Doximity, Inc. – historik

Selskabets AI-søgning har fået de første store pharma-kontrakter, og retssagen med OpenEvidence er afsluttet. Væksten er dog aftaget til 4 %, men kontantstrøm og marginer er bedret, og samlet score er steget fra 5,2 til 5,4.

• Forbedret KatalysatorerAI-søgning er gået fra uden omsætning til otte-cifrede bookinger, og 16 af de 20 største pharma-selskaber har købt. Hovedparten af omsætningen forventes dog først indregnet gradvist gennem 2027.
• Bortfaldet RisiciRetssagen med OpenEvidence om uretmæssig adgang til AI-systemet er afsluttet ved forlig i oktober 2026 og indgår ikke længere som risiko eller katalysator.
• Forværret VækstOmsætningsvæksten er faldet fra 7 % til 4 % i seneste kvartal, til 174,5 mio. USD. Guidance for regnskabsåret er hævet til 678-683 mio. USD fra 671-681 mio. USD.
• Forbedret IndtjeningFri kontantstrøm er steget til 91,3 mio. USD i kvartalet fra 39,6 mio. USD, og justeret EBITDA-margin er 51 % mod 47,7 %. Bruttomarginen er dog faldet til 87,8 % fra 91,9 %.
• Ny ForretningAntallet af sundhedssystemer med AI-pakken er steget fra 165 til over 190. Nyt partnerskab med Wolters Kluwer bringer UpToDate ind i Ask, og DoseCheck er lanceret.
• Forbedret MomentumMomentum-scoren er steget fra 4 til 5, og kursen er 32,87 USD mod 33,24 USD. Kursen ligger over 50-dages og 200-dages gennemsnit, men er ca. 48 % under niveauet for et år siden.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 28. okt. 2026.

Kursen er steget til 33,24 USD fra 30,38 USD, hvilket gør værdiansættelsen dyrere (Value 6 til 5), mens de øvrige scores og den samlede score på 5,2 er uændrede. Fokus er flyttet til, hvornår AI-søgning begynder at give omsætning, og til øget analytikerskepsis og konkurrence fra OpenEvidence.

• Forværret VærdiansættelseVærdiansættelsen er blevet dyrere: ca. 9 gange omsætning mod 7, 17-18 gange justeret EBITDA mod 14-15 og ca. 28 gange EPS mod 25. Value-scoren er faldet fra 6 til 5.
• Ny KatalysatorerFørste omsætning fra AI-søgning ventes indregnet i regnskabsårets 3. kvartal, efter at produktet ikke bidrog i seneste kvartal. Regnskab for 2. kvartal er fastsat til 5. november 2026.
• Ny RisiciBofA har nedgraderet aktien til Underperform med henvisning til AI-investeringer og marginpres. Retten har afvist at afvise hovedparten af OpenEvidence's anklager om uretmæssig adgang til konkurrerende AI.
• Forbedret MomentumKursen er steget fra 30,38 USD til 33,24 USD, og markedsværdien fra 5,4 til 5,95 mia. USD. 52-ugers højeste er justeret til 71,37 USD fra 76,51 USD. Momentum-scoren er uændret på 4.
• Ændret VækstGrowth-scoren er hævet fra 3 til 4 uden nye vækstdata: vækst på 7 %, ca. 5 % for året og ca. 1 % i 2. kvartal er uændret. Nettoresultatet er faldet 54 %, og fri kontantstrøm 34 %.
• Bortfaldet RisiciUsikkerheden om most-favored-nation-prissætning som bremse for pharma-budgetter og omtalen af insidersalg indgår ikke længere. Trusler fra pharma-budgetter nævnes nu mere generelt som regulering og prispres.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 12. okt. 2026.

Væksten er vurderet svagere (score 3 mod 4), da Q2-guiden peger på ca. 1 % vækst og ikke-GAAP EPS er faldet. Kursen er steget til 30,38 USD fra 26,92 USD, og helårsguiden er hævet marginalt. Samlet score er faldet fra 5,6 til 5,2.

• Forværret VækstVækstscoren er faldet fra 4 til 3. Omsætningen voksede 7 % i seneste kvartal, Q2-guiden peger på ca. 1 % vækst, og ikke-GAAP EPS faldt fra 0,36 til 0,29 USD.
• Forværret IndtjeningEarnings Quality er faldet fra 7 til 6. Frit cash flow faldt 34 % år over år, og forskellen mellem GAAP EPS (0,13 USD) og ikke-GAAP EPS (0,29 USD) skyldes primært aktiebaseret aflønning.
• Ny RisiciForsinkede budgetbeslutninger hos store farmakunder omkring most-favored-nation-prisfastsættelse, gensidige retssager med OpenEvidence og uafklaret monetisering af AI-søgning er nu fremhævet.
• Ændret VærdiansættelseMarkedsværdien er steget fra 4,73 til ca. 5,4 mia. USD. Værdiscoren er uændret på 6, men ikke-GAAP P/E er ca. 25 mod trailing P/E på ca. 21 før, og EV/EBITDA er ca. 14-15 mod 13,5.
• Forbedret MomentumKursen er steget fra 26,92 til 30,38 USD og er ca. 60 % under 52-ugers højdepunktet mod ca. 65 % tidligere. Momentumscoren er uændret på 4.
• Ændret ForretningHelårsguiden for omsætning er hævet til 671-681 mio. USD fra 664-676 mio. USD, men bruttomarginen er faldet fra 91,2 til 87,5 % på grund af AI-beregningsomkostninger. Partnerskaber med Aledade og Photon er nye.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 25. sep. 2026.