Hvad Backblaze laver og hvem kunderne er
Backblaze er en amerikansk udbyder af cloud-lagring med to forretningsben: B2 Cloud Storage, som er et S3-kompatibelt objektlager til virksomheder, medie- og AI-kunder, og Computer Backup, som er en abonnementsbaseret sikkerhedskopiering til forbrugere og små virksomheder.
B2 er den hurtigst voksende del og udgør nu størstedelen af omsætningen.
Kunderne spænder fra enkeltpersoner og små firmaer til store medievirksomheder, AI-udviklere og neocloud-udbydere.
Selskabet driver egne datacentre med egen softwarestyret lagringsarkitektur og er børsnoteret på Nasdaq siden november 2021.
Forretningsmodel og indtjeningsstruktur
Omsætningen er næsten udelukkende abonnements- og forbrugsbaseret og kommer fra B2 og Computer Backup.
B2 sælges både som pay-as-you-go og som kapacitetsreservationer med flerårige kontrakter under navnet B2 Overdrive, hvilket giver større synlighed.
Årlig tilbagevendende omsætning (ARR) var 177,3 mio. USD ved seneste kvartal, hvoraf B2 stod for 113,3 mio. USD og voksede 39 pct. mod stort set flad vækst i backup.
Bruttomarginen ligger omkring 63 pct., og selskabet er stadig GAAP-underskudsgivende, men adjusted EBITDA-marginen er steget markant og forventes i 2026 at ende i intervallet 27-29 pct. Ordrebeholdningen (RPO) steg til 396 mio. USD efter CoreWeave-aftalen.
Teknologisk og operationel differentiering
Backblaze har bygget sin egen lagringssoftware oven på standardhardware og publicerer som det eneste større selskab løbende harddisk-fejlstatistik, hvilket har skabt stærk tillid blandt udviklere og it-professionelle.
Arkitekturen giver væsentligt lavere pris pr. terabyte end hyperscalerne og er kombineret med gratis eller meget billig dataudtrækning, hvilket fjerner den udgiftsfælde som AWS, Azure og Google Cloud er kritiseret for.
S3-kompatibiliteten gør det nemt at skifte til B2, og integrationer med bl.a.
Veeam, Jamf og mediearbejdsgange øger kundernes embedding.
Selskabet har desuden lanceret produkter målrettet AI-træning og inferens, hvor billig og hurtig adgang til store datasæt er afgørende.
Konkurrencesituation og markedsposition
De største konkurrenter er Amazon S3, Microsoft Azure Blob Storage og Google Cloud Storage, som har enorm skala og bred økosystem-binding, samt specialiserede alternativer som Wasabi, Cloudflare R2 og Storj.
Backblaze differentierer sig med forudsigelige priser uden udtrækningsgebyrer, enkel onboarding og et dedikeret fokus på lagring frem for en bred platform.
Fordelen er delvist holdbar, fordi omkostningsstrukturen og tilliden i udvikler-miljøet er svær at kopiere hurtigt, men hyperscalerne og Cloudflare kan presse priserne og har allerede reduceret egress-gebyrer på visse områder.
Wasabi er det tætteste sammenligningsselskab og konkurrerer direkte på pris og enkelhed, så markedsandelen skal forsvares løbende.
Strategisk retning og AI-megatrend
Strategien er at flytte B2 op i værdikæden mod AI-workloads, neoclouds og store flerårige kapacitetskontrakter.
CoreWeave-aftalen på 335 mio. USD over mere end fem år, med tilhørende warrants, er den hidtil største validering og placerer Backblaze som lagringslag i AI-infrastrukturen.
Ledelsen forventer B2-vækst over 40 pct. i 2027 baseret på allerede kontraherede forpligtelser.
Computer Backup forvaltes for kontantstrøm, mens B2 får investeringerne, hvilket gradvist skifter selskabets mix mod højere vækst men også højere kapitalbinding i hardware.