Butterfly Network Inc. – historik

Q3-regnskabet er kommet med 52 % omsætningsvækst og en hævet helårsguidance, og flere tidligere katalysatorer er indtruffet. Kursen er faldet fra 7,31 til 6,07 USD, og et nyt ATM-program på op til 150 mio. USD er kommet til som udvandingsrisiko.

• Ændret KatalysatorerQ3-regnskab, Mendaera-lancering og FedRAMP-certificering er indtruffet. Nye katalysatorer er P5.1-chip i Q1 2027, brede hjerne-computer-partnere som Merge Labs og vognbaseret ultralyd i 2028.
• Forværret MomentumMomentum er faldet fra 8 til 5. Kursen er faldet fra 7,31 til 6,07 USD, ligger nu cirka 40 % under 52-ugers højden mod 28 % før og er under 200-dages gennemsnittet.
• Ny RisiciSelskabet har etableret et ATM-program og en universel shelf på op til 150 mio. USD. Udvandingsrisikoen er dermed konkret, hvor den før var en generel mulighed. Ledelsen peger på intet umiddelbart kapitalbehov.
• Forbedret VærdiansættelseValue er hævet fra 2 til 3, fordi markedsværdien er faldet fra 1,95 til 1,62 mia. USD. Selskabet handler til cirka 13 gange forventet helårsomsætning mod cirka 17 gange TTM-omsætning før.
• Forbedret IndtjeningQuality og EarningsQuality er hævet fra 3 til 4. Bruttomarginen er steget fra 71,4 til 73 %, og justeret EBITDA-tab er faldet fra 1,4 til 1,2 mio. USD. Kvartalets kontantforbrug var 2,4 mio. USD.
• Forbedret VækstOmsætningsvæksten er steget fra 39 % i Q2 til 52 % i Q3, og helårsguidancen er hævet fra 119-123 til 123-126 mio. USD. Q4-guidance på 31-34 mio. USD peger på mulig sekventiel afmatning.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 21. okt. 2026.

Kursen er faldet fra 8,95 til 7,31 USD, og markedsværdien fra cirka 2,4 til 1,95 mia. USD, hvilket sænker Momentum fra 9 til 8 og samlet score fra 5,0 til 4,8. Det underliggende billede er uændret, men fokus er flyttet mod nye Embedded-anvendelser og statslige kunder.

• Forværret MomentumAktien handler ved 7,31 USD mod 8,95 USD tidligere og ligger cirka 28 % under 52-ugers toppen på 10,21 USD. Momentum-scoren er sænket fra 9 til 8.
• Forbedret VærdiansættelsePrisen er faldet fra cirka 20 til cirka 17 gange omsætning, men Value-scoren er uændret på 2, da selskabet fortsat er tabsgivende med EPS på -0,29 USD.
• Ny KatalysatorerNye katalysatorer er Mendaera-lanceringen, Home og Community Care i H2 2026, FedRAMP-certificering samt hjerne-computer-grænseflade med Bridge Neurotech. Apollo-chippen og EBITDA-målet er ikke længere med.
• Ændret ForretningEmbedded har nu 11 partnere, og Midjourney har lanceret sin første anvendelse, hvor den tidligere analyse omtalte en prototype. Compass AI har seks nye enterprise-aftaler og provisorisk VA-godkendelse.
• Ændret RisiciFokus er flyttet fra engangsgebyrer og Apollo-forsinkelser til klumpet Embedded-omsætning, kapitalrejsning og et fald i internationalt salg. Kundekoncentration og konkurrence fra GE HealthCare, Philips og Sonosite er uændrede.
• Ændret KonklusionVækst, Quality og EarningsQuality er uændrede på 8, 3 og 3 med 39 % omsætningsvækst i Q2 2026 og driftsmæssigt cash flow på -30,2 mio. USD i første halvår. Konklusionen lægger vægt på forbedrende marginer og høj prissætning.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 4. okt. 2026.

Kursen er steget fra 7,20 til 8,95 USD, og markedsværdien fra 1,92 til 2,4 mia. USD, mens den samlede kvantitative score er faldet fra 5,6 til 5,0. Værdiansættelsen og kvaliteten vurderes svagere, og der er kommet fokus på engangsbetalinger i omsætningen.

• Forværret VærdiansættelseValue-scoren er faldet fra 3 til 2. Aktien handles nu til cirka 20 gange salg mod cirka 17 gange før, i takt med at kursen er steget cirka 24 %.
• Forværret IndtjeningQuality er faldet fra 5 til 3 og indtjeningskvalitet fra 4 til 3. Driftskassestrømmen var negativ med 30,2 mio. USD i første halvår, og der er ikke længere fokus på ét positivt kvartal.
• Forværret VækstGrowth er faldet fra 9 til 8, fordi tredje kvartal guides til 26-30 mio. USD, markant under andet kvartals 32,6 mio. USD, da engangsgebyrer ikke gentages.
• Ny RisiciOmsætningens afhængighed af engangsgebyrer og milepælsbetalinger fra få Embedded-partnere, især Midjourney, er nu fremhævet som en central risiko.
• Ændret KatalysatorerNæste generations chip kaldes nu Apollo med forventet fremdrift i første halvår 2027, mod P5.1 i første kvartal 2027. Tredje kvartalsregnskab omkring 30. oktober 2026 og Midjourney-milepæle er nye katalysatorer.
• Ændret LedelseInsidersalg omtales nu som løbende CEO-salg under en aftalt handelsplan. Tidligere var fokus på salg fra grundlæggeren og et bestyrelsesmedlem tæt på kurstoppen.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 12. sep. 2026.