EMCOR Group Inc. – historik

Den samlede score er faldet fra 6,6 til 6,2, især fordi vurderingen af indtjeningskvalitet og værdiansættelse er blevet svagere. Momentum er vurderet lidt bedre, og vækst og lønsomhed er uændret stærke.

• Forværret IndtjeningIndtjeningskvaliteten er faldet fra 7 til 5,5. Tidligere blev kassekonverteringen vurderet til 80-85 %, nu fremhæves en svag H1-driftskassestrøm på 289,9 mio. USD mod et nettoresultat på ca. 700 mio. USD.
• Forbedret MomentumMomentum er hævet fra 4 til 5. Tidligere var aktien faldet ca. 8 % på en måned, nu fremhæves +27,6 % siden årsskiftet og +3,3 % på en måned. Kursen ligger fortsat ca. 19-20 % under toppen.
• Forværret VærdiansættelseVærdiansættelsen er sænket fra 5 til 4. P/E er stort set uændret på ca. 22-24, men P/B på ca. 8,4 og P/S på ca. 1,9 fremhæves nu, mens frit cash flow-afkastet på ca. 3,5 % ikke længere indgår.
• Ændret RisiciMarginfaldet i mekanisk division (12,5 %, ned 110 basispoint) fremhæves ikke længere. Nu nævnes i stedet Industrial Services med kun 3,0 % margin samt risiko fra told på kobber, stål og elektrisk udstyr.
• Ændret KatalysatorerIntegrationen af fem elektriske opkøb (ca. 750 mio. USD) er ikke længere en selvstændig katalysator. Nye punkter er aktietilbagekøb og udbytte, skærpet priskonkurrence og told.
• Ændret KonklusionKonklusionen er blevet mere forbeholden. Tidligere en neutral vurdering med højt afkast på kapitalen, nu fokus på høj værdiansættelse, svag kassekonvertering i H1 og afhængighed af datacenterboomet.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 29. sep. 2026.

Den samlede kvantitative score er faldet fra 7,4 til 6,6, primært fordi momentum er vurderet svagere (fra 6 til 4) og værdiansættelsen mindre gunstig (fra 7 til 5). Vækst og kvalitet er uændret på 9 og 8, og forretningsbeskrivelsen er stort set den samme.

• Forværret VærdiansættelseVærdiansættelsen er scoret 5 mod tidligere 7. Den er nu vurderet som en præmie ved P/E på cirka 23,8 og forward P/E på cirka 22, i stedet for en rabat til Comfort Systems, MYR Group og Quanta.
• Forværret MomentumMomentum er faldet fra 6 til 4. Aktien er cirka 8 % lavere den seneste måned mod en stigning på cirka 2 % i S&P 500, hvor den tidligere blev vurderet som fortsat outperformende.
• Ændret IndtjeningMekanisk divisions margen er nu fremhævet med et fald på 110 basispoint til 12,5 %, og fri cash flow er opgjort til cirka 1,17 mia. USD, mens tidligere blev kvartalets 258 mio. USD nævnt.
• Ny RisiciIntegration af fem opkøb for cirka 750 mio. USD og mulige earn-out-forpligtelser på op til 90 mio. USD er tilføjet som risiko og som katalysator for 2027.
• Bortfaldet RisiciLøbende insidersalg uden modsvarende køb, som tidligere blev nævnt som en risiko og trak indtjeningskvaliteten ned, indgår ikke længere i vurderingen.
• Ændret KonklusionKonklusionen er gået fra en stærk profil med solidt afkastpotentiale til en neutral profil, hvor kvaliteten er høj, men værdiansættelsen ikke er oplagt lav efter kurskorrektionen fra toppen.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 8. sep. 2026.