AbCellera Biologics Inc. – historik

Q3-regnskabet har løftet omsætningsvæksten og kontantbeholdningen efter en kapitalrejsning på 200 mio. USD, mens ABCL575 er standset efter fase 1. Quant Score er steget til 4,0 fra 3,8, og værdiansættelsen er fortsat høj.

• Forbedret VækstVækstscoren er steget fra 3 til 6. Omsætningen var 10,6 mio. USD i Q3 mod 4,1 mio. USD i Q2, og de seneste 12 måneder er cirka 66 mio. USD, men indtægterne er fortsat klumpede.
• Forbedret BalanceKontanter og værdipapirer er steget fra 567 mio. USD til 764 mio. USD efter en kapitalrejsning på 200 mio. USD. Samlet likviditet er over 890 mio. USD, og ledelsen peger på finansiering i mindst tre år.
• Ændret ForretningABCL575 er standset efter fase 1, og ventet outlicensering er bortfaldet. Tre nye IND-forberedende programmer er kommet til (ABCL992, ABCL385, ABCL646), og partnerledede programmer er faldet til 34 fra 35.
• Ændret KatalysatorerFokus er flyttet fra en ventet partneraftale for fase 3 til programspecifik åbenhed og eget forløb. Nye katalysatorer er washout- og forlængelsesdata i Q1 2027 og FDA-dialog via MIDD-programmet; fase 3-start er nu angivet som 2027.
• Forværret VærdiansættelseVærdiscoren er faldet fra 3 til 2. Markedsværdien på cirka 4,05 mia. USD svarer til cirka 60 gange omsætningen for de seneste 12 måneder, og der er fortsat ingen positiv P/E.
• Forværret MomentumMomentumscoren er faldet fra 9 til 8. Kursen er 12,50 USD, cirka 17 procent under 52-ugers højdepunktet på 15,02 USD, og markedsværdien er omkring 246 procent højere end for et år siden.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 31. okt. 2026.

Quant Score er steget fra 3,2 til 3,8, drevet af højere score på vækst, værdiansættelse og momentum. Kursen er steget fra 11,80 til 12,27 USD, og ABCL635-posteren fra 22. oktober er afholdt. Vertex-aftalen og insidere, der har erhvervet aktier, er nye elementer.

• Bortfaldet KatalysatorerPræsentationen af nye ABCL635-data den 22. oktober 2026 er afholdt og indgår ikke længere som kommende trigger. Nye detaljer fra posteren fremgår ikke af analysen.
• Forbedret VækstVækstscoren er hævet fra 2 til 3. Begrundelsen inddrager nu både Vertex-aftalen (28 mio. USD i upfront) og Jazz-aftalen, så nye aftaler på 112 mio. USD delvist opvejer omsætningsfaldet på 76 %.
• Forbedret VærdiansættelseVærdiscoren er hævet fra 2 til 3. Markedsværdien er steget fra 3,82 til 3,98 mia. USD og vurderes nu mod 2025-omsætningen på ca. 53 gange frem for P/S over 200 på annualiseret Q2.
• Forbedret MomentumMomentumscoren er hævet fra 8 til 9. Kursen er steget fra 11,80 til 12,27 USD og ligger nu ca. 18 % under toppen på 15,02 USD mod ca. 21 % før.
• Ændret ForretningABCL635 beskrives nu med en enkelt dosis på 600 mg og potentiel lang virkningstid, hvor den forrige analyse omtalte månedlig dosering med ca. 24 dages halveringstid.
• Ny RisiciNy vurdering omtaler høj short-andel i aktien og, som styrke, at insidere har erhvervet aktier i august 2026. ABCL575-readout i Q4 2026 er omplaceret fra lav negativ til middel positiv trigger.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 19. okt. 2026.

Vækstscoren er sænket fra 4 til 2, fordi vurderingen nu bygger på det kraftige omsætningsfald i andet kvartal og færre partnerprogrammer. Kursen er faldet fra 12,55 til 11,80 USD, og samlet score er faldet fra 3,6 til 3,2. Nye datakatalysatorer er kommet til, mens ABCL575 ikke længere ventes videreudviklet efter fase 1.

• Forværret VækstVækstscoren er faldet fra 4 til 2. Vurderingen vægter nu faldet på 76 % i andet kvartal (4,1 mod 17,1 mio. USD) og at partnerprogrammer er faldet fra 44 til 35 på seks måneder.
• Ændret VærdiansættelseMarkedsværdien er faldet fra ca. 4,07 til ca. 3,82 mia. USD og kursen fra 12,55 til 11,80 USD. Værdiscoren er uændret på 2, og P/S nævnes nu som langt over 200 på annualiseret basis mod ca. 60 før.
• Forværret MomentumMomentumscoren er uændret på 8, men aktien ligger nu ca. 21 % under toppen på 15,02 USD mod ca. 16 % før, og den faldt 6,9 % den 16. oktober 2026.
• Forbedret BalanceLikvide midler og værdipapirer er opgjort til over 565 mio. USD mod over 540 mio. USD før, og samlet likviditet til over 675 mio. USD.
• Ny RisiciDet nævnes nu, at ABCL575 ikke ventes udviklet videre efter fase 1, og at fase 2 for ABCL635 kun omfatter 92 kvinder med et primært endepunkt efter fire uger, så holdbarhed over 12 uger er uafklaret.
• Ny KatalysatorerPræsentation af nye ABCL635-data 22. oktober 2026 og Q3-regnskab 9. november 2026 er tilføjet. Katalysatoren om ABCL386 og Vertex-samarbejdet indgår ikke længere, og IND for ABCL688 er sat til 2027.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 10. okt. 2026.

Den samlede kvantitative score er faldet fra 4,4 til 3,6, især fordi vækst og indtjeningskvalitet er vurderet lavere efter et kraftigt omsætningsfald i andet kvartal. Fokus er flyttet mod konkurrencen fra godkendte NK3-præparater og finansieringen af fase 3 for ABCL635.

• Forværret VækstVækstscoren er faldet fra 6 til 4. Omsætningen i andet kvartal faldt 76 % til 4,1 mio. USD mod 17,1 mio. USD og lå under konsensus på 7,85 mio. USD.
• Forværret IndtjeningIndtjeningskvaliteten er faldet fra 3 til 2 med fokus på negativt frit cash flow og afhængighed af partnerbetalingers timing. Upfronts fra Jazz og Vertex nævnes ikke som tilbagevendende.
• Ny RisiciRisikobilledet fremhæver nu allerede godkendte orale NK3-antagonister fra Bayer og Astellas samt, at fase 2 bygger på en enkelt dosis og fire ugers opfølgning, så langtidssikkerhed ikke er vist.
• Ændret KatalysatorerFase 3-opstart for ABCL635 er rykket fra H1 2027 til H2 2027, med afklaring af fase 3-design og mulig partneraftale i H1 2027. Fase 1-data for ABCL575 er rykket frem fra 2027 til Q4 2026.
• Ny BalanceKassebeholdningen er nu opgjort til over 540 mio. USD med yderligere 110 mio. USD i offentlig finansiering. Fase 3 vil dog kræve en partner eller betydelig ny kapital.
• Forværret MomentumMomentumscoren er faldet fra 9 til 8. Kursen er 12,55 USD mod 12,70 USD og ligger ca. 16 % under 52-ugers højden på 15,02 USD, hvor den tidligere blev opgjort til 13,18 USD.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 28. sep. 2026.

Den samlede kvantitative score er steget fra 3,4 til 4,4, primært drevet af en højere vækstvurdering baseret på tolv-måneders omsætningsvækst. Eli Lilly fremhæves nu som ny central partner, mens tidligere nævnte katalysatorer for ABCL575, ABCL688 og ABCL386 samt konkurrencerisikoen fra Astellas Veozah ikke længere indgår.

• Forbedret VækstGrowth-scoren er steget fra 2 til 6 point. Vurderingen fremhæver nu en tolv-måneders omsætningsvækst på 101 %, mens Q2 2026-omsætningen fortsat faldt til 4,1 mio. USD fra 17,1 mio. USD.
• Ny ForretningEli Lilly indgår nu som en central og nyligt udvidet samarbejdspartner inden for immunologi, kardiovaskulære sygdomme og neurovidenskab - et partnerskab der ikke var nævnt tidligere.
• Ændret RisiciDen tidligere fremhævede konkurrencerisiko fra Astellas allerede godkendte VMS-behandling Veozah nævnes ikke længere; fokus er flyttet til generativ AI-baseret antistofdesign, fx fra Absci, som den primære konkurrencetrussel.
• Forbedret MomentumAktiekursen er steget fra 10,89 USD til 12,70 USD, og markedsværdien fra 3,53 mia. USD til 4,12 mia. USD, med kursen nu tættere på 52-ugers højeste.
• Bortfaldet KatalysatorerTidligere fremhævede katalysatorer om Fase 1-data for ABCL575 og fremrykning af ABCL688 og ABCL386 til klinik indgår ikke længere; fokus er flyttet til nye Jazz- og Vertex-programmer for T-celle-engagere.
• Forbedret IndtjeningEarningsQuality-scoren er steget fra 2 til 3 point, dog fortsat med lav indtjeningskvalitet grundet uforudsigelige partnerindtægter.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 13. sep. 2026.