Fra 3D-printet elektronik til kontantrig omstruktureringssag
Nano Dimension Ltd. handles på Nasdaq under tickeren NNDM og var oprindeligt pioner inden for additivt fremstillet elektronik.
Gennem 2025-2026 er næsten alle de aktiviteter, der definerede selskabet, solgt eller afviklet: AME-platformen med DragonFly-printerne og Fabrica blev solgt til Inspira Technologies for op til 12,5 mio. USD i april 2026, Markforged er solgt til Stratasys for 42,5 mio. USD i kontanter og afventer lukning, og Desktop Metal gik i Chapter 11 i juli 2025.
Tilbage som egentlig drift er den schweiziske Essemtec, der leverer fleksibelt SMT-udstyr til elektronikproducenter inden for forsvar, medico og industri.
Forretningsmodel og omkostningsbase
Omsætningen kommer fra udstyrssalg, forbrugsvarer og service, hvor kapitalgodssalg giver svingende kvartaler.
Omsætningen i andet kvartal 2026 var 29,0 mio. USD og indeholdt cirka 14 mio. USD fra Markforged, som er under salg, så den fortsættende omsætning er cirka det halve.
Bruttomarginen steg til 45,9 pct. fra 27,3 pct., men det justerede EBITDA-tab var stadig 9,6 mio. USD, fordi overheadet er dimensioneret til en langt større koncern.
Frasalg og opsigelsen af hovedkontorets leje skal skære den årlige cash burn med cirka 25 mio. USD, og guidance for 2026 er suspenderet.
Teknologisk differentiering er solgt fra
Den proprietære inkjet-teknologi til 3D-printede kredsløb, som engang var investeringscasen, er solgt til Inspira Technologies.
Essemtec er et velfungerende industrielt produkt med stærk service i en niche af SMT-markedet, men ikke en unik teknologisk platform.
Selskabets reelle aktiv er i dag primært likviditeten på 433,3 mio. USD pr. 30. juni 2026.
Et ikke-bindende term sheet fra juni 2026 om en stock-for-stock fusion med Infinite Epigenetics, en AI-baseret epigenetisk sundhedsvirksomhed, ville flytte fortællingen til et felt, hvor Nano Dimension ikke har kompetence.
Konkurrencesituation og markedsposition
Essemtec konkurrerer i SMT-placering mod langt større aktører som Fuji, Yamaha, Mycronic og ASMPT, som har skala- og distributionsfordele i højvolumensegmentet.
Essemtecs niche er prototype, ny-produkt-introduktion og småserier, hvor fleksibilitet vægter højere end gennemløbshastighed, men markedet er mindre og mere fragmenteret.
Konkurrencefordelen er smal og ikke tydeligt holdbar, og den industrielle 3D-print-sektor, hvor Markforged konkurrerer mod Stratasys og HP, er præget af svag efterspørgsel og prispres.
Aktivistkamp om kontantbeholdningen
Selskabets retning bestemmes af et magtspil mellem aktivister.
Murchinson fik efter forliget i juli 2026 bestyrelsesflertallet og Moshe Rozenbaum som midlertidig CEO, efter at have kritiseret Infinite Epigenetics-planen som en dybt mangelfuld transaktion.
Eksklusiviteten i term sheetet udløb 15. juli 2026 uden definitiv aftale.
Tang Capital fremsatte 30. juni 2026 et ikke-bindende kontant fusionsforslag på 1,60 USD pr. aktie og har siden øget sin post til cirka 9,1 pct., men forslaget omtales af flere kilder som ikke længere aktuelt.
Revisor KPMG afgav desuden en negativ udtalelse om intern kontrol for 2025 og blev erstattet af PwC Israel den 28. september 2026.