The Progressive Corporation – historik

Den samlede Quant Score er faldet fra 6,6 til 6,2, drevet af svagere momentum og lidt lavere kvalitet. Fokus er flyttet mod mere forsigtig vækst og faldende rentabilitet i Commercial Lines og stigende personskader.

• Forværret MomentumMomentum-scoren er faldet fra 6 til 4. Aktien er faldet ca. 6 % efter regnskabet og er nu svagere end markedet, mens den tidligere lå nær toppen af 52-ugers intervallet.
• Forværret IndtjeningKvalitet er faldet fra 9 til 8, fordi Commercial Lines-marginen er faldet til 7,4 % fra 10,8 % året før. Selskabets samlede underwritingmargin er uændret høj på 11,3 %.
• Ny RisiciStigende personskader, historisk høj shopping og svagere nye direkte ansøgninger i september fremhæves nu som risici. Policernes levetid anses for presset.
• Ny KatalysatorerAnsøgningen om en prisstigning på 6,9 % i Californien fra 1. april 2027 er ny katalysator. Månedstallene for oktober er sat til midten af november, og det årlige variable udbytte var 13,50 USD pr. aktie i 2025.
• Bortfaldet KatalysatorerInvestorbegivenheden i fjerde kvartal 2026 indgår ikke længere som katalysator. Selskabets tilbagebetaling til aktionærerne via egne aktier er nu opgjort til ca. 1,6 mia. USD i de første ni måneder af 2026.
• Ændret VærdiansættelseValue-scoren er steget fra 5 til 6. Forward PE er nu 14,1 mod PE på 11,5 på seneste 12 måneder, og kursen er ca. 3,8 gange bogført værdi, hvilket svarer til tidligere.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 25. okt. 2026.

Q3 2026-regnskabet er kommet: præmie- og policevæksten er fortsat, men nettoresultatet faldt 3 %, og vækst sker nu efter prisnedsættelser. Momentum er forbedret, og den samlede quant-score er steget fra 6,4 til 6,6.

• Forbedret MomentumKursen er steget fra 215 til 228 USD og ligger nu nær toppen af 52-ugers intervallet, hvor den før var cirka 12 % under toppen. Momentum-scoren er hævet fra 4 til 6.
• Forværret VækstPolicevæksten er aftaget fra 7 % til 6 %, og nettoresultatet faldt 3 % til 2,54 mia. USD i Q3. Præmieskrivningen voksede 4 %, efter at selskabet har sænket priser i stater med størstedelen af bilporteføljen.
• Forværret IndtjeningEgenkapitalforrentningen er faldet fra 34,7 % til 34,4 %, og combined ratio var 88,7 i Q3 mod 89,5 året før. Scoren for indtjeningskvalitet er sænket fra 8 til 7, fordi afkastet er faldet fra et meget højt niveau.
• Ændret KatalysatorerQ3-regnskabet er indtruffet. Nye katalysatorer er Q4-regnskab i januar-februar 2027, en investorbegivenhed, aktietilbagekøb og bundling af bil og bolig. Risikoen fra faldende renter indgår ikke længere.
• Forbedret ForretningBoligforsikringen beskrives nu som klart rentabel og en del af en bundling-strategi, hvor den før var bevidst holdt i en mindre rolle. Antallet af boligpolicer er dog fladt.
• Ændret VærdiansættelseKursen er cirka 3,8 gange bogført værdi mod 3,6 før, og kursen ligger nu tæt på analytikernes gennemsnitlige kursmål på 231-235 USD. Value-scoren er uændret på 5.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 8. okt. 2026.

Værdiansættelsen vurderes nu mere afdæmpet, idet scoren er faldet fra 7 til 5, mens kvalitet og indtjeningskvalitet er løftet med 1 point hver. Kursen er næsten uændret (215 USD mod 213 USD), og momentum er marginalt bedre vurderet.

• Forværret VærdiansættelseScoren er faldet fra 7 til 5. Tidligere blev værdiansættelsen vurderet på en P/E på omkring 11 gange; nu vægtes en pris på omkring 3,6 gange bogført værdi, som anses for høj for en forsikringsaktie.
• Forbedret IndtjeningKvalitetsscoren er steget fra 8 til 9, og scoren for indtjeningskvalitet fra 7 til 8. Der peges på en combined ratio på 87,3 i Q2 og 89,3 i august samt en egenkapitalforrentning på 34,7 %.
• Forbedret MomentumScoren er steget fra 3 til 4. Aktien ligger nu omkring 12 % under 52-ugers-toppen på 245,64 USD, mod omkring 14 % under en top på 248 USD tidligere.
• Ændret KatalysatorerKatalysatorlisten er omlagt. Udrulning af ny Snapshot-model, tilbagekøb, bundling og telematik-regulering indgår ikke længere; nye punkter er månedlige resultater, Direct-kanalens vækst og lavere renter.
• Ny RisiciNye risici er stigende reparationsomkostninger for sensor-tunge biler, risikoen for dårligere kundeudvælgelse ved hurtig vækst og på sigt autonome køretøjer, der kan flytte ansvaret væk fra chaufføren.
• Ændret KonklusionSamlet score er løftet fra 6,2 til 6,4. Tonen er skiftet fra kvalitet med lav værdiansættelse til kvalitet med begrænset margin i prisen og aftagende indtjeningsvækst.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 22. sep. 2026.