Den laveste skattesats er ikke altid nok til at vælge den rigtige konto. Beskatningsprincip, produkt, indskudsgrænse, tidshorisont og adgang til pengene betyder også noget.
Overblikket først
For en dansk privat investor er de mest almindelige rammer:
| Konto | Typisk beskatning | Princip | Vigtig begrænsning |
|---|---|---|---|
| Aktiesparekonto | 17 % | Lagerbeskatning | Indskudsloft og krav til værdipapirer |
| Frit depot | 27 % / 42 % aktieindkomst | Ofte realisation for enkeltaktier | Ingen indskudsgrænse |
| Pensionsdepot | 15,3 % PAL-skat | Lagerbeskatning | Pengene er bundet og indbetalinger reguleret |
Tabellen er kun et overblik. Fonde, ETFer, obligationer og finansielle kontrakter kan følge andre regler, og pensionsordninger har forskellige fradrag og udbetalingsvilkår.
Satserne i artiklen gælder 2026 og bør kontrolleres igen i senere indkomstår.
Aktieindkomst i et frit depot
I 2026 beskattes positiv aktieindkomst med:
- 27 procent af de første 79.400 kroner
- 42 procent af beløbet derover
For ægtefæller, der bor sammen ved årets udgang, er grænsen samlet 158.800 kroner, hvis begge grænser kan udnyttes.
Aktieindkomst omfatter blandt andet:
- udbytte fra almindelige aktier
- realiserede gevinster på aktier
- visse aktiebaserede fonde og investeringsselskaber
Almindelige børsnoterede enkeltaktier i et frit depot beskattes normalt efter realisationsprincippet. Det betyder, at en kursgevinst først beskattes, når aktien sælges. Udbytte beskattes i det år, det udbetales.
Realisationsprincippet giver mulighed for at udskyde skatten, men det gør ikke skatten mindre af sig selv. Fordelen afhænger af, hvor længe investeringen beholdes, fremtidige satser og hvad der ellers sker i porteføljen.
Tab i et frit depot
Tab på børsnoterede aktier kan som udgangspunkt modregnes i aktieudbytter og gevinster på andre børsnoterede aktier efter reglerne for aktieindkomst. Et uudnyttet tab kan normalt fremføres.
Reglerne afhænger blandt andet af, om aktien er optaget til handel, og om Skattestyrelsen har modtaget de nødvendige oplysninger om købet.
Det er derfor vigtigt at kontrollere Værdipapirsystemet, især efter:
- flytning mellem depoter
- arv eller gave
- fusion, spaltning eller aktieombytning
- handel gennem et udenlandsk depot
Et tab har kun skattemæssig værdi inden for de regler, det kan modregnes efter. Det bør ikke omtales som en kontant refusion uden forbehold.
Aktiesparekontoen
Afkastet på en aktiesparekonto beskattes med 17 procent efter lagerprincippet.
Lagerbeskatning betyder, at årets værdistigning eller værdifald indgår i skatteberegningen, selv om værdipapirerne ikke er solgt. Pengeinstituttet beregner og indbetaler normalt skatten.
Indskudsloftet er 174.200 kroner i 2026.
Loftet er et indskudsloft, ikke en maksimal kontoværdi. Hvis investeringerne stiger til mere end loftet, behøver du ikke sælge. Muligheden for nye indskud beregnes med udgangspunkt i kontoens værdi den 31. december året før og årets nettoindskud.
Er værdien ved udgangen af 2025 eksempelvis 105.000 kroner, kan der som udgangspunkt indskydes 69.200 kroner i 2026.
Hævninger kræver en mere præcis forklaring end at sige, at pladsen altid forsvinder. Indskudsloftet gælder årets nettoindskud. En hævning kan derfor i visse situationer genindskydes inden udgangen af samme år. Ligger den beregnede kontoværdi fortsat over loftet, kan genindskuddet derimod være begrænset.
Der kan desuden indbetales til betaling af skatten efter de særlige regler, også selv om loftet ellers er nået.
Hvad må ligge på aktiesparekontoen?
Aktiesparekontoen kan blandt andet indeholde bestemte børsnoterede aktier og aktiebaserede investeringsprodukter.
For udenlandske ETFer er Skattestyrelsens liste over aktiebaserede investeringsselskaber ofte en praktisk kontrol, men det konkrete værdipapir og bankens udbud skal altid undersøges.
At et produkt findes på handelsplatformen betyder ikke automatisk, at det må ligge på aktiesparekontoen.
ETFer og fonde: navnet afgør ikke skatten
Beskatningen afgøres af den skattemæssige klassifikation, ikke blot af ordene ETF eller indeksfond.
To hovedgrupper er særligt relevante:
Investeringsinstitutter med minimumsbeskatning
Mange danske, udbyttebetalende investeringsforeninger hører til denne gruppe. Aktiebaserede produkter beskattes typisk som aktieindkomst og efter realisationsprincippet, men udlodninger beskattes løbende.
Investeringsselskaber
Mange udenlandske ETFer og akkumulerende fonde er investeringsselskaber og lagerbeskattes.
Er investeringsselskabet aktiebaseret og optaget på Skattestyrelsens liste, beskattes afkastet normalt som aktieindkomst. Er det obligationsbaseret eller ikke omfattet på den relevante måde, kan afkastet blive kapitalindkomst.
Klassifikationen kan ændre sig mellem indkomstår. Derfor bør ISIN-nummeret kontrolleres på den aktuelle liste, ikke kun ved det første køb.
Forskellen mellem produkterne er gennemgået i ETF eller indeksfond.
Pension
Afkast på pensionsordninger beskattes med 15,3 procent PAL-skat efter lagerprincippet.
Den lave afkastskat skal ses sammen med binding, fradrag og beskatning ved udbetaling.
Ratepension
Det samlede fradragsloft for indbetalinger til ratepension og ophørende livrente er 68.700 kroner i 2026. Loftet omfatter både private og arbejdsgiveradministrerede indbetalinger.
Udbetalingerne er skattepligtige, og de kan påvirke indkomstafhængige offentlige ydelser.
Aldersopsparing
Indbetalingen giver ikke fradrag. Udbetalingen er til gengæld skatte- og afgiftsfri efter reglerne, mens afkastet undervejs beskattes med PAL-skat.
Livsvarig livrente
Livrenten kan give fradrag efter sine egne regler og udbetaler som udgangspunkt resten af livet. Vilkår for garanti og efterladte afhænger af den konkrete ordning.
Pension kan være skattemæssigt attraktiv, men pengene er ikke frit tilgængelige. Den samlede pensionssituation er gennemgået i Din pension kan være din største formue.
Hvem indberetter oplysningerne?
Har du børsnoterede aktier og investeringsbeviser i et dansk depot, har Skattestyrelsen i de fleste tilfælde oplysningerne til at beregne gevinst og tab.
Men du har stadig ansvar for at kontrollere, at oplysningerne er korrekte og komplette.
Ved udenlandsk depot modtager Skattestyrelsen som udgangspunkt ikke de samme automatiske oplysninger. Her skal du normalt selv sikre registrering af beholdning, køb, salg, udbytte og gevinst eller tab.
Det er derfor for kategorisk at sige, at alle investorer selv skal beregne anskaffelsessummen — og lige så forkert at antage, at alt altid er automatisk.
Hvilken konto bør bruges først?
Der findes ikke én rækkefølge, der passer alle.
Aktiesparekontoen har en lav sats, men lagerbeskatning og et begrænset produktunivers. Det frie depot har ingen indskudsgrænse og giver realisationsbeskatning på mange enkeltaktier, men den højeste aktieindkomst beskattes med 42 procent. Pension har en lav afkastskat, men pengene er bundet og kan påvirke senere udbetalinger og tillæg.
Valget afhænger blandt andet af:
- hvornår pengene skal bruges
- hvilket produkt du vil eje
- om du har uudnyttede pensionsfradrag
- din øvrige aktieindkomst
- behovet for fleksibilitet
- om du kan betale lagerbeskatningen uden at sælge
En lav skattesats er kun én del af regnestykket.
En årlig kontrol
Skatteregler og beløbsgrænser ændrer sig. Jeg ville derfor én gang om året kontrollere:
- Aktiesparekontoens indskudsloft og værdi ved forrige årsskifte.
- Progressionsgrænsen for aktieindkomst.
- Klassifikationen af ETFer og fonde efter ISIN.
- Om Værdipapirsystemet har korrekte købsdata.
- Om udenlandske udbytter og eventuel kildeskat er registreret korrekt.
- Om pensionsindbetalingerne samlet holder sig inden for de relevante lofter.
Det er især vigtigt før større salg, depotflytninger eller ændringer i pensionsindbetalinger.
Min holdning
Jeg synes aktiesparekontoen er attraktiv, men jeg ser den ikke som et automatisk svar på alle investeringer.
Den lave sats er værdifuld. Til gengæld er lagerbeskatningen reel, og kontoen har et loft. Det frie depot kan være mere fleksibelt og giver mulighed for at udskyde skat på mange enkeltaktier. Pension er stærk til langsigtet opsparing, men mindre fleksibel.
Jeg ville derfor vælge konto og produkt sammen. Først når man ved, hvad man vil eje, hvornår pengene skal bruges, og hvordan produktet beskattes, giver det mening at sammenligne satserne.
Kilder
- Skattestyrelsen: Aktiesparekonto
- Skattestyrelsen: Skat af aktier
- Skattestyrelsen: Registrer aktier og investeringsbeviser
- Skattestyrelsen: Aktiebaserede investeringsselskaber
- Skattestyrelsen: Ratepensionens beløbsgrænse
Reglerne er generel information for 2026 og kan ikke erstatte individuel skatte- eller pensionsrådgivning.