Unity Software – historik

Selskabet har leveret sit første GAAP-overskud, og væksten i Grow og Vector er accelereret kraftigt. Aktien er steget fra 40,79 til 51,87 USD, og Quant Score er løftet fra 5,8 til 6,8, mens værdiansættelsen fortsat scorer lavt.

• Forbedret VækstOmsætningsvæksten er steget fra 24 % til 32 %, og strategisk Grow fra 63 % til 90 %. Vækstscoren er løftet fra 8 til 9, og Q4-guidance svarer til 65-67 % vækst mod 44-47 % i forrige guidance.
• Forbedret IndtjeningGAAP-driftsresultatet er vendt fra -32,2 mio. USD til +100,6 mio. USD, og justeret EBITDA-margin er steget fra 29 % til 41 %. Kvalitetsscoren er løftet fra 5 til 6.
• Forbedret MomentumKursen er steget fra 40,79 til 51,87 USD og ligger nu tæt på 52-ugers toppen på 52,50 USD. Momentumscoren er løftet fra 6 til 9 efter regnskabet og flere kursmålsopjusteringer.
• Forbedret BalanceLikviderne på 2,65 mia. USD dækker nu indfrielsen af de konvertible obligationer, der forfalder 15. november 2026, så refinansierings- og fortyndingsrisikoen er reduceret.
• Bortfaldet KatalysatorerQ3-regnskabet og det første kvartal med GAAP-resultat er indtruffet. Nye katalysatorer er Q4-regnskab og 2027-guidance samt fastholdt GAAP-profit og bredere indeksinteresse.
• Ny RisiciLedelsen har selv advaret om, at Vector-væksten ikke bliver 40 % hvert kvartal. Værdiansættelsen scorer fortsat 4 med omkring 19 gange annualiseret EBITDA efter kursstigningen.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 25. okt. 2026.

Kursen er faldet fra 46,15 til 40,79 USD, så momentum-scoren er sænket fra 8 til 6 og den samlede quant-score er faldet fra 6,0 til 5,8. Fundamentalt er billedet uændret med stærk Vector-vækst, mens katalysatorerne om Kina-salg og AppLovin-voldgiftssag ikke længere indgår.

• Forværret MomentumKursen er faldet fra 46,15 til 40,79 USD og ligger nu i midten af 52-ugers intervallet i stedet for tæt på toppen. Momentum er derfor sænket fra 8 til 6.
• Forbedret VærdiansættelseMarkedsværdien er faldet fra 20,3 til 17,8 mia. USD, og omsætningsmultiplen fra omkring 9 til omkring 8. Value-scoren er uændret på 4.
• Forbedret IndtjeningEarnings Quality er hævet fra 5 til 6, fordi frit cash flow på 202 mio. USD overstiger både justeret EBITDA og det negative GAAP-resultat, mens aktiebaseret aflønning er faldet.
• Ændret BalanceDe konvertible obligationer angives nu til 1,68 mia. USD mod tidligere 2,24 mia. USD. Indfrielsen af de ældre obligationer i november 2026 fremhæves fortsat som katalysator.
• Bortfaldet KatalysatorerSalget af Kina-forretningen, AppLovins voldgiftssag og Google-partnerskabet indgår ikke længere som katalysatorer eller risici. I stedet er udvidelse af Vector uden for spil og bred lancering af Unity AI kommet til.
• Ændret KonklusionVægten er flyttet fra en høj værdiansættelse efter et stort kursspring til vækst, kontantstrøm og manglende GAAP-profit. Samlet score er 5,8 mod tidligere 6,0.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 8. okt. 2026.

AppLovins voldgiftssag om dataindsamling er kommet til som ny risiko, og selskabet fokuserer nu på motor og Vector ved at afvikle ironSource og sælge Kina. Kursen er steget fra 43,21 til 46,15 USD, og momentum-scoren er løftet fra 7 til 8.

• Ny RisiciAppLovin har indledt voldgift mod Unity for at stoppe dataindsamling i Ad Quality SDK, hvilket kan svække datagrundlaget for Vector. Sagen er ikke nævnt i den forrige analyse.
• Ny ForretningSelskabet afvikler ironSource Ads Network, afhænder Supersonic og undersøger salg af Kina-forretningen for over 1 mia. USD for at fokusere på spilmotor og Vector.
• Forbedret MomentumKursen er steget fra 43,21 til 46,15 USD og ligger nu tæt på 52-ugers-højet på 49,47 USD. Momentum-scoren er hævet fra 7 til 8, og aktien er steget omkring 13 % på en uge.
• Ændret IndtjeningFree cash flow var 202 mio. USD i Q2 mod et nettotab på 23 mio. USD, men aktiebaseret aflønning på 76 mio. USD tæller nu tungere. Scoren for indtjeningskvalitet er sænket fra 6 til 5.
• Ny BalanceKontantbeholdningen er opgjort til 2,36 mia. USD mod konvertible obligationer på omkring 2,24 mia. USD, som selskabet planlægger at indfri i november 2026.
• Ændret KatalysatorerUnity 7 og privatlivsregler fra Apple og Google indgår ikke længere blandt de fremhævede katalysatorer. I stedet er voldgiftssagen, Kina-salget og indfrielsen af konvertible obligationer kommet til.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 22. sep. 2026.