Hubbell – historik

Q3-regnskabet er indtruffet og viste stærkere vækst og marginer end Q2, og helårsguidance er hævet. Aktien er samtidig faldet til 429 USD fra 461 USD, og den samlede quant-score er steget fra 5,8 til 6,1.

• Forbedret VækstOmsætningen steg 25 % i Q3 mod 15 % i Q2, organisk 11 % mod 10 %, og justeret EPS steg til 5,91 USD fra 5,52 USD. Datacenter voksede over 80 % organisk.
• Forbedret IndtjeningJusteret driftsmargin er steget til 25,5 % fra 23,9 %, og Electrical Solutions er løftet til 24,8 % fra 21,2 %. Guidance for justeret EPS er hævet til 20,40-20,60 USD fra 20,25-20,55 USD.
• Forværret MomentumKursen er faldet til 429 USD fra 461 USD, og aktien faldt 5,5 % på regnskabsdagen trods hævet guidance. Seksmåneders afkast er cirka minus 11,6 %, og aktien ligger nær bunden af 52-ugers intervallet.
• Forbedret VærdiansættelseTrailing indtjening svarer til cirka 25 gange mod cirka 27 gange før, og scoren er løftet til 5 fra 4. Gennemsnitligt kursmål er cirka 539 USD mod cirka 555 USD, og flere kursmål er sænket.
• Ændret BalanceNettogælden efter NSI-opkøbet er opgjort til 4,7 mia. USD, svarende til 51 % af kapitalgrundlaget. Integrationen trækker nu hurtigere end planlagt.
• Ændret KatalysatorerQ3-regnskabet er indtruffet og udgår som katalysator. Ny positiv katalysator er pris- og omkostningsbalance i Utility Solutions i Q4, og backlog i Utility er vokset cirka 30 % siden årsskiftet.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 23. okt. 2026.

Den samlede kvantitative score er faldet fra 6,4 til 5,8, primært fordi kvalitet og indtjeningskvalitet er vurderet lavere. Kursen er faldet yderligere, og rapporteret margin og forskellen mellem rapporteret og justeret EPS vægter nu tungere.

• Forværret IndtjeningIndtjeningskvaliteten er faldet fra 8 til 6. Fokus er flyttet fra 2025-cash flow på 874,7 mio. USD til lavere cash flow i første halvår (258,8 mio. USD) og en stor forskel mellem rapporteret og justeret EPS.
• Forværret IndtjeningKvalitetsscoren er faldet fra 8 til 7. ROIC på 16,8 % indgår ikke længere, og rapporteret driftsmargin, der faldt 230 basispunkter til 20,4 %, vægtes tungere.
• Forværret MomentumKursen er faldet fra 475 til 461 USD, og afstanden til 52-ugers højdepunktet er øget fra ca. 16 % til 18,5 %. Momentumscoren er uændret på 4.
• Ændret VærdiansættelseForward P/E er sænket fra ca. 23 til ca. 20-21, og TTM P/E er ca. 27 mod 27,5. Scoren er uændret på 4, og et nyt lavere kursmål fra JPMorgan på 485 USD nævnes.
• Ændret RisiciRisikobilledet fokuserer nu mere på Aclara-forretningens cyklicitet og afdæmpede estimatrevisioner end på konkurrence fra store datacenterleverandører og rentefølsomt boligmarked.
• Ændret ForretningPositiverne omtaler ikke længere ordrebogen og book-to-bill over 1 i Utility Solutions. Fokus er flyttet til porteføljebredde, distribution og NSI-krydssalg.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 9. okt. 2026.

Opkøbet af NSI Industries for ca. 3,0 mia. USD er kommet til og har løftet nettogælden til ca. 2,9 gange EBITDA, hvilket sænker Quality fra 9 til 8. Kursen er steget fra 447 til 475 USD, og totalscoren er let steget fra 6,2 til 6,4.

• Ny BalanceNSI Industries er opkøbt for ca. 3,0 mia. USD med gæld, og nettogælden er ca. 2,9 gange EBITDA. Fokus har skiftet fra integrationen af DMC Power til integrationen af NSI.
• Forværret IndtjeningQuality er faldet fra 9 til 8, fordi gælden efter NSI-opkøbet nu nævnes som en begrænsning. Justeret driftsmargin på 23,9 % og ROIC på ca. 16,8 % er uændrede.
• Forværret VærdiansættelseValue er faldet fra 5 til 4. Forward P/E er ca. 23 (før 24-25), men P/E for de seneste 12 måneder er ca. 27,5 og ligger fortsat over sektoren.
• Forbedret MomentumKursen er steget fra 447,16 til 475,41 USD, og afstanden til 52-ugers højdepunktet er mindsket fra ca. 21 % til ca. 16 %. Momentum-scoren er uændret på 4.
• Forbedret IndtjeningEarnings Quality er steget fra 7 til 8. Frit cash flow var 874,7 mio. USD i 2025 (før 810,8 mio. USD), og den tidligere nævnte svage udvikling i absolut cash flow indgår ikke længere.
• Ændret KatalysatorerQ3-regnskabet har fået dato 27. oktober 2026 og forventes at vise første kvartal med NSI. Synergier fra DMC Power og 765 kV-projekter er udgået som katalysatorer.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 19. sep. 2026.