Planet Labs PBC – historik

Kursen er faldet fra 17,50 til 14,54 USD, og markedsværdien fra 6,37 til 5,14 mia. USD. Vækstscoren er sænket fra 9 til 8, kvalitetsscoren løftet fra 3 til 4, så totalscoren er uændret på 4,4. Konvertible obligationer og et Google-samarbejde er nye emner.

• Forværret MomentumKursen er faldet fra 17,50 til 14,54 USD og er nu mere end 70 % under toppen på 51,76 USD (tidligere ca. 67 %). Momentumscoren er uændret på 3.
• Forbedret VærdiansættelseMarkedsværdien er faldet fra 6,37 til 5,14 mia. USD, og multiplen er faldet fra 14-15 til ca. 12 gange forventet omsætning. Scoren er uændret på 3, da værdiansættelsen stadig er høj.
• Forværret VækstVækstscoren er sænket fra 9 til 8, da backlog kun er steget 11 % og Q3-guidance indebærer ca. 27 % vækst mod 58 % i Q2.
• Forbedret IndtjeningKvalitetsscoren er løftet fra 3 til 4 uden ændring i tallene: GAAP-tab på 9,4 mio. USD, justeret EBITDA på 13,9 mio. USD og non-GAAP bruttomargin ned til 59 % fra 61 %.
• Ny RisiciDe konvertible obligationer kan konverteres frem til udgangen af oktober, og ledelsens løbende aktiesalg fremhæves nu sammen med udvanding fra ATM-programmet på 1,5 mia. USD.
• Ændret KatalysatorerNye emner er samarbejdet med Google om rumbaseret AI-beregning og Tanager-metanovervågning. Pelican-12, Berlin-fabrikken og fremskyndelsen af Owl er ikke længere trigger-punkter.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 6. okt. 2026.

Kvalitetsscoren er faldet fra 6 til 3 og samlet score fra 5,1 til 4,4, fordi GAAP-tab og høj investeringsplan vægtes tungere. Vækst og værdiansættelse er uændrede, mens europæisk forsvarsekspansion og Berlin-produktion er kommet til.

• Forværret IndtjeningKvalitetsscoren er faldet fra 6 til 3 og indtjeningskvalitet fra 5 til 4, med vægt på GAAP-tab på 9,4 mio. USD, negativ ROE/ROIC og kun 3-10 mio. USD i forventet justeret EBITDA.
• Forværret MomentumMomentumscoren er faldet fra 4 til 3. Aktien er ca. 67 % under toppen i maj, og den tidligere positive 12-måneders udvikling på 46,1 % og RSI på 41,9 er ikke længere fremhævet.
• Ny ForretningNy europæisk ekspansion: tysk aftale på op til 25 mio. EUR om dedikeret kapacitet, Berlin-fabrik fra september 2026 og partnerskab med Isar Aerospace. 10 Pelicans er nu operationelle.
• Ændret KatalysatorerQ3-regnskab, Pelican-12-opsendelse, Berlin-opskalering og FY27-regnskab er nye katalysatorer. Tanager-udvidelse og Rwanda-aftale indgår ikke længere blandt katalysatorerne.
• Bortfaldet RisiciBekymringen om tidlig indregning af en satellithåndteringsaftale og den langsomme vækst på ca. 5 % i civile myndighedsindtægter er ikke længere nævnt. Ny risiko: forventet justeret EBITDA-tab i Q3 på 1-6 mio. USD.
• Ændret KonklusionKonklusionen er fortsat neutral, men tonen er mere forbeholden: Vækst på 58 % opvejes af svag kvalitet, svagt momentum og høj værdiansættelse på ca. 14-15 gange omsætning mod tidligere 16,8x.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 27. sep. 2026.

Det største nye element er et konkret 1,5 mia. USD aktieudbudsprogram, der nu er den centrale udvandingsrisiko, mens aktien samtidig er blevet dyrere efter en kursstigning fra 16,02 til 17,43 USD. Samtidig rejses der nu tvivl om kvaliteten af væksttempoet, fordi dele af omsætningen stammer fra en tidligt indregnet satellithåndteringsaftale.

• Ny RisiciEt konkret 1,5 mia. USD at-the-market aktieudbudsprogram annonceret ved Q2-regnskabet er nu den primære udvandingsrisiko, hvor det tidligere kun blev nævnt generelt som kapitalbehov.
• Forværret VærdiansættelseValue-scoren faldt fra 4 til 3, da kursen steg fra 16,02 til 17,43 USD og markedsværdien fra 5,83 til 6,34 mia. USD, hvilket løftede P/S til 16,8x mod et historisk medianniveau på 4,6x.
• Ny VækstDer peges nu på, at dele af den seneste omsætningsvækst skyldes en satellithåndteringsaftale, der blev indregnet tidligere end forventet, hvilket rejser spørgsmål om væksttempoets kvalitet.
• Ændret IndtjeningEarningsQuality faldt fra 6 til 5,0, selvom FCF steg fra 21,3 til 28,8 mio. USD år-til-dato og nettotabet indsnævredes fra 22,6 til 9,4 mio. USD, da vurderingen nu vægter afhængighed af kapitalmarkedsfinansiering.
• Bortfaldet RisiciDen tidligere fremhævede risiko for amerikansk regeringslukning eller forsinkede forsvarsbevillinger samt den specifikke relation til National Reconnaissance Office nævnes ikke længere.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 16. sep. 2026.