Watts Water Technologies Inc. – historik

Q3-regnskabet er indtruffet med rekordtal og hævet helårsguidance, og datacenterforretningen fylder markant mere. Samtidig forventer ledelsen et blødere marked og hårde datacentersammenligningstal i 2027. Samlet score er steget fra 6,4 til 6,6.

• Forbedret VækstHelårsguidancen for organisk vækst er hævet fra 8-11 % til 11-12 %. Q3-salget voksede 12 % organisk og justeret EPS steg 36 % til 3,40 USD.
• Forbedret ForretningDatacenter er gået fra få procent af salget til en høj etcifret andel, og ledelsen peger på høje niveauer for helåret. APMEA voksede 30 % organisk.
• Bortfaldet KatalysatorerQ3-regnskabet er offentliggjort, og toldrefusioner er indtruffet med 39 mio. USD, som holdes uden for justeret resultat. Q4-regnskab og 2027-guidance i februar 2027 er nu den næste katalysator.
• Forbedret IndtjeningScoren for indtjeningskvalitet er hævet fra 6 til 7, fordi frit cash flow er 230 mio. USD for de første ni måneder og konverteringen guides til cirka 90 % mod 45 % i første halvår.
• Forbedret BalanceNettokontanterne er steget fra cirka 240 mio. USD til 346,6 mio. USD, hvilket giver mere plads til opkøb.
• Ny RisiciLedelsen varsler et blødere marked ind i 2027 med projektudsættelser i nybyggeri og hårde datacentersammenligningstal. Kursen er faldet fra 358,66 til 346,22 USD, og momentum ligger 12 % under toppen mod 9 % før.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 21. okt. 2026.

Kvantscoren er uændret på 6,4, men analysen vægter datacenter-fortællingen mindre og kerneforretningen i regulerede bygningsvandprodukter mere. Kursen er steget til 358,66 USD fra 350 USD, og Value og Momentum har byttet et point hver.

• Ændret ForretningDatacenter og CoolVault fylder mindre. Datacentre beskrives nu som godt 3 % af salget i 2025 med dobbeltcifret vækst, og kernen i certificeret bygningsvand og 80/20-styring står mere centralt.
• Forbedret VærdiansættelseValue-scoren er hævet fra 3 til 4, og P/E er nedjusteret fra omkring 27-28 til omkring 26. Konsensusmålet på omkring 372 USD giver stadig kun få procent opside.
• Forværret MomentumMomentum er sænket fra 7 til 6. Kursen ligger omkring 9 % under 52-ugers toppen på 394,54 USD, og Argus har sænket sit mål til 386 USD.
• Ændret RisiciHovedrisikoen er flyttet fra hyperscaler-investeringer og kunders forhandlingsstyrke til svag amerikansk byggeaktivitet, told og konkurrence fra kølespecialister.
• Ny KatalysatorerQ3-regnskabet er nu sat til 4. november 2026. Nye katalysatorer er skalering af datacenterprodukter, lavere renter og risikoen for aftagende organisk vækst, når opkøbene er indregnet.
• Bortfaldet IndtjeningOmtalen af cirka 10 mio. USD fremrykket salg i Q2 og målet om over 90 % cash-konvertering indgår ikke længere. Konverteringen i første halvår er fortsat 45 % af nettoresultatet.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 4. okt. 2026.

Den samlede score er faldet fra 6,6 til 6,4, især fordi vækstscoren er sænket fra 9 til 8 og momentum fra 8 til 7, mens kvalitet er løftet fra 7 til 8. Risikobilledet er flyttet mod hyperscaler-afhængighed, fremrykket salg og Mellemøsten.

• Forværret VækstVækstscoren er sænket fra 9 til 8. Q2-væksten på 12 % organisk og 19 % samlet er uændret, men der er nu tilføjet, at ca. 10 mio. USD var fremrykket salg.
• Forbedret IndtjeningKvalitetsscoren er løftet fra 7 til 8. Driftsmarginen på 21 % er uændret, men balancen vurderes nu som meget stærk med nettogæld på -0,4x.
• Forværret MomentumMomentum er faldet fra 8 til 7. Kursen er faldet fra 354,2 til ca. 350 USD og ligger nu ca. 11 % under 52-ugers højden mod tidligere tæt på højden.
• Ny RisiciNye risici er et fald i hyperscalernes datacenterinvesteringer, Mellemøsten-konflikten og fremrykket salg. Tidligere nævnte risici om insidersalg og lageropbygning på grund af told er udgået.
• Ændret ForretningDe navngivne konkurrenter er skiftet fra Xylem, Pentair, A. O. Smith og Mueller til Zurn Elkay, Mueller, Reliance Worldwide samt Vertiv og Schneider Electric i datacenterkøling.
• Ændret KatalysatorerNye katalysatorer er mulig toldrefusion og genopretning i boligbyggeri. Opjustering af 2028-datacentermålet og skærpede vandsikkerhedskrav indgår ikke længere.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 12. sep. 2026.