AXT – historik

Q3-regnskabet har bekræftet den kraftige vækst og marginløft, og Quant Score er steget fra 5,6 til 6,2. Samtidig er aktien faldet fra 51,56 til 38,88 USD, og Tongmei har fået aftalt ny egenkapitalfinansiering, mens Lumentum skal købes af Marvell.

• Forbedret IndtjeningOmsætningen nåede 73,4 mio. USD i Q3 mod 47,6 mio. i Q2, og bruttomarginen steg til 56,0 % fra ca. 45 %. Quality-scoren er hævet fra 5 til 8, og Q4-guidance er ca. 90 mio. USD.
• Forværret MomentumKursen er faldet fra 51,56 til 38,88 USD og ligger nu ca. 73 % under toppen og under 50- og 200-dages gennemsnit. Momentum-scoren er sænket fra 7 til 3.
• Forbedret VærdiansættelseMarkedsværdien er faldet fra 3,38 til ca. 2,5 mia. USD, og forward P/E er ca. 17, hvor det før var ca. 35 gange TTM-omsætning. Value-scoren er hævet fra 2 til 5.
• Forbedret BalanceLikviditet og investeringer er opgjort til 825,9 mio. USD mod ca. 749 mio. tidligere, og Tongmei har aftalt privat egenkapitalfinansiering på op til ca. 545 mio. USD. AXT bevarer ca. 73 % ejerskab.
• Ny ForretningLumentum skal købes af Marvell i en aktiebaseret handel, forventet lukket i H1 2028. Lumentum-aftalen har en forudbetaling på 43,5 mio. USD, men Coherent og Casella nævnes ikke længere som langtidsaftaler.
• Ændret KatalysatorerQ3-regnskabet er indtruffet, og lukning af Tongmei-finansieringen i december er ny. Tongmei-børsnotering er flyttet fra H2 2027 til 2027-2028 uden annonceret tidsplan.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 25. okt. 2026.

Kursen er faldet fra 79,79 til 51,56 USD, og markedsværdien fra 5,1 til 3,4 mia. USD, hvilket gør værdiansættelsen lidt mindre krævende. Den samlede score er uændret på 5,6, men Vækst er løftet til 10 og Kvalitet sænket til 5. Børsnoteringen af Tongmei er rykket til H2 2027.

• Forværret MomentumKursen er faldet fra 79,79 til 51,56 USD, og afstanden til 52-ugers toppen på 143,16 USD er øget fra ca. 44 % til ca. 64 %. Momentumscoren er uændret på 7 på grund af 12-måneders stigningen.
• Forbedret VærdiansættelseMarkedsværdien er faldet fra ca. 5,1 til 3,4 mia. USD, og multiplen er ca. 13 gange annualiseret omsætning ud fra Q3-guidance mod ca. 27 gange tidligere. Scoren er uændret på 2.
• Forværret IndtjeningKvalitetsscoren er sænket fra 6 til 5, fordi rentabiliteten kun er dokumenteret i ét kvartal, og TTM-EPS stadig er negativ på ca. -0,31 USD.
• Forbedret VækstVækstscoren er hævet fra 9 til 10 med 164 % omsætningsvækst, 77 % kvartalsvækst, Q3-guidance på mindst 66 mio. USD og en ordrebog over 100 mio. USD.
• Ændret KatalysatorerQ3-regnskabet har nu fast dato den 29. oktober 2026, og Tongmei-noteringen i Hongkong er rykket fra H1 2027 til H2 2027. Leverancer til Lumentum fra 2027 og nye langtidsaftaler er tilføjet som katalysatorer.
• Ny RisiciDen store aktieemission fremhæves nu som udvanding sammen med nettosalg fra insidere. Forsinkelsen af Tongmei-noteringen med omkring et år er også tilføjet som risiko.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 8. okt. 2026.

Kursen er steget fra 70,03 til 79,79 USD, og scorerne for Quality og Momentum er hævet med ét point hver (samlet score fra 5,2 til 5,6). Nyt er en planlagt børsnotering af Tongmei i Hongkong og en kapacitetsplan på 60 og 130 mio. USD pr. kvartal.

• Forbedret MomentumKursen er steget fra 70,03 til 79,79 USD, og markedsværdien fra 4,5 til 5,1 mia. USD. Momentum-scoren er hævet fra 6 til 7, men aktien ligger stadig cirka 44 % under toppen på 143,16 USD.
• Forbedret IndtjeningQuality er hævet fra 5 til 6. Nu fremhæves GAAP-nettoresultat på 11,1 mio. USD i Q2 2026, hvor det forrige billede pegede på en svag nettomargin på 3,9 mio. USD over de seneste tolv måneder.
• Forværret VærdiansættelseForward P/E er opgjort til cirka 65 mod cirka 43,8 før, mens omsætningsmultiplen er cirka 27 mod cirka 35. Value-scoren er uændret på 2, og der peges på en kontantbeholdning på 749 mio. USD.
• Ændret ForretningKapacitetsplanen er beskrevet som ca. 60 mio. USD pr. kvartal ved udgangen af 2026 og ca. 130 mio. USD ved udgangen af 2027, mod en tidligere formulering om firdobling af InP-kapaciteten frem mod 2027.
• Ny KatalysatorerBørsnotering af Tongmei i Hongkong i stedet for Shanghais STAR-marked er tilføjet som trigger for H1 2027. Tredje kvartals regnskab er nu angivet som Q4 2026 i stedet for 29. oktober 2026.
• Ændret RisiciRisikoen for udførelsen af kapacitetsudvidelsen og kundekoncentration er tilføjet, mens risikoen fra stigende renter og insidersalg som selvstændig trigger ikke længere indgår.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 19. sep. 2026.