Amkor Technology Inc. – historik

Omsætningsvæksten er bremset kraftigt til 0,2 % år over år i Q3, og guidance for Q4 lå under konsensus, mens bruttomarginen fortsat steg. Aktien er faldet fra 39,05 til 32,82 USD, og værdiansættelsen fremstår lavere, mens Arizona-projektet er vokset i størrelse.

• Forværret VækstOmsætningsvæksten er faldet fra 26 % år over år i Q2 til 0,2 % i Q3. Vækstscoren er sænket fra 8 til 5, og Q4-guidance på 1,9-2,0 mia. USD lå under konsensus.
• Forværret MomentumKursen er faldet fra 39,05 til 32,82 USD og ligger tæt på 52-ugers bunden, cirka 66 % under toppen. Momentumscoren er sænket fra 3 til 1.
• Forbedret VærdiansættelseAktien handles til cirka 11-12 gange løbende indtjening mod 12-13 gange og cirka 1 gang omsætningen mod 1,3 gange. Værdiscoren er hævet fra 6 til 8.
• Forbedret IndtjeningBruttomarginen er steget til 18,3 % fra 16,8 % i Q2, og indtjeningskvaliteten er hævet fra 3 til 5. Frit cash flow er fortsat negativt, nu med 369 mio. USD for de første ni måneder mod 306,8 mio. USD for første halvår.
• Ny ForretningAftaler om forskudsbetalinger med cirka et dusin kunder og en ny NVIDIA-aftale er kommet til som finansiering af udbygningen. Arizona-projektet er anslået til cirka 12 mia. USD mod cirka 7 mia. USD, med fase 1 færdig sent i 2027.
• Ændret KatalysatorerQ3-regnskabet er indtruffet og erstattet af Q4-regnskabet i februar 2027. Svagheden i kommunikation er nu forklaret med hukommelses- og komponentmangel og flytning af produktion til Vietnam, mens bilindustri og industri har rekordniveau.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 25. okt. 2026.

Kursen er faldet yderligere fra 52,27 USD til 39,05 USD, og markedsværdien er skrumpet fra 12,99 til 9,70 mia. USD. Fundamentale forhold om vækst og fri cash flow er stort set uændrede, mens momentum er forværret og risikobilledet mere fokuseret på kommunikation og investeringsbyrde.

• Forværret MomentumKursen er faldet fra 52,27 til 39,05 USD, og afstanden til 52-ugers toppen på 96,68 USD er vokset fra cirka 46 % til cirka 60 %. Momentumscoren er sænket fra 4 til 3.
• Forbedret VærdiansættelseDet lavere kursniveau betyder, at multiplen er faldet fra en forward P/E på 19,2 til cirka 12-13 gange annualiseret indtjening. Analytikernes gennemsnitlige kursmål er cirka 76 USD, men B. Riley har sænket til 46 USD fra 65 USD.
• Forbedret VækstVækstscoren er hævet fra 7 til 8. Q2-omsætningen på 1,90 mia. USD (+26 %) og Q3-guidance på 1,95-2,05 mia. USD er uændret, men EPS på 0,70 USD fremhæves nu som over forventning.
• Forbedret IndtjeningKvalitetsscoren er hævet fra 4 til 5, og samlet score fra 4,8 til 5,0. Bruttomargin på 16,8 % (mod 12,0 % året før) og cirka 10,5 % driftsmargin er uændrede, mens fri cash flow fortsat er negativ med 306,8 mio. USD i H1.
• Ændret RisiciSiP-flytningen fra Sydkorea til Vietnam og hukommelsesmanglen indgår ikke længere som selvstændige risici. I stedet fremhæves lagerjusteringer i bil- og industrisegmentet samt generelt svagere smartphone-efterspørgsel.
• Bortfaldet KatalysatorerKatalysatorerne om afslutning af SiP-flytningen, normalisering af hukommelsesforsyningen og nye kundeaftaler med forudbetaling indgår ikke længere. Ny katalysator er stabilisering i bil- og industrisegmentet i H2 2027.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 8. okt. 2026.

Den samlede kvantitative score er faldet fra 6,0 til 4,8, især på kapitalafkast og pengestrøm. Q3-guidance under konsensus, svag kommunikation og flytning af SiP-produktion er kommet til, mens et nyt Nvidia-partnerskab styrker AI-sporet.

• Forværret IndtjeningQuality er faldet fra 6 til 4 og EarningsQuality fra 5 til 3. Driftsmarginen er ca. 10,5 %, og fri pengestrøm i H1 2026 er negativ med 307 mio. USD mod ca. 270 mio. USD før.
• Ny RisiciKommunikation (42 % af omsætningen) falder, fordi SiP-produktion flyttes fra Sydkorea til Vietnam og hukommelsesmangel rammer Android. Forstyrrelsen ventes at vare til tidligt 2027.
• Forværret VækstGrowth er faldet fra 8 til 7. Q3-guidance på 1,95-2,05 mia. USD ligger under konsensus på 2,12 mia. USD, selvom omsætningen i Q2 steg 26 % og TTM-nettoindkomsten 83 %.
• Ny ForretningEt flerårigt Nvidia-partnerskab fra juli 2026 på 1,5 mia. USD med forudbetaling er kommet til. Nvidia er nu ankerkunde i Arizona sammen med Apple, og computing ventes at vokse knap 30 % sekventielt i Q3.
• Forværret VærdiansættelseValue er faldet fra 7 til 6. Forward P/E er 19,2 mod ca. 20,3 før, men kapitalintensiteten og capex på 2,5-3,0 mia. USD begrænser værdien af indtjeningen.
• Ny RisiciTSMCs internalisering af den mest avancerede pakning (CoWoS) er nu nævnt som risiko for adgangen til de mest profitable AI-ordrer. Arizona-produktion ventes tidligst i 2028.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 22. sep. 2026.