Qualys, Inc. – historik

Tredje kvartalsregnskab er offentliggjort med højere indtjeningsguidance, men guidet faktureringsvækst på cirka 8 % i fjerde kvartal og et kursfald efter regnskabet har sænket Momentum fra 9 til 6. Samlet Quant Score er 6,8 mod 7,0.

• Forværret MomentumMomentum er faldet fra 9 til 6. Kursen er gået fra 224,12 til 202,46 USD, aktien er faldet cirka 10 % i november, og efter regnskabet faldt den cirka 7,9 % efter børstid til 186,54 USD.
• Forværret VækstOmsætningen voksede 11 % til 188,0 mio. USD i tredje kvartal, men faktureringsvæksten på 14 % er guidet ned til cirka 8 % i fjerde kvartal. Ledelsen venter fortsat 9-10 % vækst uden acceleration.
• Forbedret IndtjeningJusteret EBITDA-margin er steget fra cirka 46 % til 48 %, og indtjeningen slog konsensus på 1,96 USD med 2,12 USD. Helårsguidance for justeret EPS er hævet fra 7,74-7,88 til 8,07-8,14 USD.
• Forbedret VærdiansættelseValue er steget fra 4 til 5, fordi kursen er faldet. Forward P/E er cirka 25 mod tidligere cirka 27,9, og frit cashflow på 249,5 mio. USD de første ni måneder giver en FCF-rente på cirka 4,7 %.
• Ny ForretningPartnerkanalen driver væksten, mens det direkte salg er gået tilbage. Agent Val har udført cirka 9 mio. valideringer, og 60 % af patching i TruRisk Eliminate køres nu autonomt mod tidligere 30 %.
• Bortfaldet KatalysatorerTredje kvartalsregnskab den 9. november 2026 er indtruffet. Næste fokus er fjerde kvartalsregnskab og første guidance for 2027 i februar 2027, hvor faktureringsafmatningen skal bekræftes eller afkræftes.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 1. nov. 2026.

Aktien er steget kraftigt siden sidste analyse, fra 181,05 til 224,12 USD, og ligger nu tæt på sin 52-ugers top. Værdiansættelsen er blevet dyrere, mens regnskabsdatoen for tredje kvartal er flyttet til 9. november 2026.

• Forbedret MomentumKursen er steget fra 181,05 til 224,12 USD, og aktien nåede en ny 12-måneders top den 28. oktober. Momentum-scoren er hævet fra 8 til 9, og markedsværdien er steget fra 6,3 til 7,75 mia. USD.
• Forværret VærdiansættelseTrailing P/E er cirka 38,9 og forward P/E cirka 27,9, mod cirka 23 på guidet justeret indtjening tidligere. Value-scoren er sænket fra 5 til 4.
• Ændret KatalysatorerRegnskabet for tredje kvartal 2026 er nu fastsat til 9. november 2026, hvor det tidligere var angivet til 3. november. Guidance på 185,5-187,5 mio. USD i omsætning er uændret.
• Ændret IndtjeningQuality-scoren er sænket fra 9 til 8, mens marginer og cash flow ligger på samme niveau med en justeret EBITDA-margin omkring 46 %. Total score er stort set uændret, fra 6,9 til 7,0.
• Forværret RisiciRisikoen for skuffelse ved regnskabet er øget, fordi en afmatning fra 11 % til 9-10 % vækst nu skal bære en markant højere kurs og værdiansættelse.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 22. okt. 2026.

Kursen er faldet fra ca. 199 USD til ca. 181 USD, hvilket sænker momentum og værdiansættelsesmultipler. Samlet score er stort set uændret (fra 7,0 til 6,9). Fokus er flyttet fra partnerkanal mod AI-sikkerhed og samlet risikostyring.

• Forværret MomentumMomentum er faldet fra 9 til 8, da kursen er gået fra ca. 199 USD til 181 USD og nu ligger ca. 12 % under 52-ugers toppen. Markedsværdien er faldet fra 6,9 til 6,3 mia. USD.
• Forbedret VærdiansættelseVærdiansættelsen er lettet en smule (score fra 4 til 4,5). Aktien handles til ca. 8,6 gange omsætning mod 9,4 før, og P/E er ca. 23 på guidet non-GAAP EPS mod ca. 25.
• Ændret ForretningFokus er flyttet til TotalAI, Agent Val og Risk Operations Center. Partnerkanalen (plus 22 %), direkte salg uden vækst og nettoudvidelse på 105 % indgår ikke længere som kernepunkter.
• Ny RisiciNy risiko er afmatning i væksten, da guidance for tredje kvartal peger på 9-10 % mod 11,1 % i andet kvartal. Risikoen ved svagt direkte salg og Microsoft som konkurrent er udgået, Wiz er tilføjet.
• Ny KatalysatorerNye katalysatorer er kommercialisering af TotalAI og Agent Val, udvidelse af den føderale pipeline og adoption af Risk Operations Center. Aktietilbagekøb er udgået som katalysator.
• Ændret IndtjeningQuality er hævet fra 8 til 8,5 med EBITDA-margin på ca. 46 %, mens indtjeningskvalitet er sænket fra 8 til 7,5 pga. forskellen mellem GAAP EPS på 1,50 USD og non-GAAP EPS på 1,98 USD.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 14. okt. 2026.

Kursen er steget fra ca. 193 til ca. 199 USD og ligger nu endnu tættere på 52-ugers højden. Momentum er løftet fra 8 til 9, mens kvalitetsscoren er sænket fra 9 til 8. Samlet score er uændret på 7,0.

• Forbedret MomentumMomentum er løftet fra 8 til 9. Kursen er steget fra ca. 193 til ca. 199 USD, og 52-ugers højden er flyttet fra 201,54 til 204,99 USD.
• Forværret IndtjeningKvalitetsscoren er sænket fra 9 til 8. Begrundelsen fremhæver nu en justeret EBITDA-margin på 46 % og en forventet FCF-margin i lav 40er frem for en FCF-margin på ca. 45 %.
• Ændret VærdiansættelseVærdiansættelsen er uændret på 4, men markedsværdien er steget fra ca. 6,7 til ca. 6,9 mia. USD. Kursen ligger fortsat over konsensus-kursmålet, som nu er 173,5 USD mod 179 USD før.
• Ny RisiciDet fremhæves nu, at direkte omsætning er uændret, og at væksten kommer fra partnerkanalen. Wiz og FedRAMP-udvidelsen indgår ikke længere som selvstændige punkter.
• Ændret KatalysatorerTriggerlisten er omarbejdet. Der er tilføjet tilbagekøb af aktier og svag udvikling i direkte salg, mens FedRAMP-udvidelsen og insidersalg ikke længere indgår.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 3. okt. 2026.

Værdiansættelsen er vurderet markant strammere, med forward P/E på cirka 24 mod 14,5-14,9 før, mens kurs og momentum er steget. Produktfortællingen har flyttet fokus fra TotalAI og AI-regulering til AI-agenter som InstaScan og Agent Val.

• Forværret VærdiansættelseVærdiscoren er faldet fra 6 til 4. Forward P/E er angivet til cirka 24 mod 14,5-14,9 før, og P/E til 33,5 mod 20-23. Analytikerkonsensus har kursmål på 179 USD under kursen.
• Forbedret MomentumMomentumscoren er steget fra 7 til 8. Kursen er 193 USD mod 183,31 før, og RSI er faldet fra 83 til 61. Aktien ligger nu tæt på 52-ugers toppen på 201,54 USD.
• Forværret VækstVækstscoren er sænket fra 7 til 6. Omsætningen er uændret op 11 %, men konsensus for 2027 er kun cirka 8 %. Billings-vækst på 16 % og guidance på 9-10 % fremhæves.
• Ny ForretningProduktbeskrivelsen fokuserer nu på AI-agenterne InstaScan, Agent Insta og Agent Val samt FedRAMP og offentlig sektor. AI-regulering fremhæves ikke længere som katalysator.
• Forbedret IndtjeningIndtjeningskvaliteten er hævet fra 7 til 8 med fri pengestrøm på cirka 314 mio. USD og FCF-margin på 31 % i Q2 mod 20 % året før. Driftsmargin angives nu som cirka 34 % mod 46 % før.
• Ændret KatalysatorerKatalysatorerne er omlagt: Q3-regnskab, skalering af ETM og AI-agenter, FedRAMP samt opkøbsinteresse som mål fremfor opkøb inden for cloud-sikkerhed. Skærpet og forsinket AI-regulering indgår ikke længere.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 23. sep. 2026.