International Container Terminal Services Inc. – historik

Den samlede score er faldet fra 7,2 til 6,2, især fordi værdiansættelsen vurderes markant svagere. Vækst og margin er uændrede, men gældsætning, kapitalbinding og ejerforhold fylder mere i risikobilledet.

• Forværret VærdiansættelseValue-scoren er faldet fra 5 til 3. P/E er omkring 25-29 gange og beskrives som et tydeligt premium til havneoperatører, hvor den før blev set som over det historiske niveau.
• Forværret IndtjeningEarnings Quality er faldet fra 7 til 6, fordi kapitaludgifter på 740 mio. USD holdes op mod en årlig EBITDA på over 2,4 mia. USD og begrænser konverteringen til kontanter.
• Forværret VækstGrowth-scoren er faldet fra 9 til 8. Omsætningen (op 27 %) og EBITDA (op 24 %) er uændrede, men væksten tilskrives delvist nye terminaler, og TEU-væksten angives som 15 % mod før 16 %.
• Ny BalanceNettogælden på ca. 1,8 gange EBITDA er nu fremhævet, og der er peget på risiko for højere gældsætning ved fortsat ekspansion, som kan begrænse udbyttekapaciteten.
• Ny RisiciKoncentreret ejerskab hos Razon-familien og risiko for transaktioner med nærtstående er ny. Overkapacitet i containerflåden, Mellemøstkonflikten og toldsatser på 3 % af volumen indgår ikke længere som selvstændige risici.
• Ændret KatalysatorerUdvidelsen i Manzanillo (fase 3B), lukningen af Aratu-opkøbet og Durban-terminalens fulde effekt er nye. AI-drevet terminalstyring, South Luzon og koncessionsforlængelser er udgået.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 18. sep. 2026.