Super Micro Computer – historik

Kontantstrøm og balance fylder nu markant mere: driftens cash flow var negativ med 6,8 mia. USD i regnskabsåret 2026, og gælden er 8,7 mia. USD. Eksportsagen har udviklet sig med en skyldig-erkendelse, og en intern gennemgang kan ændre tidligere regnskaber. Samlet score er 5,8 mod 5,6.

• Forværret IndtjeningScoren for indtjeningskvalitet er faldet fra 3 til 2, nu begrundet med negativt cash flow fra driften på 6,8 mia. USD mod et nettoresultat på 2,2 mia. USD og et lager på 12,9 mia. USD.
• Ny BalanceAnalysen peger nu på 8,7 mia. USD i gæld mod 7,5 mia. USD i kontanter, 149 dages cash conversion cycle og høj arbejdskapitalbinding, hvilket gør likviditeten sårbar ved forskudte leverancer.
• Forværret RisiciEksportsagen er gået fra en uafsluttet sag til, at en medtiltalt har erkendt sig skyldig. Bestyrelsen gennemfører en uafhængig gennemgang, som kan ændre tidligere regnskaber og prognoser.
• Forbedret MomentumMomentumscoren er hævet fra 4 til 6. Kursen er nu cirka 41 % over årets start, mens 12-måneders afkastet tidligere var minus 10,1 %. Aktien er stadig cirka 28 % under toppen på 58,51 USD.
• Ændret IndtjeningQ1-guidance for bruttomarginen er 10,4-10,8 % mod 17,5 % i Q4, og Q1-omsætningen ventes til 14,5-15,5 mia. USD. Driftsmarginen var 8,1 % i regnskabsåret 2026.
• Ændret ForretningFokus er flyttet mod DCBBS, væskekølede racks og bredere enterprise-base, hvor ca. 30 % af nye ordrer er CPU og edge AI. Påstanden om 70 % af væskekølingsmarkedet indgår ikke længere.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 25. sep. 2026.