COMPASS Pathways – historik

Den samlede quant-score er steget fra 3,6 til 4,0, drevet af højere scores på vækst, kvalitet og indtjeningskvalitet, mens værdiansættelsen er scoret lavere. Konkurrencebilledet er ændret: MindMed (nu Definium) har leveret positive fase 3-data i depression, og Cybin indgår ikke længere.

• Forbedret KonklusionSamlet quant-score er steget fra 3,6 til 4,0. Vækst er løftet fra 3 til 4, kvalitet fra 2 til 3 og indtjeningskvalitet fra 2 til 3, mens værdiansættelse er faldet fra 4 til 3.
• Forværret RisiciKonkurrencen er skærpet: MindMed, nu Definium Therapeutics, viste positive fase 3-data i depression i 2026, og Transcend Therapeutics (methylon, PTSD) er nævnt som ny konkurrent. Cybin er ikke længere fremhævet.
• Forværret VærdiansættelseVærdiansættelsen scores lavere (fra 4 til 3). Markedsværdien er ca. 1,64 mia. USD, ca. 3,8 gange kontantbeholdningen, og værdien hviler udelukkende på forventninger til godkendelse og lancering.
• Ændret MomentumMomentum er uændret på 7, men kursen er lidt lavere (fra 12,00 til 11,81 USD) og ligger ca. 26 pct. under toppen mod 24 pct. før. Stigningen over 12 måneder opgives nu til ca. 171 pct. mod ca. 160 pct.
• Ny KatalysatorerTredjekvartalsregnskabet den 3. november 2026 og aftaler om betalerdækning og kliniknetværk er nye katalysatorer. Triggeren om tildeling af J-koder og CPT-koder til refusion indgår ikke længere.
• Ændret RisiciWarrant-reguleringerne i nettotabet er fortsat fremhævet, men risikoen fra udvanding på ca. 41 pct. flere aktier i år er ikke længere nævnt. DEA-processen beskrives nu med en præsidentiel ordre, der skal fremskynde omklassificeringen.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 12. okt. 2026.

Scoren er faldet fra 5,4 til 3,6, primært fordi Growth er sænket fra 8 til 3, da vækst nu vurderes på omsætning og ikke på pipeline. Kursen er faldet fra 13,75 til 12,00 USD, og den regulatoriske og kommercielle risiko omkring DEA og refusion fylder mere.

• Forværret VækstGrowth er sænket fra 8 til 3. Tidligere blev pipeline-fremdriften vægtet højt, nu vurderes væksten ud fra den manglende omsætning, mens lanceringen i H1 2027 beskrives som binær og uafklaret.
• Forværret IndtjeningQuality er faldet fra 4 til 2 og Earnings Quality fra 3 til 2. G&A steg 84 % i andet kvartal 2026, og aktieantallet er øget cirka 41 % siden årsskiftet til 135,7 mio. gennem emission og warrant-udnyttelse.
• Forværret MomentumMomentum er sænket fra 8 til 7. Kursen er faldet fra 13,75 til 12,00 USD, stigningen på 12 måneder er cirka 160 % mod over 200 % før, og kursen ligger cirka 24 % under toppen på 15,87 USD.
• Ændret BalanceKontantbeholdningen er uændret på 433,3 mio. USD og rækker ifølge selskabet ind i 2028. Balancen oplyser nu en gæld på 50,7 mio. USD, hvor den tidligere beskrev selskabet uden rentebærende gæld.
• Ny RisiciDEA-omklassificering fra Schedule I (op til 90 dage efter godkendelse), uafklaret refusion via J-koder og CPT-koder samt en responsrate på 25-40 % er nu fremhævet som centrale risici for lanceringen.
• Ændret Katalysatorer26-ugers data fra COMP006 er leveret. Nye katalysatorer er DEA-beslutning, refusionskoder og PTSD-fase 3, mens FDA-vejledning om psykedelika og et muligt kommercielt partnerskab ikke længere indgår.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 25. sep. 2026.