Sunrun Inc. – historik

Q3-regnskabet er offentliggjort, og aktien er steget fra 7,18 til 9,98 USD. Quant Score er hævet fra 3,2 til 4,2, især på momentum og vækst, mens kontantgenerering og gældsbyrde fortsat er svage punkter.

• Forbedret MomentumMomentum er hævet fra 1 til 4. Kursen er steget fra 7,18 til 9,98 USD efter regnskabet, men ligger stadig tæt på bunden af 52-ugers intervallet og under 200-dages gennemsnittet.
• Forbedret VækstGrowth er hævet fra 4 til 6. Nye abonnenter faldt 24 % mod 31 % før, og direkte salg er vendt tilbage til vækst med installationer op 9 %. Vejledningen for 2026 er dog nedjusteret igen.
• Ændret KatalysatorerQ3-regnskabet den 4. november er indtruffet, og fuld produktivitet i direkte salg er erstattet af, at direkte salg er vendt tilbage til vækst. Første vejledning for 2027 i februar er nu den nærmeste katalysator.
• Ny RisiciNy californisk ejendomsskat på systemer idriftsat efter 1. januar 2027 og dyrere ITC-forsikring er kommet til som risici. Vejledningen for kontantgenerering er nu cirka 200 mio. USD mod 200-375 mio. USD.
• Forværret VærdiansættelseValue er sænket fra 6 til 5, fordi markedsværdien er steget fra 1,7 til 2,4 mia. USD, mens den samlede gæld kun er faldet fra 15,2 til cirka 14,95 mia. USD.
• Forbedret IndtjeningEarnings Quality er hævet fra 2 til 3. Driftens pengestrøm var positiv med 301 mio. USD mod negativ 186 mio. USD i Q2, men kontantgenerering var kun 6 mio. USD mod et regnskabsmæssigt overskud på 153 mio. USD.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 24. okt. 2026.

Den samlede kvantitative score er faldet fra 4,0 til 3,2, drevet af svagere vækst og dårligere indtjeningskvalitet. Aktien er faldet yderligere til nyt 52-ugers lavpunkt, og de politiske og finansielle risici fylder mere.

• Forværret KonklusionSamlet score er faldet fra 4,0 til 3,2. Tonen er skiftet fra et neutralt til svagt billede til et klart svagere, hvor kun værdiansættelsen trækker positivt.
• Forværret VækstVækstscoren er faldet fra 6 til 4, fordi nye abonnenter er faldet 31 % til 19.793, og nettoværdi pr. abonnent er faldet 44 %, trods omsætningsvækst på 53 %.
• Forværret IndtjeningKvalitet er faldet fra 4 til 3 og indtjeningskvalitet fra 3 til 2. Driftskontantstrømmen var negativ med 186 mio. USD, mens regnskabsresultatet var 115 mio. USD.
• Forværret MomentumKursen er faldet fra 7,64 til 7,18 USD og markedsværdien fra 1,84 til 1,73 mia. USD. Aktien har sat nyt lavpunkt omkring 6,78 USD, og kursmålene er sænket yderligere.
• Ny RisiciTold på importeret udstyr, ændringer i nettoafregning i Californien og mere eksponering mod lavere kreditkvalitet er nu fremhævet som risici.
• Bortfaldet ForretningDet tidligere fremhævede mål om cirka 40 mio. USD i omsætning fra netservices i 2026 og de stramme securitiseringsspreads indgår ikke længere som styrker.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 10. okt. 2026.

Aktien er faldet yderligere til et nyt 52-ugers lavpunkt, og samlet score er faldet fra 4,6 til 4,0. Vækst og kvalitet er vurderet svagere, mens fokus i værdiansættelsen er flyttet til Cash Generation og gældsbyrden.

• Forværret MomentumKursen er faldet fra 8,53 til 7,64 USD og markedsværdien fra 2,05 til 1,84 mia. USD. Momentum-scoren er sænket fra 2 til 1, og to store banker har netop nedjusteret deres forventninger.
• Forværret VækstVækstscoren er sænket fra 7 til 6. Forhandlerkanalen forventes at falde over 60 % i 2026, og den direkte salgsudrulning er forsinket, selvom omsætningen stadig voksede 53 % i andet kvartal.
• Forværret IndtjeningKvalitetsscoren er sænket fra 5 til 4. Vurderingen lægger nu vægt på en Cash Generation på 23 mio. USD i kvartalet mod et regnskabsresultat på 115 mio. USD.
• Ændret BalanceDen samlede gæld på cirka 15,2 mia. USD er nu fremhævet, og rekursiv gæld på 628 mio. USD er nævnt. Tidligere stod et negativt frit cash flow på 2,2 mia. USD i centrum.
• Ny RisiciSkærpede regler om udenlandske leverandører til 48E-projekter fra 2026 er nu en selvstændig risiko, ligesom højere kapitalomkostninger, der presser Cash Generation.
• Ændret VærdiansættelseScoren på 6 er uændret, men begrundelsen er flyttet fra kurs/indre værdi på 0,91 og P/E på 5,75-7,3 til en markedsværdi på cirka 5-9 gange Cash Generation-guiden på 200-375 mio. USD.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 20. sep. 2026.