A10 Networks Inc. – historik

Tredje kvartal 2026 blev stærkere end ventet, og helårsguidancen er hævet til cirka 16 % omsætningsvækst. Quant-scoren er steget fra 6,0 til 6,4, mens kundekoncentrationen hos Microsoft er øget, og ledelsen advarer om forsyningsbegrænsninger.

• Forbedret VækstOmsætningsvæksten steg fra 15,5 % i Q2 til 22,6 % i Q3 (91,5 mio. USD). Guidance er hævet fra 12-14 % til cirka 16 %, og EPS-vækst fra 14-16 % til 20-22 %. Growth-scoren steg fra 6 til 7.
• Forbedret IndtjeningQuality steg fra 7 til 8, og EarningsQuality fra 7 til 8. Annualiseret ROE er cirka 22 % mod cirka 15 %, og kontantkonvertering er cirka 171 % af nettoresultatet for årets første ni måneder.
• Forværret RisiciMicrosofts andel af omsætningen er steget fra cirka 37 % til cirka 41 % i Q3. Ledelsen advarer samtidig om, at forsyningsbegrænsninger kan kræve prioritering mellem kunder i fire til seks kvartaler.
• Forværret VærdiansættelseValue-scoren faldt fra 5 til 4. Trailing P/E er faldet fra cirka 47,6 til cirka 35,6, men kurs-bogført værdi er cirka 8,3, og forward P/E er cirka 24,7 mod cirka 24,9.
• Ændret KatalysatorerQ3-regnskabet er indtruffet med EPS på 0,31 USD mod forventet 0,27 USD, og aktien steg 11,2 %. Nye triggere er Microsoft-warrantens første målingsperiode frem til 30. juni 2027 og normalisering hos teleoperatører.
• Ny ForretningLedelsen har sat et langsigtet mål for 2029 om cirka 500 mio. USD i organisk omsætning og 2,00 USD i non-GAAP-EPS. Momentum er uændret på 5, da kursen stadig er cirka 30 % under 52-ugers højdepunktet.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 29. okt. 2026.

Kursen er faldet fra 28,72 til 26,87 USD, og markedsværdien fra 2,09 til 1,85 mia. USD. Det har løftet værdiansættelsesscoren fra 4 til 5 og sænket momentumscoren fra 6 til 5, mens totalscoren er uændret på 6,0.

• Forbedret VærdiansættelseVærdiansættelsen scorer nu 5 mod 4, fordi markedsværdien er faldet fra 2,09 til 1,85 mia. USD. Trailing P/E er faldet fra 49,5 til 47,6 og forward P/E fra 25,9 til 24,9.
• Forværret MomentumMomentum er sænket fra 6 til 5, og kursen ligger nu cirka 30 % under 52-ugers toppen mod cirka 25 % før. Aktien har tabt cirka 24 % i oktober 2026.
• Ny RisiciInsidersalg fremhæves nu som selvstændig risiko, og risikobilledet omfatter fortsat hardwareomkostninger og kundekoncentration. Svaghed hos operatører i Japan og EMEA er ikke længere nævnt.
• Ændret KatalysatorerRegnskabet for tredje kvartal har nu en konkret dato, 5. november 2026, med forventet omsætning på cirka 84 mio. USD og EPS på 0,27 USD. Prispres fra større konkurrenter og skuffende guidance er nye negative katalysatorer.
• Bortfaldet KatalysatorerKatalysatorerne om yderligere mindre virksomhedsovertagelser inden for AI-sikkerhed og ekspansion i virksomhedssegmentet indgår ikke længere som selvstændige punkter. Microsoft-aftalens horisont frem til juni 2028 er heller ikke nævnt.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 13. okt. 2026.

Aktien er steget fra 25,73 til 28,72 USD, men værdiansættelsen er blevet strammere, og vækstscoren er sænket fra 8 til 6 uden ny negativ fakta. Risikobilledet er flyttet mod Microsoft-afhængighed, warrant, forsyningskæde og svaghed i Japan og EMEA.

• Forbedret MomentumKursen er steget fra 25,73 til 28,72 USD, og afstanden til 52-ugers højdepunktet er mindsket fra ca. 33 % til ca. 25 %. Momentumscoren er hævet fra 5 til 6.
• Forværret VærdiansættelseTrailing P/E er steget fra 44,4 til 49,5 og forward P/E fra 23,2 til 25,9, mens markedsværdien er øget fra 1,87 til 2,09 mia. USD. Value-scoren er sænket fra 5 til 4.
• Forværret VækstVækstscoren er sænket fra 8 til 6, mens vækstgrundlaget er uændret med 15,5 % omsætningsvækst i andet kvartal og guidance på 12-14 %. Produktomsætningen fremhæves nu med en vækst på 25 %.
• Ny RisiciNye risici er en warrant til Microsoft med udvanding, forsyningskædepres på komponenter og svaghed hos serviceprovidere i Japan og EMEA. Microsofts andel af omsætningen er opgjort til 37 %.
• Forbedret IndtjeningEarnings Quality er hævet fra 6 til 7, fordi fri cash flow på 26,9 mio. USD vægtes mod GAAP-resultatet på 8,9 mio. USD. Fald i trailing GAAP-resultat på 15,8 % og EPS-miss nævnes ikke længere.
• Ændret KatalysatorerNye katalysatorer er regnskaber for tredje kvartal 2026 og helåret samt højere kapitalafkast. Ny Thunder-generation og skærpede krav til AI-sikkerhed i EU indgår ikke længere.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 26. sep. 2026.