Tyndfilm til amerikanske solparker
First Solar er USAs største producent af solcellemoduler og den eneste amerikansk hjemmehørende aktør blandt verdens største solproducenter.
Selskabet fremstiller tyndfilmsmoduler baseret på cadmiumtellurid, ikke krystallinsk silicium, og sælger hovedsageligt til udviklere, forsyningsselskaber og ejere af store solparker i USA.
Produktionen foregår i Ohio, Alabama og Louisiana samt i internationale fabrikker i Indien, Vietnam og Malaysia.
Efter Q3-regnskabet 29. oktober 2026 forventer selskabet at sælge 16-17 GW i 2026.
Langsigtede kontrakter og prisfastsættelse
Forretningsmodellen bygger på flerårige salgsaftaler med fast leveringsplan og teknologitillæg, hvor kunderne betaler for modulernes højere ydelse over tid.
Ordrebogen strækker sig til 2030, og selskabet sigter mod projektspecifikke aftaler frem for spotsalg for at reducere kapitalbindingen.
Den produktionsbaserede skattefordel for amerikansk fremstilling og tolden på konkurrerende import påvirker indtjeningen markant.
Nye bookinger er faldet til omkring 1,4 GW i seneste kvartal, fordi udviklere udskyder indkøb til projekter med leverance i 2029-2030.
Egen teknologi og vertikal integration
Tyndfilmsprocessen samler hele modulet i ét sammenhængende produktionsforløb uden afhængighed af kinesisk polysilicium, hvilket giver en klar fordel i den amerikanske politiske kontekst.
CuRe-platformen forbedrer modulernes ydelse og degradering, og selskabet arbejder på perovskit-tandemteknologi, blandt andet via en ikke-eksklusiv licensaftale med CubicPV.
Finishing-anlægget i South Carolina er nu i drift og færdigbehandler halvfabrikata fra Vietnam til amerikansk afsætning.
Selskabet ejer desuden en bred patentportefølje, som nu bruges mod konkurrenters TOPCon-produkter.
Konkurrencesituation og markedsposition
De største konkurrenter er kinesiske producenter som Jinko, Trina, JA Solar og Canadian Solar, samt Hanwha Qcells, der har opbygget integreret produktion i Georgia, og amerikanske nykommere som T1 Energy og Silfab.
Konkurrenternes siliciumbaserede TOPCon-moduler er billigere at producere i Asien, men er ramt af told, regler om udenlandsk indflydelse og fra 4. december 2026 af Section 232 med minimumspris på importerede moduler.
First Solars fordel er en fuldt amerikansk forsyningskæde, ingen eksponering mod polysilicium og en teknologi, konkurrenterne ikke umiddelbart kan kopiere.
Fordelen er dog delvist politisk betinget og kan udvandes, når konkurrenter åbner amerikanske celle- og modulfabrikker.
Megatrends: elektrificering og energisikkerhed
Stigende strømforbrug fra datacentre, elektrificering og reindustrialisering driver langsigtet efterspørgsel efter ny elproduktion i USA.
Politisk fokus på energisikkerhed og uafhængighed af kinesiske forsyningskæder favoriserer indenlandsk produktion.
På kort sigt dæmpes efterspørgslen af renteniveau, lange tilslutningstider til nettet og usikkerhed om regler for udenlandsk indflydelse.
Midtvejsvalget i november 2026 har øget forventningerne til en mere gunstig energipolitik.