Backblaze Inc. – historik

Kursen er faldet fra 12,43 til 8,34 USD, og samlet quant score er faldet fra 5,2 til 4,8. Fokus er rykket fra CoreWeave-aftalen som validering mod modpartsrisiko, kapitalbehov og marginpres, mens væksttallene er uændrede.

• Forværret MomentumKursen er faldet fra 12,43 til 8,34 USD og ligger nu cirka 59 % under toppen mod 48 % før, under 200-dages gennemsnittet. Momentumscoren er sænket fra 5 til 4.
• Ny RisiciCoreWeaves svækkede kreditsituation fremhæves nu som konkret modpartsrisiko, og minimumsforpligtelsen starter først midt i 2027. Tidligere var aftalen primært en validering.
• Forværret BalanceKapitaludgifter på 55-65 % af omsætningen i 2026, leasinglinjer over 150 mio. USD og 175 mio. USD i konvertible lån er nu fremhævet som udvandings- og gearingsrisiko.
• Forværret IndtjeningIndtjeningskvaliteten er sænket fra 4 til 3 pga. høje investeringer. Ledelsen varsler desuden et fald i bruttomarginen på nogle hundrede basispoint, når afskrivningerne rammer før omsætningen.
• Ændret VærdiansættelseMarkedsværdien er faldet fra cirka 0,77 til 0,52 mia. USD, svarende til omkring 3 gange omsætning mod 4,5 før. Scoren er uændret på 6, da nettogælden samtidig vokser.
• Ændret VækstVæksttallene er uændrede, men det fremgår nu, at prisforhøjelsen bidrog med cirka 8 procentpoint til B2-væksten. Forventningen om over 40 % B2-vækst i 2027 er ikke længere nævnt.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 13. okt. 2026.

Den kvantitative profil er blevet mere afdæmpet: samlet score er faldet fra 5,8 til 5,2, især fordi kvalitet, momentum og indtjeningskvalitet er vurderet lavere, mens værdiansættelsen er vurderet bedre efter kursfald. Den fundamentale historie om AI-lagring og CoreWeave er uændret.

• Forbedret VærdiansættelseVærdiansættelsen scores nu 6 mod 3 før. Kursen er faldet fra 13,19 til 12,43 USD, og pris/omsætning er ca. 4,5 mod 5,2 gange, så prisen vurderes moderat frem for høj.
• Forværret MomentumMomentum er faldet fra 7 til 5. Aktien ligger nu ca. 48 % under 52-ugers højdepunktet på 23,99 USD, og den tidligere beskrevne overkøbte RSI er ikke længere nævnt.
• Forværret IndtjeningKvalitet er faldet fra 6 til 4 og indtjeningskvalitet fra 5 til 4. Justeret FCF er kun 1,4 mio. USD for 1. halvår, og forbedringen tillægges delvist justeringer og aktiebaseret aflønning.
• Forværret VækstVækstscoren er sænket fra 8 til 7 trods uændrede tal på 18 % omsætningsvækst og 34 % B2-vækst. Ny information er B2 ARR-vækst på 39 % og en ordrebeholdning på 396 mio. USD.
• Ny RisiciWarrants til CoreWeave og forsinket kapacitetsudbygning er nye risici. Tidligere nævnte risici om CoreWeaves finansielle stilling og insidersalg indgår ikke længere.
• Ændret BalanceTidligere blev balancen beskrevet som anstrengt med Altman Z på 0,7 og current ratio på 1,0. Nu fremhæves en likviditet på 49,9 mio. USD, og balancen vurderes ikke eksplicit som svag.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 26. sep. 2026.