Procter & Gamble Co. – historik

Første kvartalsregnskab for 26/27 viste organisk vækst på 4 % mod 0 % i forrige kvartal, og alle kategorier voksede. Aktien nåede en ny 52-ugers top, og Thorne-opkøbet er gennemført. Marginerne er presset, og værdiansættelsen er stadig høj.

• Forbedret VækstDen organiske vækst er steget fra 0 % i forrige kvartal til 4 % i Q1 FY27 med volumen på +2,4 point, og alle ti kategorier og seks regioner voksede. Vækstscoren er hævet fra 4 til 5.
• Forbedret MomentumKursen er steget fra 159,35 til 163,68 USD og nåede efter regnskabet en ny 52-ugers top på ca. 165,6 USD. Momentumscoren er hævet fra 6 til 7, da kursen ikke længere ligger under toppen.
• Ny KatalysatorerOpkøbet af Thorne er gennemført 1. oktober 2026 for 3,9 mia. USD i kontanter og udvider Health Care ind i wellness. Det første regnskab er indtruffet, og næste katalysator er Q2-regnskabet i januar 2027.
• Forværret IndtjeningCore EPS voksede kun 1 % til 2,00 USD, flad i faste valutakurser, og core bruttomargin faldt 150 basispoint og core driftsmargin 80 basispoint. Råvare- og toldpresset er blevet konkret.
• Ændret VærdiansættelseKurs/indtjening er stort set uændret ved ca. 23,8 gange core EPS mod P/E 24,1, og scoren er fortsat 4. Konsensus-kursmålet er hævet fra ca. 162 til ca. 174 USD, hvilket øger afstanden til kursen.
• Forbedret KonklusionDen samlede Quant Score er hævet fra 6,0 til 6,4, drevet af vækst og momentum. Kvalitet og indtjeningskvalitet er uændret på 8, og free cash flow-produktiviteten var 93 % i kvartalet.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 18. okt. 2026.

Kursen er steget fra 144,92 til 159,35 USD, og momentumscoren er løftet fra 3 til 6. Værdiansættelsen er dermed blevet dyrere (forward P/E fra 20,8 til 22,8), mens amerikansk forbrug viser tegn på acceleration. Samlet score er steget fra 5,6 til 6,0.

• Forbedret MomentumKursen er steget fra 144,92 til 159,35 USD og ligger nu cirka 5 % under 52-ugers højden på 167,25 USD mod tidligere cirka 13 %. Momentumscoren er løftet fra 3 til 6.
• Forværret VærdiansættelseForward P/E er steget fra cirka 20,8 til 22,8 og trailing P/E fra 21,9 til 24,1, mens udbytteafkastet er faldet fra cirka 3,0 % til 2,73 %. Value-scoren er sænket fra 5 til 4.
• Forbedret VækstAmerikansk forbrug i scannerdata er accelereret til 4,4 % i de 13 uger til 3. oktober mod 3,3 % i forrige kvartal. Europa er stabilt omkring 2,1 %, men Growth-scoren er uændret på 4.
• Ændret KatalysatorerRegnskabet for 1. kvartal af FY2027 har fået dato den 22. oktober 2026. Samtidig peger analytikere på risiko for, at råvaremodvinden bliver større end cirka 1 mia. USD, og at ledelsen kan pege mod nedre halvdel af EPS-guidancen.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 3. okt. 2026.

Kursniveau og vækstbillede er stort set uændrede, men værdiansættelsen vurderes nu mere neutral til lidt høj i forhold til den lave indtjeningsvækst, og indtjeningskvaliteten er løftet. Fokus på AI og forsyningskæde er toned ned, mens omkostningsmodvinden er kvantificeret.

• Forværret VærdiansættelseScore på værdiansættelse er faldet fra 6 til 5. Forward P/E er cirka 20,8 (før 21,08), og vurderingen er skiftet fra moderat undervurdering mod historisk gennemsnit til neutral til lidt høj i forhold til væksten.
• Forbedret IndtjeningScore på indtjeningskvalitet er steget fra 7 til 8, understøttet af en justeret free cash flow-konvertering på 100 % af nettoresultatet i regnskabsåret 2026 og en driftskassestrøm på 19,6 mia. USD.
• Ny RisiciOmkostningsmodvinden for regnskabsåret 2027 er nu kvantificeret til cirka 0,56 USD per aktie, svarende til 8 % af core EPS, og guidance for free cash flow-konvertering er 85-90 %.
• Ændret ForretningAI-drevet Supply Chain 3.0 og AI i mediekøb er ikke længere en del af beskrivelsen. Fokus er flyttet til premiumisering i Beauty, SK-II, retail media og mængdevækst frem for pris.
• Bortfaldet KatalysatorerKatalysatorerne om Supply Chain 3.0-skalering og mulig kreditopgradering efter positivt Moodys-outlook er udgået. Nye er lettelse i told og råvarepriser samt produktlanceringer i Beauty og Fabric Care.
• Ændret MomentumMomentum er uændret på 3 med kurs på 144,92 USD (før 144,99) tæt på bunden af 52-ugers intervallet. Kurs op cirka 4 % i år mod cirka 11 % for S&P 500, hvor tidligere analyse angav fald på 9,9 % over et år.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 11. sep. 2026.