Danaher Corporation – historik

Q3-regnskabet er offentliggjort med EPS-overraskelse og hævet helårsguidance, og bioprocessing-ordrerne vokser nu i midten af tenårene. Til gengæld ligger den indledende ramme for 2027 på 4-5 % organisk vækst, og quant-scoren er faldet fra 6,4 til 6,2.

• Bortfaldet KatalysatorerQ3-regnskabet den 21. oktober er indtruffet. Justeret EPS var 2,11 USD mod 1,94 USD i Q2, og helårsguidancen er hævet fra 8,45-8,60 til 8,57-8,62 USD.
• Forbedret VækstOrganisk vækst ekskl. respiratorisk er steget fra 4,5 % i Q2 til 5,5 % i Q3, og omsætningen voksede 8,3 %. Growth-scoren er hævet fra 5 til 6.
• Forbedret ForretningBioprocessing-ordrerne voksede i midten af tenårene i Q3, og ledelsen venter fortsat bedring i 2027. Frygten for yderligere udskudte leverancer fremgår ikke længere som risiko.
• Ny RisiciDen indledende ramme for 2027 på 4-5 % organisk vækst ligger under nogle analytikeres forventninger. Respiratorisk testning ventes at ligge på ca. 1,5 mia. USD både i 2026 og 2027.
• Ændret IndtjeningJusteret driftsmargin er steget fra 27,1 % til ca. 29,0 %, men Quality er sænket fra 8 til 7 pga. lav ROIC på 6,6 %. EarningsQuality er sænket fra 8 til 7, bl.a. fordi tilbagebetalte told-beløb bidrog til marginen.
• Forværret VærdiansættelseForward P/E er steget fra ca. 23,8 til 25,5 og EV/EBITDA er 22,5, mens Value-scoren er uændret på 4. Kursen er stort set uændret på 232,23 USD mod 231,50 USD.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 17. okt. 2026.

Aktien er steget fra 221,55 til 231,50 USD og ligger nu ca. 5 % under 52-ugers toppen, og Momentum- og Earnings Quality-scorerne er hævet med 1 point hver. Samtidig er Danaher fået ny administrerende direktør pr. 1. oktober 2026, mens Q3-regnskabet den 21. oktober fortsat er den næste store test.

• Forbedret MomentumKursen er steget fra 221,55 til 231,50 USD og ligger nu ca. 5 % under toppen på 242,80 USD mod ca. 9 % før. Momentum-scoren er hævet fra 6 til 7 efter flere opjusterede kursmål i oktober.
• Ny LedelseJulie Sawyer Montgomery har pr. 1. oktober 2026 afløst Rainer Blair som administrerende direktør. Skiftet nævnes nu som en ny eksekveringsrisiko og som en mulig strategiopdatering i 2027.
• Forbedret IndtjeningEarnings Quality er hævet fra 7 til 8, understøttet af fri cash flow på 1,265 mia. USD i Q2 (op 15,5 %) svarende til 1,45 gange nettoresultatet.
• Ændret VærdiansættelseForward P/E er ca. 23,8 mod ca. 25 før, mens trailing P/E er opgivet til 35-41 mod ca. 39. Value-scoren er uændret på 4, og opsiden til gennemsnitligt analytikerniveau er fortsat ca. 5 %.
• Bortfaldet RisiciDen tidligere omtalte gældsætning på ca. 3 gange EBITDA efter Masimo og analytikernes kritik af Masimo-opkøbet er ikke længere fremhævet. Opkøbet af StatLab er heller ikke nævnt.
• Ændret KonklusionSamlet score er hævet fra 6,0 til 6,4. Konklusionen fokuserer nu på, at aktien er prissat til genopretning efter en kraftig kursstigning, med Q3-regnskabet som test.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 1. okt. 2026.

Bioprocessing viser tegn på genopretning med ordrevækst på ca. 15 %, men leverancer for ca. 100 mio. USD er rykket til 2027. Kvalitetsscoren er løftet fra 6 til 8, vækstscoren sænket fra 6 til 5, og gælden er steget markant efter Masimo.

• Forbedret ForretningBioprocessing er gået fra afmattet vækst og flere svage kvartaler til ordrevækst på ca. 15 % i andet kvartal, men ca. 100 mio. USD i leverancer er udskudt til 2027.
• Forværret VækstVæksten er scoret ned fra 6 til 5. Kernevæksten er 3 % med uændret guidance på 3-4 %, og udskudte leverancer vejer, mens EPS-guidance er hævet til 8,45-8,60 USD.
• Forbedret IndtjeningKvalitet er løftet fra 6 til 8 med fokus på justeret driftsmargin på 27,1 %, mens diagnostikmarginen er faldet 160 basispoint til 24,5 % efter Masimo.
• Ny BalanceGælden er steget til ca. 24-25 mia. USD efter Masimo, med gældsgrad på ca. 3 gange EBITDA, hvilket begrænser råderummet til store opkøb og aktietilbagekøb.
• Forværret VærdiansættelseForward P/E er steget fra ca. 22,5 til ca. 25 og trailing P/E fra ca. 36,8 til ca. 39, da kursen er steget fra 218,85 til 221,55 USD. Scoren er uændret på 4.
• Forbedret MomentumMomentum er scoret op fra 5 til 6. Aktien faldt ca. 13-15 % efter Q2-regnskabet, men er steget til ca. 9 % under 52-ugers toppen på 242,80 USD.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 5. sep. 2026.