Selskabets forretning og kunder
Array Technologies designer og producerer solcelletrackere, der drejer solpaneler efter solen og dermed øger energiudbyttet i store solcelleparker.
Selskabet har leveret over 100 gigawatt og sælger primært til udviklere, EPC-entreprenører og forsyningsselskaber, der bygger solparker i forsyningsskala.
Cirka 95% af ordrebogen er amerikansk, og omkring halvdelen kommer fra udviklere og forsyningsselskaber, der har specificeret Array direkte.
Med købet af APA Solar i 2025 og Affordable Wire Management i august 2026 har selskabet bevæget sig fra ren tracker-producent mod en bredere leverandør af balance-of-system-løsninger.
Forretningsmodel og indtjeningskilder
Indtjeningen kommer fra projektbaserede leverancer af trackere, fundamenter, fastmonterede strukturer og kabelstyring samt en voksende softwaredel via SmarTrack-platformen.
Omsætningen er kontraktbaseret og følger byggetempoet i kundernes projekter, hvilket gør kvartalerne udsatte for tilladelser, nettilslutning og pull-forward-effekter.
Ordrebogen var ved udgangen af andet kvartal 2026 en rekord på 2,5 mia. USD, og trailing book-to-bill ligger på 1,5.
Selskabet har ledelsesguidance for 2026 på 1,4-1,5 mia. USD i omsætning og justeret EBITDA på 210-230 mio. USD, men ledelsen har selv advaret om, at forsinkelser kan presse resultatet under midtpunktet.
Teknologisk differentiering og produktroadmap
Produkter lanceret siden 2023 udgør omkring halvdelen af ordrebogen og forventes at stå for næsten halvdelen af omsætningen i 2026.
Det gælder blandt andet OmniTrack 2.0 med terrænfølgende design, Atlas-suiten med integreret fundament og tracker med 70% færre komponenter end ældre A-ramme-løsninger samt en DuraTrack-variant med 60 graders hagl-beskyttelse.
Software-omsætningen er fordoblet siden årets start, og SmarTrack-platformen giver mulighed for tættere integration mellem hardware og styring.
Selskabet har desuden sikret amerikansk indholdskrav gennem indkøb af amerikansk stål og lokal produktion.
Konkurrencesituation og markedsposition
Den største konkurrent er Nextracker, der er markant større, har en bredere platform med software, fundamenter og elektrisk balance-of-system og har gennem opkøb diversificeret sig hurtigere.
Andre konkurrenter er GameChange Solar, FTC Solar, Arctech og internationalt Soltec og PV Hardware.
Arrays fordel er en lang track record, stærk position hos amerikanske forsyningsselskaber og udviklere og et teknisk tilbud med lave installationsomkostninger.
Fordelen er dog kun delvist holdbar, fordi trackere er relativt standardiserede, kunderne forhandler hårdt på pris, og UBS har påpeget, at Array risikerer tab af markedsandele, hvis konkurrenterne bredder sig hurtigere, mens Arrays opkøbsfleksibilitet er indsnævret.
Strategisk retning og megatrends
Selskabet positionerer sig i elektrificeringen og den amerikanske energiinfrastruktur, hvor stigende elforbrug fra datacentre og industri driver efterspørgslen efter ny solkapacitet.
Strategien er at blive en integreret leverandør af tracker, fundament, kabelstyring og software, og AWM åbner samtidig døren til batterilagring og datacenterinfrastruktur.
Samtidig er 2027 et vigtigt år, fordi politiske frister for skattefordele, tolds- og indholdskrav og tilladelsesforløb afgør, hvor længe de nuværende ordrer kan holde omsætningen oppe.
En omlægning af præferenceaktiens udbytte til kontant betaling fra tredje kvartal 2026 indsnævrer det økonomiske råderum til yderligere opkøb.