The Trade Desk Inc. – historik

Samlet score er uændret på 4,4, men vækstscoren er sænket fra 3 til 2. Publicis-striden og den nu gennemførte fjernelse fra S&P 500 indgår som risici, og flere katalysatorer er rykket ud i tid. Kursen er stort set uændret på 12,23 USD mod 12,17 USD.

• Forværret VækstVækstscoren er sænket fra 3 til 2 ud fra samme underliggende tal: omsætningsvækst på 3 % i Q2 og en guidet nedgang på ca. 12 % i Q3, mens justeret EPS faldt til 0,34 USD fra 0,41 USD.
• Ny RisiciPublicis-striden om gebyrstabling, som blev forligt i juni, fremhæves nu som en risiko for tilliden til gennemsigtigheden, og lignende revisioner hos andre bureauer kan ramme selskabet.
• Forværret RisiciUdtræden af S&P 500 var tidligere kun en mulig teknisk risiko, men er nu indtruffet den 21. september 2026 og beskrives som mekanisk salgspres og lavere institutionel efterspørgsel.
• Ændret ForretningRisikobilledet drejer fra skiftet mod programmatic guaranteed, Ventura og datacenterflytningen mod Amazon DSP, der er vokset hurtigst blandt de største amerikanske annoncører i første halvår 2026.
• Ændret KatalysatorerZuma-lancering er rykket fra H2 2026 til H1 2027, og normalisering i CPG og bil fra H1 til H2 2027. Ventura-katalysatoren er bortfaldet.
• Forbedret IndtjeningScoren for indtjeningskvalitet er hævet fra 5 til 6. Fri cash flow på 136 mio. USD overstiger GAAP-resultatet på 64 mio. USD, men forskellen skyldes primært aktiebaseret aflønning.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 1. okt. 2026.

Kursen er faldet yderligere fra 15,09 til 12,17 USD, og markedsværdien fra 7,09 til 5,75 mia. USD. Scorerne for vækst, kvalitet, momentum, værdiansættelse og indtjeningskvalitet er hævet, og samlet score er steget fra 3,0 til 4,4. Fokus er flyttet fra kundeafgang og Amazons priskonkurrence mod skiftet til programmatic guaranteed og en omstrukturering.

• Forbedret KonklusionSamlet score er steget fra 3,0 til 4,4, drevet af højere score på vækst (fra 1 til 3), kvalitet (fra 4 til 6), værdiansættelse (fra 6 til 7), indtjeningskvalitet (fra 4 til 5) og momentum (fra 0 til 1).
• Forværret MomentumKursen er faldet fra 15,09 til 12,17 USD og ligger tæt på 52-ugers bunden på 11,85 USD. Faldet fra toppen er øget fra over 70 % til ca. 78 %, med nye 7-års lavpunkter.
• Forbedret VærdiansættelseP/E er faldet fra omkring 16 til omkring 14, og forward P/E er ca. 13. Markedsværdien svarer nu til under 2 gange den årlige omsætning, men billigheden vurderes som delvis fortjent.
• Ny RisiciAnnoncørernes skift fra auktioner til billigere programmatic guaranteed-aftaler er kommet til som strukturel risiko. Der er samtidig kommet en bølge af nedgraderinger fra analytikere, bl.a. Citi og HSBC.
• Bortfaldet RisiciOmtalen af, at Dentsu, WPP og Publicis har forladt eller sat handel på pause, og af to bestyrelsesmedlemmers afgang er ikke længere med. Publicis og WPP omtales nu som kunder.
• Ny ForretningJoint Business Plans med 217 kunder (op 38 %), Audience Unlimited, Zuma-brugerfladen og Ventura er nye elementer. Nyt topledelsesteam er tilføjet, og flytning til egne datacentre øger de nære omkostninger.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 5. sep. 2026.