Heritage Insurance Holdings Inc. – historik

Tredje kvartal er offentliggjort med lidt højere indtjening pr. aktie (1,72 USD), men med svagere skadesprocent end i andet kvartal. Priserne i kommerciel residential i Florida ventes at falde markant mere i 2027, og tilbagekøbsprogrammet er forlænget til udgangen af 2027.

• Forbedret KatalysatorerRegnskabet for tredje kvartal er indtruffet: EPS 1,72 USD, nettoresultat 51,1 mio. USD og omsætning 219,2 mio. USD (op 3,2 %), trods 15,8 mio. USD i katastrofeskader.
• Forværret RisiciLedelsen forventer nu prisfald på 10-18 % i kommerciel residential i Florida i 2027, mod tidligere forventede takstnedsættelser på cirka 3-5 %.
• Forværret IndtjeningDen kombinerede ratio er 73,0 % mod 64,9 % i andet kvartal, og annualiseret ROE er 35,1 % mod 45,4 %. Bogført værdi pr. aktie er steget fra 19,09 til 20,22 USD.
• Forværret VækstGrowth-scoren er faldet fra 6 til 5. Bruttopræmien falder nu 3,1 % (før 5,5 %) og policer 4,2 % til 347.920 (før 5,2 % til 350.887). Vendepunktet i policer er endnu ikke vist.
• Ændret KatalysatorerTilbagekøbsprogrammet, der tidligere udløb ved udgangen af 2026, er afløst af en ny autorisation på 50 mio. USD frem til udgangen af 2027.
• Ændret KonklusionQuality er hævet fra 8 til 9 på lavere gældsandel (10,5 % mod 11 %), mens samlet score er uændret på 7,4. Kursen er 37,08 USD mod 36,61 USD, tæt på 52-ugers højdepunktet.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 16. okt. 2026.

Kursen er steget fra 33,10 til 36,61 USD, tæt på 52-ugers high, og den samlede kvantitative score er løftet fra 6,8 til 7,4. Analysen lægger nu mere vægt på faldende policeantal, Guidewire-implementering og ny Texas-ekspansion.

• Forbedret MomentumMomentum er hævet fra 8 til 9, da kursen er steget fra 33,10 til ca. 36,6 USD og nu ligger tæt på 52-ugers high på 37,30 USD (før 36,50 USD).
• Forbedret VærdiansættelseValue er hævet fra 7 til 8 med P/E på ca. 5,2 trailing og 7,1 forward. Kurs/bogført værdi er ca. 1,9 mod 1,7 før, og konsensusmålet ligger omkring 36,5-39 USD.
• Forbedret VækstGrowth er hævet fra 5 til 6. Bruttopræmierne er stadig ned 5,5 %, og policeantallet er faldet 5,2 % til 350.887, men ledelsen venter vendepunkt i Q4 2026 eller tidligt 2027.
• Ny RisiciGuidewire-implementeringen kan give flere måneders langsommere nytegning og forsinke vendepunktet i policeantal. Insidere har solgt ca. 77.000 aktier for ca. 2,6 mio. USD på 90 dage.
• Ny KatalysatorerOpskalering af Texas via excess and surplus-platformen (første policy i juli 2026) og udløb af tilbagekøbsprogrammet ved udgangen af 2026 er nye katalysatorer. Citizens-overdragelser og reserveudløsning indgår ikke længere.
• Ændret IndtjeningEarnings Quality er uændret på 6, men begrundelsen er flyttet fra reserveudløsning på 23,4 mio. USD til driftscashflow på 166,5 mio. USD mod nettoresultat på 61,7 mio. USD i Q2.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 1. okt. 2026.

Den samlede kvantitative score er faldet fra 7,4 til 6,8, og tonen er blevet mere forbeholden. Vækst, momentum og værdiansættelse er scoret lavere, mens kvalitet og indtjeningskvalitet er uændrede. Reassuranceprogrammet for 2026-2027 er nu fuldt placeret og fylder mere i vurderingen.

• Forværret KonklusionSamlet score er faldet fra 7,4 til 6,8. Kursen vurderes nu at have indregnet en stor del af opsiden, og orkanrisikoen resten af sæsonen er ikke prissat ud.
• Forværret VærdiansættelseScoren er sænket fra 8 til 7. P/E på 4,7 og 6,4 er erstattet af 1,7 gange bogført værdi og under 6 gange annualiseret H1-indtjening, som er løftet af midlertidigt lave skader.
• Forværret VækstScoren er sænket fra 6 til 5. Præmier i kraft er faldet 1,4 % og bruttopræmier skrevet 5,5 %, mens indtjeningsvæksten tilskrives lavere skader og reserveudløsning på 23,4 mio. USD.
• Forværret MomentumScoren er sænket fra 9 til 8. Kursen er faldet fra 33,62 til 33,10 USD og markedsværdien fra 1,04 til 0,98 mia. USD, cirka 9 % under 52-ugers højde på 36,50 USD.
• Ny ForretningReassuranceprogrammet for 2026-2027 er fuldt placeret med over 2,2 mia. USD i dækning, 712 mio. USD i flerårig dækning og en pris på 367,5 mio. USD mod 430,7 mio. USD året før.
• Ændret KatalysatorerTexas-platformen, yderligere tort-reform og konsolidering er udgået som katalysatorer. Nye er priskrig i Florida, normalisering af reserveudløsning, hårdere reassurancemarked og Citizens-overdragelser.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 5. sep. 2026.