Gold Fields Limited – historik

Samlet score er faldet fra 6,6 til 6,4, primært fordi værdiansættelsen er vurderet svagere. Windfall-godkendelsen er rykket fra Q4 2026 til H1 2027, og Gruyere vurderes fortsat at ligge i risikozonen for at levere under årets forventning.

• Forværret KonklusionQuant-scoren er sænket fra 6,6 til 6,4, mens vækst, kvalitet, momentum og indtjeningskvalitet er uændrede (8, 8, 3 og 7).
• Forværret VærdiansættelseValue er sænket fra 7 til 6. P/B på ca. 3,9 (tidligere ca. 4,1) vurderes som højt, og tallene bygger på en guldpris, der er faldet markant; P/E er fortsat ca. 7-9.
• Forværret KatalysatorerMiljøgodkendelse af Windfall forventes nu i H1 2027 mod tidligere Q4 2026, og kapitaludgifterne kan ende i den høje ende af intervallet.
• Forværret RisiciGruyere forventedes tidligere at vende tilbage til normal produktivitet i Q3; nu fremhæves risiko for, at minen leverer under årets forventning, og normaliseringen er ikke længere en katalysator.
• Ny KatalysatorerQ3-operationel opdatering den 5. november 2026 er tilføjet som kommende katalysator, og tilbagekøbsprogrammet er udvidet med yderligere 500 mio. USD.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 4. okt. 2026.

Aktien er faldet markant, fra 46,5 til 35,79 USD, og markedsværdien er skrumpet fra 42,7 til 32,0 mia. USD, mens regnskabet for første halvår 2026 er ført stærkere ind i vurderingen. Ghana-risikoen er blevet mere konkret, og Windfall har fået en tydelig tidsfrist.

• Forværret MomentumMomentumscoren er faldet fra 5 til 3. Kursen er ca. 42 % under 52-ugers højdepunktet (før 25-30 %) og faldet ca. 22 % på en måned, selvom aktien stadig er op ca. 30 % over 12 måneder.
• Forværret RisiciGhana fylder mere: regeringen har ikke svaret på forslaget om Tarkwa fra juli, ledelsen nævner juridiske skridt, og der er indført glidende royalties på 5-12 %. Damang er overdraget til staten den 18. april.
• Ændret VærdiansættelseValue-scoren er faldet fra 8 til 7. P/E er faldet fra ca. 9,8 til ca. 8,6, men P/B på ca. 4,1 beskrives nu som over peers på 3,2 (før på linje med branchen).
• Forbedret BalanceQuality er steget fra 7 til 8. Nettogælden er 437 mio. USD (0,06x EBITDA), selskabet er nettokontant uden leasing, og realiseret guldpris på 4.678 USD står mod AISC på 1.893 USD pr. ounce.
• Ændret KatalysatorerWindfalls miljøgodkendelse er rykket frem fra 2027 til Q4 2026, og uden godkendelse ved årets udgang kan projektet glide til slutningen af 2029. Kapitalbehovet angives nu til 1,7-2,1 mia. USD.
• Ny KatalysatorerAktionærafkastet er kommet til som tydelig faktor: interimudbytte på 16,25 rand pr. aktie og 1,25 mia. USD allokeret til ekstra afkast siden november 2025. Gruyere (produktion ned 17 %) forventes at normaliseres.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 15. sep. 2026.