Gravity Co. Ltd – historik

Det fundamentale billede er stort set uændret, men den kvantitative score er faldet fra 7,0 til 6,8, fordi vækst og kvalitet er vurderet lavere. Nyt er kinesisk godkendelse af Ragnarok M: Eternal Love 2 og konkrete planer om joint ventures.

• Ny KatalysatorerRagnarok M: Eternal Love 2 har fået kinesisk ISBN-godkendelse i juli 2026, og en partnerlancering i Kina er kommet med som selvstændig katalysator i H1 2027.
• Forværret VækstVækstscoren er sænket fra 6 til 5. Omsætningen er flad i forhold til første kvartal og ned 5,2 % år over år, og mobilspil er faldet 10,7 %, mens nettoresultatet steg 83,8 %.
• Forværret IndtjeningKvalitetsscoren er sænket fra 8 til 7. Driftsmarginen er ca. 17 % i andet kvartal, mod ca. 19 % i første kvartal, og indtjeningen er koncentreret om få Ragnarok-titler.
• Forbedret MomentumMomentumscoren er hævet fra 5 til 6. Kursen er steget fra 66,71 USD til 68,02 USD og ligger nu ca. 10 % under 52-ugers toppen mod ca. 12 % før.
• Ny ForretningLedelsen har konkretiseret planer om joint ventures i Indonesien, Thailand og to yderligere lande samt en UGC-platform og et HTML5-spiløkosystem som led i diversificeringen.
• Ændret VærdiansættelseVærdiansættelsen er fortsat scoret 9. Børsværdien er steget fra ca. 464 mio. USD til ca. 470 mio. USD, mens likviditeten på ca. 419 mio. USD er uændret.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 18. okt. 2026.

Selskabet har indført sit første interimsudbytte, og vækstscoren er hævet fra 4 til 6 med fokus på den stærke Q1 og det stigende driftsresultat. Kvaliteten af indtjeningen er sænket fra 8 til 7 pga. udsving mellem kvartalerne. Katalysatorerne har flyttet sig mod lanceringer i Amerika og Europa.

• Ny LedelseSelskabet har udbetalt sit første interimsudbytte på 4400 KRW pr. aktie (ca. 4 % direkte afkast) som led i en kapitalallokeringsplan. Tidligere blev ledelsen beskrevet som tilbageholdende.
• Forbedret VækstVækstscoren er hævet fra 4 til 6. Nu vægtes Q1-omsætningen (+17,8 % YoY) og driftsresultatet (+40,2 % YoY i Q2) tungere, mens Q2-omsætningen fortsat er -5,2 % YoY.
• Forværret IndtjeningScoren for indtjeningskvalitet er faldet fra 8 til 7. Resultaterne svinger med lanceringerne: driftsresultatet var ca. 12 mia. KRW i Q4 2025 mod 30,8 mia. KRW i Q1 2026.
• Forbedret VærdiansættelseP/E er nu ca. 7 mod ca. 8,5 før, og kursen er 66,71 USD mod 67,88 USD. Scoren er uændret på 9, og kontantbeholdningen svarer stadig til ca. 90 pct. af markedsværdien.
• Ændret KatalysatorerRagnarok 3, Ragnarok Project til konsol og joint ventures om UGC og HTML5 indgår ikke længere blandt katalysatorerne. I stedet fremhæves lanceringer i Amerika og Europa, udbytte og mulige opkøb.
• Ny RisiciKinesisk licensregulering, uprøvet betalingsvillighed i vestlige markeder og hovedaktionær GungHos kontrol er nye risici. Afhængighed af eksterne udviklere og regulering af lootbokse omtales ikke længere.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 2. okt. 2026.

Kina-sporet med Ragnarok M, Eternal Love 2 og X.D. Network, der før var den største katalysator, indgår ikke længere. Momentum er faldet fra 8 til 5, og væksten er vurderet svagere, mens indtjeningskvalitet og værdiansættelse er løftet.

• Bortfaldet KatalysatorerKinesisk lancering af Ragnarok M, Eternal Love 2 via X.D. Network, tidligere højeste vækstkatalysator, og risikoen for forsinkelse er udgået. Ragnarok 3, Ragnarok Project og UGC/HTML5-joint ventures er kommet til.
• Forværret MomentumMomentum er faldet fra 8 til 5. Kursen er faldet fra ca. 73 til ca. 67,9 USD og ligger midt i 52-ugers intervallet, ikke tæt på toppen, og RSI er ca. 44.
• Forværret VækstVækstscoren er sænket fra 6 til 4. Omsætningsfaldet på 5,2 % tillægges nu mobil (-10,7 %) og lavere omkostninger frem for nye lanceringer, og ingen formel guidance nævnes.
• Forbedret IndtjeningIndtjeningskvaliteten er hævet fra 6 til 8 og vægter nu fri cash flow på ca. 55,7 mio. USD. Tidligere blev fokus lagt på et fald i 2025-nettoresultatet på 20,56 %.
• Forbedret VærdiansættelseVærdiansættelse er hævet fra 8 til 9 med P/E ca. 8,5, P/B ca. 1,04 og EV/EBITDA under 1, mens nettokassen er ca. 420 mio. USD mod ca. 434,5 mio. USD før.
• Ændret KonklusionSamlet score er 6,8 mod 7,0, og fokus er flyttet fra positivt kursmomentum til lav værdiansættelse og stærk balance uden omsætningsvækst.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 9. sep. 2026.