TransAlta Corporation – historik

Colorado-erhvervelsen og salget af 49 % af Oklahoma-vindporteføljen er gennemført, og Q3-regnskabet viste stigende EBITDA med bekræftet guidance. Dataenteraftalen på Keephills er udskudt til begyndelsen af 2027. Samlet score er løftet fra 4,0 til 4,4.

• Ændret KatalysatorerDefinitive dataenteraftaler på Keephills ventes nu i begyndelsen af 2027 mod tidligere Q4 2026 - H1 2027, og projektets mulige last er udvidet fra 1 GW til cirka 1,6 GW.
• Forbedret BalanceColorado-erhvervelsen på 318 MW er lukket 22. oktober 2026, og 49 % af Oklahoma-vindporteføljen er solgt for 305 mio. USD. Ledelsen undersøger monetisering af over 90 aktiver.
• Forbedret IndtjeningQ3-EBITDA steg til 264 mio. CAD fra 238 mio. CAD, og guidance for 2026 er bekræftet. Quality og EarningsQuality er løftet fra 4 til 5, mens ni-måneders omsætning stadig er faldet til 1588 mio. CAD.
• Forbedret VækstGrowth-scoren er løftet fra 3 til 4, fordi Q3 EBITDA er steget trods et fald i ni-måneders EBITDA til 759 mio. CAD fra 857 mio. CAD.
• Forværret MomentumMomentum-scoren er sænket fra 4 til 3. Kursen er 13,21 USD mod 12,85 USD, men ligger cirka 24 % under 52-ugers højde på 17,48 USD, og kursniveauet er fortsat svagt.
• Ny RisiciBattle River 4 og 5 mothballes fra marts 2027 til januar 2029, og Sundance 6 forlænges til april 2029. Centralia-ordren fra det amerikanske energiministerium udløber 12. december 2026.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 18. okt. 2026.

Den kvantitative vurdering er samlet løftet fra 3,8 til 4,0, men vækst og kvalitet er vurderet svagere, mens momentum og værdiansættelse er vurderet bedre. Balancen med negative kreditudsigter og afklaring af Centralia og Keephills fylder mere i den nye vurdering.

• Forværret VækstVækstscoren er faldet fra 5 til 3. Omsætningen er ca. 9,6 % lavere over de seneste 12 måneder, og Colorado, Centralia og Keephills bidrager først fra 2027-2029.
• Forbedret VærdiansættelseVærdiansættelsen er løftet fra 3 til 5. EV/EBITDA er nu ca. 10 mod ca. 13,7 tidligere, og et fri cash flow-udbytte på 6-8 % af markedsværdien fremhæves.
• Forbedret MomentumMomentum er løftet fra 2 til 4. Kursen er steget fra 12,22 til 12,85 USD og ligger nu tæt på 200-dages gennemsnittet på 12,95 USD, men stadig ca. 28 % under toppen.
• Ændret BalanceKvalitetsscoren er faldet fra 5 til 4. Gearingen på 4,3x nævnes sammen med S&P-rating på BB+ med negative udsigter og negativ ROE.
• Ny RisiciNye risici er nedgradering af kreditvurderingen, gentagne amerikanske myndighedsordrer om at holde Centralia Unit 2 åben og afhængighed af en ny CEO, der skal lede mange samtidige projekter.
• Ændret KatalysatorerCentralia-konverteringen har nu en konkret investeringsbeslutning i Q1 2027 og en tollingaftale for 700 MW. Q3-regnskabet den 3. november 2026 og et muligt Keephills-resultat i Q4 2026 er tilføjet.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 2. okt. 2026.

Kursen er faldet til 12,22 USD tæt på 52-ugers bunden, og momentum er svækket fra 4 til 2. Samtidig er Centralia-konverteringen ikke længere et konkret projekt, mens købet af to Colorado-gasværker er kommet til. Samlet score er faldet fra 4,0 til 3,8.

• Forværret MomentumMomentum-scoren er faldet fra 4 til 2. Kursen er gået fra 12,41 til 12,22 USD, ligger nu tæt på bunden på 11,39 USD og under 200-dages gennemsnittet.
• Ny KatalysatorerKøb af to kontraktdækkede gasværker i Colorado på 318 MW for 1 mia. USD ventes lukket i Q4 2026, og Q3-regnskabet er nu en nær katalysator.
• Bortfaldet KatalysatorerCentralia er ikke længere beskrevet som et gaskonverteringsprojekt til 600 mio. USD med investeringsbeslutning i Q1 2027, men som kulafvikling med uafklaret fremtid.
• Forbedret VækstVækstscoren er steget fra 4 til 5, fordi guidance er fastholdt og opkøb tilføjer kapacitet, selv om justeret EBITDA er faldet 20 % år til dato.
• Forværret BalanceGældsgraden er opgivet til 4,3 gange justeret EBITDA mod 4,0 ved årsskiftet, og kvalitetsscoren er steget fra 4 til 5, mens indtjeningskvaliteten er faldet fra 5 til 4.
• Ny RisiciNye risici er lavere kontraktvilkår ved Sarnia, faldende miljøkreditindtægter i vandkraften og mothballing af Sheerness. Detaljerne om 2027-afdækningen er ikke længere med.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 9. sep. 2026.