Brown & Brown – historik

Den samlede score er steget fra 4,8 til 5,2, drevet af højere vurdering af kvalitet og indtjeningskvalitet. Fokus er flyttet mod svag organisk vækst i Specialty Distribution og et blødere marked for katastrofeejendom, mens momentum fortsat er svagt.

• Forbedret IndtjeningIndtjeningskvaliteten er vurderet til 6 mod før 4, da driftscash flow på 608 mio. USD i H1 svarer til ca. 85 % af nettoresultatet. Før var frit cash flow presset af integrationsomkostninger.
• Forværret ForretningSpecialty Distribution er fremhævet som svageste led: organisk vækst på -3,5 % og margin ned 400 basispunkter til 42,7 %, med fald på 15-35 % i priser på katastrofeejendom.
• Forbedret IndtjeningKvalitet er hævet fra 6 til 7. Fokus er flyttet fra en EBIT-margin på 22,9 % og ROIC på 6,2-6,5 % til en justeret EBITDAC-margin på 35,7 % i Q2, dog 100 basispunkter lavere end året før.
• Forværret VærdiansættelseValue er sænket fra 7 til 6. Aktien handles omkring 14 gange forventet justeret indtjening mod en forward P/E på 13,7 før, og ca. 20-25 % under konsensuskursmål.
• Ændret KatalysatorerQ3-regnskabet er nu sat til 26. oktober 2026, og H2-guidance er 1,5-2,5 % i Retail og 2-4 % i Specialty. Nye punkter er aktietilbagekøb, AI-partnerskaber og prisbund i ejendomsmarkedet; udgået er ny leder af employee benefits og regulering af kontingente provisioner.
• Ændret MomentumMomentum er uændret på 2. Kursen er 62,88 USD, ca. 34 % under 52-ugers højden, og kursmål er sænket af Barclays og Mizuho i oktober; før var RSI på 25,8 og et fald på ca. 25 % over 12 måneder.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 24. sep. 2026.