Intuitive Surgical Inc. – historik

Vurderingen af selskabet er i det store hele uændret, og alle fem scores og samlet score på 6,4 er de samme. Aktien er steget fra 406,48 til 430,50 USD, hvilket gør værdiansættelsen lidt højere, og toldbelastningen er blevet fremhævet som ny faktor for marginen.

• Forbedret MomentumKursen er steget fra 406,48 til 430,50 USD, og afstanden til 52-ugers højden er mindsket fra 33 % til 29 %. Aktien er op ca. 10 % den seneste måned, men 3-, 6- og 12-måneders afkast er fortsat negative (-4,6 %, -10 % og -10 %).
• Ændret VærdiansættelseTrailing P/E er steget fra ca. 46,6 til ca. 49 og forward P/E fra ca. 36 til ca. 38 som følge af kursstigningen. Markedsværdien er øget fra 143,6 til ca. 152 mia. USD.
• Ny IndtjeningGuidance for 2026 på 68-69 % i ikke-GAAP bruttomargin inkluderer ca. 1 procentpoint toldbelastning. 2. kvartal indeholdt desuden en engangsgevinst efter skat på 28 mio. USD fra tilbagebetalt told.
• Ny KatalysatorerFjerde kvartals regnskab med første guidance for 2027 er tilføjet som katalysator. Triggeren om stabilisering af ACA-støtte er udgået og erstattet af en negativ trigger om fortsat pres fra GLP-1 og forsikringsdækning.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 6. okt. 2026.

Kvalitet og vækst vurderes en smule stærkere, mens kursen og de øvrige scores er stort set uændrede. Risikobilledet er flyttet fra Hugo og Versius til bredere konkurrence og et svagere Kina, og insidersalg og Medicaid indgår ikke længere.

• Forværret RisiciKina omtales nu som presset af lokale producenter med næsten ingen systemplaceringer, mens det før blev set som uudnyttet vækstpotentiale med lav penetration.
• Ændret RisiciKonkurrenceomtalen er udvidet fra Medtronic Hugo og CMR Versius Plus til også at omfatte Johnson og Johnson Ottava og kinesiske producenter som MicroPort MedBot og Edge Medical.
• Forbedret IndtjeningKvalitetsscoren er hævet fra 8 til 9, og begrundelsen bygger nu på en non-GAAP driftsmargin på 42 % og en bruttomargin på 70 % mod tidligere en driftsmargin på 31,3 % og ROIC på 21,9 %.
• Forbedret VækstVækstscoren er hævet fra 7 til 8. Omsætningen steg 19 % i Q2 og cirka 21 % over 12 måneder, og non-GAAP EPS steg 28 % til 2,80 USD, mens procedurevæksten på cirka 15 % ligger i den øvre del af 2026-intervallet.
• Ny RisiciGLP-1 er nu kvantificeret: bariatriske indgreb i USA faldt med et højt éncifret procenttal i Q2. Et cyberangreb tidligere på året og en moderat negativ effekt fra udløbne ACA-tilskud er også med.
• Bortfaldet RisiciInsidersalg uden modsvarende køb, kommende Medicaid-arbejdskrav fra 2027 og risikoen fra AI-native kirurgiske koncepter indgår ikke længere blandt de negative punkter eller triggers.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 27. sep. 2026.

Aktien er steget fra 378 til 405 USD siden sidste analyse. Kardiologi-indikationen for da Vinci 5 er nu indarbejdet, og insidersalg fremhæves som ny risiko, mens Kina-konkurrence ikke længere nævnes. Quality- og Growth-scoren er faldet en anelse, mens Value er forbedret marginalt.

• Ny RisiciInsidersalg fremhæves nu som risiko: ledelsen har solgt aktier i en række transaktioner det seneste år uden et eneste modsvarende insiderkøb.
• Ny ForretningDa Vinci 5 beskrives nu med FDA-godkendelse til hjertekirurgiske indgreb som mitralklapreparation, hvilket udvider platformen til et nyt kirurgisk speciale.
• Bortfaldet RisiciKinesiske hjemmemarkedskonkurrenter, tidligere fremhævet som en væsentlig trussel i Asien og en selvstændig katalysator, indgår ikke længere i vurderingen.
• Forværret IndtjeningQuality-scoren er faldet fra 9 til 8, da det skønnede ROIC er nedjusteret fra omkring 25 % til 21,9 %.
• Forværret VækstGrowth-scoren er faldet fra 8 til 7. Procedurevæksten for 2026 beskrives nu som nedjusteret til 13,5-15,5 % fra 18 % i 2025, mod tidligere blot fastholdt guidance.
• Forbedret VærdiansættelseValue-scoren er steget fra 3 til 4. PEG er faldet til 2,33 fra et interval på 1,9-2,5, samtidig med at kursen er steget fra 378 til 405 USD.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 16. sep. 2026.