Hippo Holdings – historik

Regnskabet for tredje kvartal 2026 er offentliggjort, og guidance for 2026 er hævet markant. Quant Score er 6,2 mod 6,0, og forward P/E er faldet fra 38 til 22,7, mens faldende nettoretention er kommet til som ny risiko.

• Forbedret IndtjeningGuidance for justeret nettoresultat 2026 er hævet fra 62-70 mio. USD til 77-80 mio. USD, og combined ratio-guidance er forbedret fra 99-101 % til 97-98 %. Combined ratio var 98,4 % i Q3.
• Forbedret VærdiansættelseForward P/E er faldet fra 38 til 22,7 på højere forventet indtjening, mens P/B er uændret omkring 2,0. Trailing P/E er nu 28,6 mod 7,8 tidligere, hvor engangsgevinster forvred tallet.
• Ændret KatalysatorerRegnskabet for tredje kvartal er indtruffet og indgår ikke længere som katalysator. Ny katalysator er partnerskabet med Greenlight Re om investering i early-stage MGAer med Spinnaker som fronting-carrier.
• Ny RisiciNettoretentionen er faldet til 30 % fra 38 % et år tidligere og ventes at falde til lavt 30er-niveau i 2027, så en mindre andel af den hurtigt voksende præmie bliver til egen indtjening.
• Forbedret KonklusionQuant Score er steget fra 6,0 til 6,2, drevet af Quality, der er hævet fra 5 til 6 med justeret egenkapitalforrentning på 17,1 % mod tidligere ROIC på 6,5 %. Øvrige scores er uændrede.
• Ændret MomentumKursen er stort set uændret på ca. 35 USD, og 52-ugers højdepunkt er 39,39 USD mod 38,72 USD. RSI-målingen på 71,6 indgår ikke længere i begrundelsen, og momentum er fortsat scoret 7.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 18. okt. 2026.

Kursen er steget til 35,28 USD fra ca. 32,24, og momentum er forbedret fra 5 til 7, mens værdiansættelse og kvalitet vurderes svagere (begge fra 6 til 5). Samlet score er 6,0 mod 6,2, og omtalen af partnere og katalysatorer er ændret.

• Forbedret MomentumKursen er steget fra ca. 32,24 til 35,28 USD og ligger nu ca. 9 % under 52-ugers højeste mod ca. 17 % før. Kursen er over 50- og 200-dages gennemsnit, men RSI er 71,6. Score fra 5 til 7.
• Forværret VærdiansættelseP/B er steget fra ca. 1,8 til 2,0 og forward P/E fra ca. 35 til 38. Opsiden til konsensuskursmålet på ca. 40,5-40,9 USD er nu 15-20 %. Score fra 6 til 5.
• Forværret IndtjeningKvalitet er faldet fra 6 til 5. Den tidligere justerede ROE på 18,4 % er erstattet af en driftsmargin på 6,6 % og en ROIC på 6,5 %.
• Ændret VækstVækstscoren er sænket fra 9 til 8. Tallene er uændrede (præmie +61 %, omsætning +23 %), men det fremhæves nu, at væksten drives af casualty (+177 %), og at omsætningen vokser langsommere end præmien.
• Ændret ForretningAccelerant er skiftet fra partner med forventet præmie fra 2027 til konkurrent. Progressive-samarbejdet og AM Best-ratingen omtales ikke længere. Salget af byggerdistributionen til Baldwin er nyt.
• Ændret KatalysatorerTriggers om Accelerant-opstart, Progressive-udvidelse og præmiemålet nået i 2027 er udgået. Genforsikringsfornyelsen 1. juni 2027 er nu en risiko, og delstatslig regulering og lederes aktiesalg er nye punkter.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 3. okt. 2026.

Risikobilledet er flyttet fra katastrofeeksponering i boligforsikring mod reserverisiko og partnerkoncentration i casualty. Momentum er svækket fra 7 til 5, mens værdiansættelsen vurderes mildere (fra 4 til 6). Samlet score er uændret på 6,2.

• Ny RisiciCasualty er nu den største linje og drives i høj grad af én langvarig programpartner. Der peges på koncentrationsrisiko og reserverisiko i lange ansvarslinjer, når selvbehold øges.
• Forbedret VærdiansættelseValue-scoren er steget fra 4 til 6. Forward P/E er faldet fra 42,67 til cirka 35, og kursen sættes nu i forhold til justeret resultatguidance på cirka 12-14 gange.
• Forværret MomentumMomentum-scoren er faldet fra 7 til 5. Kursen er stort set uændret omkring 32 USD, men markedsværdien beskrives nu som faldende, og der ses ingen klar opadgående trend.
• Ændret ForretningSelskabet beskrives nu som en diversificeret koncern, hvor boligforsikring er en mindre del. Fokus er flyttet fra smart-home-sensorer og Wingsail til fronting-platformen Spinnaker og over 50 programmer.
• Ændret KatalysatorerUdrulningen fra 8 til 22 delstater og Wingsail-godkendelser er ikke længere med. I stedet kommer Progressive-udvidelse, Accelerant fra 2027 og en forventning om at nå 2028-præmiemålet allerede i 2027.
• Ændret IndtjeningIndtjeningskvaliteten er fortsat scoret 5, men nu begrundet i et GAAP-resultat på 10,1 mio. USD mod justeret 21,0 mio. USD. Helårsguidance for kombineret ratio på 99-101 pct. sættes op mod Q2-niveauet på 95,8 pct.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 11. sep. 2026.