Eli Lilly – historik

Quant-scoren er faldet fra 7,8 til 7,3, primært fordi værdiansættelsen vurderes højere, og indtjeningskvaliteten påvirkes af engangsposter og IPR&D-charges. Samtidig er prispresset fra Novo Nordisk skærpet, og pipelinens diversificering er rykket ud til 2028.

• Forværret VærdiansættelseValue-scoren er faldet fra 4 til 3. PE-forholdet er nu cirka 40 på guidet 2026-EPS, og kursmålet er cirka 1417 USD mod tidligere 1334 USD, så kursen ligger tæt på målet.
• Forværret IndtjeningEarnings quality er faldet fra 8 til 7, fordi cirka 900 mio. USD af Q3-omsætningen var engangsfordele, og IPR&D-charges svarer til 17,1 % af omsætningen.
• Ny BalanceNettogælden er nu fremhævet på cirka 44,6 mia. USD efter opkøb og en gældsudstedelse på 9,0 mia. USD i maj 2026, hvilket trækker på kvalitetsvurderingen.
• Forværret RisiciNovo Nordisk har meddelt listepriser på 675 USD pr. måned fra 1. januar 2027, og konkurrencerisikoen er løftet fra medium til høj. Foundayo-salget på 184 mio. USD ramte under forventning.
• Ændret KatalysatorerFase 3-data fra eloralintide er flyttet fra 2027 til omkring 2028, og afgørelsen om Foundayo til type 2-diabetes er flyttet fra Q4 2026 til Q4 2026 - H1 2027.
• Forværret MomentumMomentum er faldet fra 9 til 8. Kursen er 1411,95 USD mod 1417,54 USD, tæt på 52-ugers højdepunktet på 1453 USD, og markedsværdien er cirka 1267 mia. USD mod tidligere 1340 mia. USD.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 1. nov. 2026.

Tredje kvartal 2026 slog forventningerne, og guidance for omsætning er hævet til 91-92 mia. USD. Aktien er steget til 1.417,54 USD, og Foundayo har fået bedre fodfæste, mens værdiansættelsen fortsat er høj.

• Forbedret VækstOmsætningen steg 39 % til 24,4 mia. USD i tredje kvartal (andet kvartal: 48 % til 23,0 mia. USD). Guidance for 2026 er hævet fra 85-87 til 91-92 mia. USD, mens Vækst-scoren er faldet fra 10 til 9.
• Forbedret MomentumKursen er steget fra 1.257 til 1.417,54 USD og afkastet i 2026 fra ca. 17 % til ca. 32,5 %. Aktien har brudt det tidligere 52-ugers-højdepunkt på 1.292,65 USD, og Momentum er steget fra 8 til 9.
• Forbedret ForretningFoundayo har fået salg på 184 mio. USD i tredje kvartal mod 98 mio. USD i det første kvartal, og andelen af nye orale fedmerecepter nærmer sig 4 ud af 10. Afgørelse om type 2-diabetes er nu ventet i Q4 2026.
• Ændret VærdiansættelseTrailing P/E er steget fra ca. 41 til ca. 46, mens forward P/E er faldet fra ca. 35 til ca. 31. Værdiansættelses-scoren er uændret på 4, og markedsværdien er steget fra ca. 1.120 til ca. 1.340 mia. USD.
• Forværret RisiciRealiserede priser faldt 15 % i tredje kvartal mod 13 % i andet kvartal. Novos CagriSema har vist ca. 25 % vægttab hos kvinder, og kursen ligger nu over analytikernes gennemsnitlige kursmål på ca. 1.334 USD.
• Ny KatalysatorerRegnskabet for tredje kvartal er indtruffet, og Medicare GLP-1-bridge-programmet med adgang for ca. 20 mio. seniorer er kommet til som ny katalysator. Retatrutide har også vist overlegenhed over Ozempic ved type 2-diabetes.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 19. okt. 2026.

Kursen er steget fra 1.179 til 1.257 USD på en uge, så aktien nu ligger ca. 3 % under 52-ugers-højdepunktet mod ca. 8 % før, og momentumscoren er hævet fra 7 til 8. Værdiansættelsen er blevet højere, og den samlede score er steget fra 7,4 til 7,6.

• Forbedret MomentumAktien er steget fra 1.179 til 1.257 USD, og afkastet siden årsskiftet er øget fra ca. 11 % til ca. 17 %. Afstanden til 52-ugers-højdepunktet er skrumpet fra ca. 8 % til ca. 3 %, og momentumscoren er hævet fra 7 til 8.
• Forværret VærdiansættelseMarkedsværdien er steget fra ca. 1.052 til ca. 1.120 mia. USD, og forward P/E er øget fra ca. 33 til ca. 35 gange midtpunktet af 2026-guidance. Værdiscoren er uændret på 4, men prisen indregner nu endnu mere vækst.
• Ny RisiciFoundayos første salgskvartal på 98 mio. USD beskrives nu som en skuffelse, hvor det tidligere var uvist, hvor stor en andel pillen kan tage. Nye risici er også kopipræparater af semaglutid uden for USA og compounding af tirzepatid.
• Ændret KonklusionDen samlede score er hævet fra 7,4 til 7,6 på grund af momentum. Hovedargumentet mod aktien er flyttet fra koncentration i GLP-1-klassen til en høj værdiansættelse, der kræver fejlfri eksekvering.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 10. okt. 2026.

Scorerne er stort set uændrede (samlet 7,4), men momentum er sænket fra 8 til 7. Risikobilledet har fået mere vægt på Novo Nordisks kommende prisnedsættelser og Wegovy-pille, mens Medicare-dækning og nye retatrutid-data er kommet til som styrker.

• Ny RisiciNovo Nordisks varslede kraftige prisnedsættelser på Wegovy fra januar 2027 og lancering af en Wegovy-pille fremhæves nu som en samlet trussel mod prisniveauet i hele markedet.
• Forværret MomentumMomentum-scoren er sænket fra 8 til 7. Kursen er 1.179 USD mod 1.184 USD, ca. 8 % under 52-ugers top, og begrundelsen hviler på ca. 64 % over 12 måneder og ca. 11 % siden årsskiftet.
• Ændret VærdiansættelseVærdiansættelsen opgøres nu som ca. 26 gange forventet indtjening og ca. 33 gange 2026-guidance mod tidligere P/E (TTM) på 39,7. Scoren er uændret 4, og markedsværdien er ca. 1.052 mia. USD mod 1.030 mia. USD.
• Ny KatalysatorerRegnskab for 3. kvartal den 29. oktober 2026, udvidet Medicare-dækning, Foundayo til type 2-diabetes og en mulig sikkerhedsdiskussion om retatrutid er kommet til som katalysatorer.
• Ny BalanceGæld på ca. 55 mia. USD mod ca. 9 mia. USD i likvider og fri cash flow på 4,5 mia. USD i andet kvartal efter 6,2 mia. USD i investeringer indgår nu i vurderingen af indtjeningskvaliteten.
• Bortfaldet ForretningOpkøb inden for RNA- og celleterapi, generisk konkurrence i Indien og den amerikanske markedsandel på ca. 61 % indgår ikke længere som selvstændige punkter. Fokus ligger på fedme, Medicare og retatrutid.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 28. sep. 2026.

Den amerikanske MFN-prisaftale er ikke længere nævnt som styrke eller risiko, mens Amgens MariTide for første gang nævnes som konkret konkurrencetrussel. EarningsQuality-scoren er hævet fra 6 til 7, mens kursen er steget fra 1.149 til 1.184 dollar og markedsværdien fra 1.001 til 1.030 mia. dollar.

• Bortfaldet RisiciDen amerikanske MFN-prisaftale (Most Favored Nation-priser mod tre års tarifbeskyttelse og prioriterede FDA-vouchere) nævnes ikke længere som hverken styrke, risiko eller katalysator.
• Ny RisiciAmgen navngives for første gang som konkret konkurrent via produktet MariTide, både som risiko og som selvstændig fremtidig katalysator ventet i 2027-2028.
• Bortfaldet RisiciDen konkrete trussel fra compounding- og teleplatforme som Hims and Hers samt det specifikke fald i indisk markedsandel fra 61 til 56 procent nævnes ikke længere.
• Forbedret IndtjeningEarningsQuality-scoren er hævet fra 6 til 7. Fokus er skiftet fra uforudsigelige IPR&D-nedskrivninger til et stærkt frit cash flow på 13,56 mia. dollar de seneste tolv måneder.
• Ændret MomentumKursen er steget fra 1.149,36 til 1.184 dollar og markedsværdien fra 1.001 til 1.030 mia. dollar, mens P/E er steget lidt fra cirka 38,4 til 39,7 uden ændring i scoren.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 14. sep. 2026.