QXO Inc. – historik

Vurderingen af QXO er stort set uændret med en samlet score på 3,2, men tredjekvartalsregnskabet er rykket fra 5. til 12. november 2026, og analytikerstemningen er blevet mere forsigtig. Værdiansættelsen scorer lavere, mens momentum scorer en anelse højere.

• Ændret KatalysatorerQ3-regnskabet med første fulde TopBuild-kvartal er rykket fra 5. november 2026 til 12. november 2026. Triggeren nævner nu også, at flere analytikere har sænket forventningerne.
• Forværret VærdiansættelseScoren er faldet fra 4 til 3. Der er ingen trailing P/E, forward P/E er 28,3, og den nye gæld på 3 mia. USD i termlån og 3 mia. USD i senior notes vægter tungere.
• Forbedret MomentumScoren er steget fra 1 til 2, da kursen er gået fra 10,9 til 11,56 USD. Aktien ligger dog fortsat tæt på 52-ugers bunden og omkring 58 % under toppen på 27,61 USD.
• Forværret RisiciRefinansieringsrisiko og rentebyrde er hævet fra medium til høj betydning. Det tidligere punkt om, at mange analytikerhuse fastholder positive ratings, er udgået.
• Forværret KatalysatorerBetydningen af rentenedgang og bedring i boligmarkedet er sænket fra høj til medium. Svag boligtagsefterspørgsel og tegn på lagerophobning hos distributører fremhæves i risici.
• Forværret BalanceAktieantallet er steget fra 725 til cirka 1.037 mio. efter TopBuild-handlen. Det fremhæves nu sammen med negativ driftskontantstrøm og et EPS-miss på 11,1 % i andet kvartal.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 23. okt. 2026.

Quant Score er faldet fra 4,2 til 3,2, og alle fem dimensioner er sænket med 1 point. Kursen er faldet fra 12,06 til 10,91 USD, og flere analytikerhuse har skåret kursmål. Den fundamentale beskrivelse er i store træk uændret.

• Forværret MomentumMomentum er sænket fra 2 til 1. Kursen er faldet fra 12,06 til 10,91 USD, og aktien er nu ned omkring 43 % siden årsskiftet (tidligere 38 %) og under både 50- og 200-dages gennemsnit.
• Forværret VærdiansættelseValue er sænket fra 5 til 4, og markedsværdien er faldet fra 12,5 til 11,5 mia. USD. RBC, Truist og Wells Fargo har sænket kursmål til 15-18 USD, og værdiansættelsen er vanskelig at vurdere pga. gæld og præferenceaktier.
• Forværret IndtjeningQuality er sænket fra 4 til 3 og EarningsQuality fra 3 til 2. Nettotabet står over for et justeret resultat på 130 mio. USD, og negativt driftscash flow på ca. 146 mio. USD fremhæves.
• Forværret VækstGrowth er sænket fra 7 til 6. Omsætningsstigningen på ca. 70 % kommer primært fra Kodiak og Beacon, organisk vækst oplyses ikke, og efterspørgslen i boligtag er fortsat svag.
• Forværret BalanceRefinansierings- og rentebyrden på den tunge kapitalstruktur med flere gældsinstrumenter og præferenceaktier er blevet en selvstændig risiko, og gældsafvikling indgår ikke længere som positiv katalysator.
• Bortfaldet KatalysatorerAktieoverhænget fra de ca. 312 mio. nye aktier til tidligere TopBuild-ejere og den positive katalysator om gældsafvikling indgår ikke længere som selvstændige punkter.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 6. okt. 2026.

Kursen er faldet fra 13,25 til 12,06 USD, og samlet score er steget fra 3,8 til 4,2 hovedsageligt fordi vækst og kvalitet er vurderet lidt højere. Fokus er flyttet fra udvanding og opkøb til integration, synergier på ca. 300 mio. USD og negativ cash flow.

• Forbedret VækstVækstscoren er steget fra 6 til 7. TopBuild er nu konsolideret, og pro forma omsætning er ca. 18 mia. USD med ca. 2 mia. USD EBITDA, mens organisk vækst er målsat til mellem til høje encifrede procenter.
• Ændret IndtjeningKvalitetsscoren er steget fra 3 til 4, men marginen er faldet: justeret EBITDA-margin var 8,4 % i Q2 2026 mod 10,7 % året før, og nettotabet er fortsat 55 mio. USD.
• Ny KatalysatorerSynergier på ca. 300 mio. USD fra TopBuild frem mod 2030 og mere end 200 basispunkters marginforbedring er nu en central katalysator, sammen med gældsafvikling og stormsæson. AI-lagerstyring indgår ikke længere.
• Ny BalanceNegativ fri cash flow på 200 mio. USD i første halvår 2026 og gæld på ca. 6,0 mia. USD ved kvartalsslut er nu fremhævet. Udvanding fra præferenceaktier er afløst af overhæng fra ca. 312 mio. nye aktier til TopBuild-ejere.
• Forværret MomentumMomentumscoren er uændret på 2, men kursen er faldet fra 13,25 til 12,06 USD, ca. 38 % siden årsskiftet, og aktien har nået nye 52-ugers bundniveauer. Markedsværdien er faldet fra 13,75 til 12,5 mia. USD.
• Bortfaldet LedelseOmtalen af den nye driftschef fra september 2026 og af konkurrentens opkøb af GMS er ikke længere med. Til gengæld nævnes nøglepersonafhængighed af Brad Jacobs som ny risiko.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 11. sep. 2026.