IQM Quantum Computers – historik

Q3-regnskabet bekræfter høj vækst og fastholdt guidance, men kursen er faldet fra 9,38 til 8,09 USD, og Quant Score er sænket fra 3,4 til 3,2. Nye elementer er Halocene-kontrakten med LUMI-IQ, forsinkelsen af CESGA-systemet i Spanien og 150-qubit systemer under installation.

• Forværret MomentumMomentum er sænket fra 3 til 2. Kursen er faldet fra 9,38 til 8,09 USD efter regnskabet, og markedsværdien er faldet fra 1,79 til 1,32 mia. USD, nu tæt på 52-ugers bunden.
• Forbedret VækstQ3-omsætningen steg 51 % til 8,9 mio. EUR, og ordrebeholdningen er på 102,5 mio. EUR, op 52 % siden årsskiftet. Antallet af solgte systemer er steget fra 26 til 31.
• Forbedret IndtjeningBruttomarginen er steget fra ca. 41 % i første halvår til 47 % i Q3. Driftsresultatet er dog meget negativt med et Q3-tab på 171,2 mio. EUR, hvoraf 127,1 mio. EUR er ikke-kontant noteringsomkostning.
• Forværret BalanceKontantbeholdningen er faldet fra 309 til 260,4 mio. EUR, og Q3-kassebrændingen var 48,3 mio. EUR inklusive 13,5 mio. EUR i engangsomkostninger. Runwayen er uændret ind i andet kvartal 2028.
• Ny KatalysatorerHalocene-kontrakten med LUMI-IQ giver en trindelt vej fra H4 i 2027 til H5 i 2029 med op til 9 fejltolerante logiske qubits. De første 150-qubit systemer er forladt fabrikken og skal accepteres i Q4.
• Ny RisiciLeveringen af CESGA-systemet i Spanien er skubbet til begyndelsen af næste år. Guidance på 42-47 mio. EUR kræver 20-25 mio. EUR i Q4, så accept af leverancer er afgørende.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 20. okt. 2026.

Aktien er faldet fra 10,35 til 9,38 USD og ligger nu tæt på 52-ugers bunden, og markedsværdien er faldet til 1,79 mia. USD. Den samlede Quant Score er steget fra 3,2 til 3,4, alene fordi værdiansættelsen scores 3 mod 2. Antallet af solgte systemer er steget fra 23 til 26.

• Forbedret VærdiansættelseValue-scoren er steget fra 2 til 3, efter at markedsværdien er faldet fra ca. 1,96 til 1,79 mia. USD. Kurs/omsætning er ca. 46 gange seneste 12 måneder og ca. 33 gange guidance-midtpunktet.
• Forværret MomentumKursen er faldet fra 10,35 til 9,38 USD og ligger under 50-dages gennemsnittet på ca. 10,15 USD. Aktien er ca. 38 % under 52-ugers toppen (tidligere ca. 36 %) og kun ca. 7 % over bunden på 8,74 USD.
• Forbedret ForretningAntallet af solgte kvantecomputere er steget fra 23 til 26, og 17 systemer er leveret, heriblandt det første amerikanske system til Oak Ridge National Laboratory i juni 2026.
• Ændret KatalysatorerDelårsrapporten for tredje kvartal har fået fast dato den 5. november 2026 efter en udskydelse fra den 3. november. Den skal vise, om andenhalvårsomsætningen når op mod guidance på 42-47 mio. EUR.
• Ny KatalysatorerFordobling af renrumskapaciteten til omkring 30 systemer om året med en investering på over 40 mio. EUR er kommet til som katalysator for leveringsevnen i 2027.
• Ny RisiciKonkurrenters store kapitalrejsninger, bl.a. IonQs udstedelse på 2 mia. USD i oktober 2026, er fremhævet som øget konkurrencepres. De øvrige scorer for vækst, kvalitet og indtjeningskvalitet er uændrede.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 3. okt. 2026.

Aktiekursen er faldet fra 10,95 til 10,35 USD, og samlet score er sænket fra 3,4 til 3,2, især fordi indtjeningskvaliteten vurderes lavere. Ordrebogen på over 102 mio. EUR og guidance på 42-47 mio. EUR er uændret.

• Forværret IndtjeningIndtjeningskvalitet er sænket fra 3 til 2. Der peges nu på et driftsunderskud på 60,5 mio. EUR og et nettotab på 74,9 mio. EUR i H1 2026 samt ikke-kontante dagsværdireguleringer.
• Forværret MomentumKursen er faldet fra 10,95 til 10,35 USD og ligger nu ca. 36 % under toppen på 16,27 USD siden noteringen, tæt på bunden på 9,80 USD. Markedsværdien er faldet fra ca. 2,06 til 1,96 mia. USD.
• Ændret VærdiansættelseVærdiansættelsen beregnes nu som en virksomhedsværdi på ca. 1,6 mia. USD efter kontanter, ca. 30 gange forventet omsætning, mod tidligere over 40 gange. Scoren er uændret på 2.
• Forværret IndtjeningBruttomarginen opgives nu til ca. 40 % for H1 2026 (bruttofortjeneste 3,6 mio. EUR), mod 46 % for andet kvartal før. Kvalitetsscoren er uændret på 2.
• Ændret KatalysatorerTriggerne fokuserer nu på Halocene 150-qubit-lanceringen, Q3-regnskab og warrant-udnyttelse. Tidligere punkter om Brasilien-installation og flere asiatiske ordrer indgår ikke længere.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 17. sep. 2026.