Rambus Inc. – historik

Q3-regnskabet er indtruffet med omsætning over guidance og rekordhøj kontantstrøm, og samlet Quant Score er steget fra 5,6 til 6,4. Nye risikopunkter er pres på produktmarginen og lageropbygning, en fladere MRDIMM-rampe og en tilsvarende undersøgelse i Sydkorea.

• Forbedret VækstOmsætningen i Q3 var 218,3 mio. USD, op 22 % og over guidance på 210-216 mio. USD. Vækstscoren er steget fra 7 til 8, og guidance for Q4 er 227-233 mio. USD.
• Forbedret IndtjeningKontantstrømmen er forbedret: Q3 driftskontantstrøm var 102,5 mio. USD mod nettoresultat på 74,6 mio. USD, hvor Q2 lå under resultatet. Indtjeningskvalitet er steget fra 7 til 8.
• Forbedret VærdiansættelseVærdiansættelsen er steget fra 4 til 5 med forward P/E på 22,7 og trailing P/E på 35,1 mod cirka 40 før. Børsværdien er faldet fra 9,29 til 9,09 mia. USD.
• Forbedret MomentumMomentum er steget fra 2 til 3, men kursen på 84,92 USD ligger stadig cirka 51 % under toppen. Bunden af 52-ugers intervallet er flyttet fra 77,89 til 68,19 USD.
• Ny RisiciProduktmarginen på omkring 60 % er under pres fra inputomkostninger, og lageret er steget fra 44,1 til 87,2 mio. USD. Derudover nævnes nu en tilsvarende undersøgelse i Sydkorea.
• Ændret KatalysatorerQ3-regnskabet og Q4-guidance er indtruffet og udgår. MRDIMM-rampen forventes nu fladere end tidligere cyklusser, da kun én serverplatform understøtter teknologien.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 26. okt. 2026.

Aktien er faldet fra 101,04 til 85,65 USD, og momentum er forringet fra 3 til 2, mens samlet score er uændret på 5,6. Værdiansættelsen er lidt mindre krævende, og Q3-regnskabet er nu fastsat til 26. oktober 2026.

• Forværret MomentumKursen er faldet fra 101,04 til 85,65 USD, og afstanden til 52-ugers toppen på 174,10 USD er steget fra 42 % til 51 %. Momentum-scoren er sænket fra 3 til 2.
• Forbedret VærdiansættelseMarkedsværdien er faldet fra 10,96 til 9,29 mia. USD. Trailing P/E er faldet fra cirka 46 til cirka 40, og P/S fra 14-15 til cirka 12, men scoren er uændret på 4.
• Forbedret IndtjeningEarnings Quality er hævet fra 6 til 7, fordi helårets driftskontantstrøm for 2025 på 360,0 mio. USD ligger klart over regnskabsmæssig indtjening. Q2-kontantstrømmen var dog lavere end nettoresultatet.
• Ændret KatalysatorerQ3-regnskabet er rykket fra Q4 2026 til 26. oktober 2026. Lanceringen af nye strømstyringschips i oktober 2026 er kommet til, mens PCIe 7- og CXL-IP ikke længere indgår som katalysator.
• Ny RisiciEksportkontrol og kinesisk lokalisering er tilføjet som selvstændig risiko. Den tidligere nævnte risiko om insidersalg uden køb indgår ikke længere.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 13. okt. 2026.

Risikobilledet er skærpet af en strafferetlig DOJ-undersøgelse og DRAM-mangel, og MRDIMM-løftet er rykket til 2027. Momentum og indtjeningskvalitet er svækket, mens værdiansættelsen er lidt forbedret. Samlet score er faldet fra 6,0 til 5,6.

• Ny RisiciSelskabet er under strafferetlig DOJ-undersøgelse via en grand jury-stævning. DRAM-mangel kan bremse modulvæksten, og insidere har kun solgt aktier de seneste seks måneder.
• Ændret KatalysatorerMRDIMM var tidligere en lancering i fuld skala i Q4 2026, men har nu minimal betydning i Q4, og det store løft ventes først i 2027. DDR5 9600-chipsæt og HBM4-designwin er nye katalysatorer.
• Forværret MomentumMomentum-scoren er faldet fra 4 til 3, og kursen er faldet fra 103,51 til 101,04 USD, cirka 42 pct. under toppen på 174,10 USD. Aktien faldt 6 pct. den 12. oktober i et bredt chip-udsalg.
• Forværret VækstVækstscoren er faldet fra 8 til 7. Omsætningsvæksten er uændret 20 pct., men MRDIMM-bidraget er udskudt til 2027, og de seneste tolv måneders omsætning er vokset 17 pct.
• Forværret IndtjeningIndtjeningskvaliteten er faldet fra 7 til 6. Operationelt cashflow på 61,2 mio. USD svarer til cirka 90 pct. af nettoindtjeningen, og nettoindtjeningen er kun vokset cirka 5 pct. mod 17 pct. i omsætning.
• Forbedret VærdiansættelseValue-scoren er steget fra 3 til 4. Trailing P/E er cirka 46 mod tidligere 39-56, og forward P/E er cirka 30, mens P/S nu angives til 14-15 mod tidligere 10,2.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 26. sep. 2026.