Garmin Ltd. – historik

Risikobilledet er flyttet fra Auto OEM-overgangen til højere hukommelsespriser, der presser marginerne i andet halvår. Momentum er forbedret fra 7 til 8, mens indtjeningskvaliteten er faldet fra 8 til 7 på grund af højere investeringer.

• Ny RisiciHøjere hukommelsespriser fremhæves nu som en væsentlig risiko for marginerne i andet halvår. Told er fortsat en risiko, og insidersalg og Auto OEM-tab nævnes ikke længere.
• Bortfaldet KatalysatorerMercedes-Benz-programmet (tidligt 2027), Fenix 9-lanceringen og Auto OEM-driftstab i andet halvår 2026 indgår ikke længere. Fokus er nu Q3-regnskabet 28. oktober og nye Forerunner-, Venu- og CIRQA-produkter.
• Ny ForretningOvertagelserne af TrainingPeaks og TrainHeroic er med som softwareaktiver, der skal styrke kundebinding. Auto OEM beskrives nu blot som afhængig af få bilproducenter med begrænset vækst.
• Forbedret MomentumMomentum er steget fra 7 til 8. Kursen er 282,46 USD mod 277,18 USD før og ligger cirka 10 % under højdepunktet på 314,28 USD mod cirka 12 % før.
• Forværret IndtjeningIndtjeningskvaliteten er faldet fra 8 til 7. Investeringerne ventes at være cirka 550 mio. USD mod 209 mio. USD før, så frit cash flow på cirka 1,4 mia. USD svarer til cirka 75 % af nettoresultatet.
• Ændret VærdiansættelseVærdiansættelsesscoren er uændret på 4, men forventet P/E er cirka 27,6 mod cirka 25 før. DCF-estimatet på 251-256 USD indgår ikke længere.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 7. sep. 2026.