Codexis Inc. – historik

Aktien er faldet fra 1,41 til 1,28 USD, og momentumscoren er sænket fra 3 til 2, mens kvalitetsscoren er hævet fra 2 til 3. Samlet score er uændret på 3,8. Fokus på FDA-møde og ny kapitalrejsning er udgået, og GMP-anlægget beskrives nu som planlagt frem for under opførelse.

• Forværret MomentumKursen er faldet fra 1,41 til 1,28 USD, og markedsværdien fra 154 til 140 mio. USD. Kursen ligger nu under 50-dages (1,42) og 200-dages gennemsnit (1,81). Momentum er sænket fra 3 til 2.
• Forbedret IndtjeningKvalitetsscoren er hævet fra 2 til 3. Nettomarginen opgives nu til ca. -40 pct. og egenkapitalforrentningen til ca. -74 pct. i stedet for en EBIT-margin på ca. -75 pct. i Q2.
• Bortfaldet KatalysatorerFDA-mødet om nye teknologier i fjerde kvartal 2026 indgår ikke længere som katalysator. Det gør risikoen for ny fortyndende kapitalrejsning og en rolle for insidersalg og ledelsesudskiftning heller ikke.
• Ændret ForretningGMP-anlægget beskrives nu som planlagt med byggetilladelse i andet halvår 2026, hvor det tidligere var under opførelse. Fuld kapacitet er fortsat målet ved udgangen af 2027.
• Ændret VærdiansættelseVærdiansættelsen er fortsat lav, og scoren er uændret på 6. Kurs i forhold til omsætning er faldet fra ca. 2,0 til ca. 1,8, mens pro forma likvider fortsat er ca. 80 mio. USD.
• Ny RisiciTeknisk risiko ved opskalering af ECO Synthesis til kiloskala og konkurrence fra andre enzymbaserede RNA-aktører som Exactmer og Ribbon Biolabs fremhæves nu som selvstændige risici.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 11. okt. 2026.

ECO Synthesis har fået konkret kommerciel fremdrift med en ny aftale med en siRNA-innovator og en CDMO-partner i kontraktforhandlinger. Den samlede score er steget fra 3,6 til 3,8, men Quality og Momentum er vurderet svagere, mens Value er vurderet stærkere.

• Ny ForretningAftale af 28. september 2026 med en siRNA-innovator om stereodefinerede fragmenter. Teknologioverførsel er gennemført hos alle tre CDMO-partnere, og den mest fremskredne forhandler en langsigtet kontrakt.
• Ændret KonklusionFokus er flyttet fra høj risiko og konkursrisiko (Altman Z-score på -5,51) til lav værdiansættelse og likviditet på ca. 80 mio. USD med runway til udgangen af 2028. Samlet score er steget fra 3,6 til 3,8.
• Forværret IndtjeningQuality er faldet fra 3 til 2. Driftsresultatet i Q2 var -11,2 mio. USD, svarende til en EBIT-margin på ca. -75 %, mod -31,2 % i den forrige vurdering.
• Forbedret VærdiansættelseValue er steget fra 5 til 6. P/S er ca. 2,0 (før 1,95), men med ca. 80 mio. USD i pro forma likvider er EV/S kun ca. 1.
• Forværret MomentumMomentum er faldet fra 4 til 3. Kursen er 1,41 USD (før 1,38 USD), men ca. 29 % under niveauet før kapitalrejsningen i juli (1,99 USD), og markedsværdien er faldet ca. 35 %.
• Ændret KatalysatorerFornyelse af Merck-aftalen og risikoen ved tab af Merck-volumen indgår ikke længere. Nye katalysatorer er regnskab den 5. november 2026, 500 gram pilotskala ved udgangen af 2026 og en CDMO-kontrakt i H1 2027.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 24. sep. 2026.