Banco Santander-Chile – historik

Tredje kvartals regnskab er nu offentliggjort og viser lavere indtjening end det inflationsdrevne andet kvartal. Værdiansættelsen vurderes lidt mindre stram (P/B 2,9 mod 3,2), mens indtjeningskvaliteten vurderes svagere. Samlet score er uændret på 5,8.

• Forværret IndtjeningResultat efter ni måneder på 893 mia. CLP mod 656 mia. CLP efter første halvår indebærer cirka 237 mia. CLP i tredje kvartal, mod 383 mia. CLP i andet kvartal. Inflationsløftet aftager.
• Forbedret VærdiansættelseScoren for Value er hævet fra 4 til 5. P/B er nu 2,86 (mod cirka 3,2), P/E 13,3 og forward P/E 12,2, og konsensusmålet er 35,20 USD mod cirka 35,4 USD.
• Forværret IndtjeningScoren for indtjeningskvalitet er sænket fra 6 til 5. Inflationsindekseringen løftede andet kvartal med 104,8 %, og andelen af nedskrevne og omstrukturerede lån er 7,5 %, mens hensættelsesbehovet er mindre forudsigeligt.
• Ændret MomentumScoren er uændret på 5, men kursen på 31,72 USD ligger nu under både 50-dages (33,97) og 200-dages gennemsnit (33,45) med RSI på 37. Bunden på 52 uger er 27,91 USD mod 25,87 USD.
• Ændret KatalysatorerRegnskabet for tredje kvartal er indtruffet, og fokus er flyttet til fjerde kvartal og hele 2026 i Q1 2027. Bedring i Getnet og kapitaloverskud er kommet til som nye, mindre positive katalysatorer.
• Bortfaldet RisiciKonkurrence fra fintech og BancoEstado samt det skærpede kapitalkrav for systemisk vigtige banker indgår ikke længere som selvstændige triggere. Ny risiko er svagere global vækst og lavere kobberpris.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 10. okt. 2026.

Kursen er faldet fra 35,27 til 31,64 USD, og momentum-scoren er sænket fra 8 til 5. Væksten er nedjusteret fra 8 til 6, fordi udlånsvæksten er lav, og NPL-ratioen er steget fra 3,0 % til 3,4 %. Den samlede score er faldet fra 6,8 til 5,8.

• Forværret MomentumKursen er faldet fra 35,27 til 31,64 USD og ligger nu ca. 16 % under 52-ugers højden på 37,72 USD. Momentum-scoren er sænket fra 8 til 5, og JPMorgan har sænket målet fra 43 til 39 USD.
• Forværret VækstVækstscoren er sænket fra 8 til 6. Nettoresultatet er stadig op ca. 40 %, men det er inflationsdrevet, mens udlånene kun er vokset 1,2 % hidtil i år.
• Ny RisiciStigende misligholdelse er kommet til som risiko: NPL-ratioen er steget fra 3,0 % til 3,4 % på et år. Dækningsgraden er 107,6 %, og kreditkvalitet i forbrugs- og SMV-segmenter fremhæves nu.
• Ændret VærdiansættelseP/B er nu opgivet til ca. 3,2 mod ca. 4,6 før, og P/E til 13-14 mod 14,4. Scoren er uændret på 4, og værdiansættelsen ligger fortsat over 3-årsgennemsnittet på 2,1.
• Ny KatalysatorerDet ekstra CET1-krav for systemisk vigtige banker, der skal være opfyldt i december 2026, og den højere konjunkturbuffer er nu med som katalysator. Digital kundevækst over 5 mio. og Getnet-udrulning indgår ikke længere.
• Forværret KonklusionDen samlede score er faldet fra 6,8 til 5,8. Lønsomheden er fortsat stærk med ROAE på 31,5 %, men tonen er mere afdæmpet på grund af lavere momentum, udlånsvækst og kreditkvalitet.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 19. sep. 2026.