Micron Technology – historik

Kursen er faldet ca. 15 % siden forrige analyse, og den samlede score er sænket fra 8,2 til 7,8, især fordi momentum er faldet fra 7 til 5. Konkurrencebilledet er skærpet af CXMT-fremskridt og en lavere HBM-andel på ca. 18 %, mens vækst og kvalitet er uændrede.

• Forværret MomentumKursen er faldet fra 1.029 USD til 878,84 USD, og afstanden til toppen er vokset fra ca. 18 % til ca. 28 %. Momentum-scoren er sænket fra 7 til 5, og RSI er ca. 34.
• Forværret ForretningMicrons HBM-andel er ca. 18 % i andet kvartal 2026 mod tidligere 21-24 %. Samsung er steget til ca. 33 %, og SK hynix ligger på ca. 50 % mod tidligere 60-70 %.
• Ny RisiciCXMT har meldt fremskridt med en tættere celledesign til serverhukommelse, hvilket udløste et sektorfald i oktober. Ledelsen varsler desuden en mere moderat prisstigningstakt i DRAM.
• Forbedret VærdiansættelseKurs-indtjening er faldet fra ca. 14 til ca. 12 på regnskabsår 2026 og er ca. 5 på estimater for 2027, men indtjeningen ligger nær et cyklisk toppunkt. Scoren er uændret på 7.
• Ændret KatalysatorerCXMT-fremskridt og aftagende prisstigninger er kommet til som negative katalysatorer. Første output fra nye fabrikker er rykket fra 2027 til sent 2028, og 2028-aftaler og hyperscaler-opjusteringer indgår ikke længere.
• Ny Forretning26 strategiske kundeaftaler dækker ca. 35 % af produktionen til 2030, og over 75 % af leverancerne i regnskabsåret 2027 er allokeret eller kontraheret. Første kundetilpassede HBM-produkt med NVIDIA er nævnt.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 10. okt. 2026.

Fjerde kvartal er rapporteret med omsætning på 54,2 mia. USD mod ca. 50 mia. USD i guidance, og indtjeningen ligger over forventningen. Momentum er svækket, da kursen er faldet fra 1.085 til 1.029 USD, mens værdiansættelsen og indtjeningskvaliteten vurderes en smule bedre. Samlet score er steget fra 8,0 til 8,2.

• Forbedret VækstOmsætningen er steget til 54,2 mia. USD i fjerde kvartal fra 41,5 mia. USD i det forrige kvartal, og er dermed over guidance på ca. 50 mia. USD. Næste kvartal guides til ca. 61,5 mia. USD og justeret EPS på 38,15 USD.
• Forbedret IndtjeningBruttomarginen er steget fra ca. 85 % til ca. 87 %. Fri pengestrøm var 33,2 mia. USD i kvartalet og 62,3 mia. USD for året, og GAAP-nettoresultat var 37,7 mia. USD i kvartalet mod 28,9 mia. USD ikke-GAAP i det forrige.
• Forværret MomentumMomentumscoren er faldet fra 9 til 7. Kursen er faldet fra 1.085 til 1.029 USD og ligger nu ca. 18 % under 52-ugers højeste på 1.255 USD mod ca. 14 % tidligere, og er under juniniveauet på ca. 1.170-1.190 USD.
• Forbedret VærdiansættelseVærdiansættelsesscoren er steget fra 6 til 7. Aktien handles til ca. 14 gange GAAP-EPS for regnskabsåret og ca. 7 gange annualiseret guidance, men indtjeningen vurderes stadig at ligge på cyklisk top. Markedsværdien er ca. 1.203 mia. USD mod ca. 1.220 mia. USD.
• Ny LedelseDet fremgår nu, at CEO Sanjay Mehrotra løbende har solgt aktier under en 10b5-1-plan på op til 200.000 aktier, senest i august ved ca. 960 USD, og det indgår som en svaghed i vurderingen.
• Ændret KatalysatorerRegnskabet for fjerde kvartal er indtruffet, og næste regnskab i december 2026 er nu den nærmeste katalysator. Nye punkter er investeringer på ca. 25 mia. USD i første halvår af FY2027 og, at størstedelen af HBM-forsyningen for 2027 er aftalt til højere priser.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 28. sep. 2026.

Kursen er steget fra ca. 980 til 1085 dollar, hvilket forbedrer Momentum, mens den samtidig gør værdiansættelsen mindre attraktiv. EarningsQuality er nedjusteret på grund af cyklisk prisrisiko, mens nye femårige kundekontrakter med prisgulve og kontante depositummer fremhæves som ny stabiliserende faktor. Den tidligere fremhævede svaghed om Microns lave HBM-markedsandel nævnes ikke længere.

• Forbedret MomentumKursen er steget fra omkring 980 til 1085 dollar, og aktien handler nu kun ca. 14 % under 52-ugers højeste mod tidligere ca. 20 %. Momentum-scoren er steget fra 7 til 8,5.
• Forværret VærdiansættelseTrods den højere kurs er Value-scoren faldet fra 7 til 6, da forward P/E er steget fra et usædvanligt lavt niveau på 7,1 til nu et lavt tocifret niveau, hvilket gør aktien statistisk mindre billig.
• Forværret IndtjeningEarningsQuality-scoren er faldet fra 8 til 7, med større vægt på at indtjeningen er prisdrevet i en cyklisk branche, delvist modvirket af nye femårige kontrakter med prisgulve og depositummer.
• Bortfaldet RisiciDen tidligere fremhævede svaghed om, at Micron kun har ca. 11 % markedsandel i HBM mod SK Hynix omkring 50-58 %, samt SK Hynix og Samsungs teknologiske forspring i HBM4, nævnes ikke længere.
• Ændret ForretningVisibiliteten i ordrebogen beskrives nu via 16 kunders femårige kontrakter med prisgulve og 22 mia. dollar i kontante depositummer, i stedet for den tidligere omtale af udsolgt HBM-kapacitet gennem 2027 med bestillinger ind i 2028.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 13. sep. 2026.