CANADISKE AKTIER

Canada: banker, råstoffer og energi Det canadiske marked er smalt fordelt på tre blokke, som tilsammen udgør størstedelen af indekset.

• Bank - fem store banker med stærke markedsandele og lang udbyttehistorik. Sektoren er beskyttet af regulering, som gør det svært for udenlandske aktører at komme ind.
• Energi - oliesand i Alberta, rørledninger og naturgas. Oliesand har høje faste omkostninger og lang levetid, hvilket giver stabil produktion men høj følsomhed over for prisen.
• Minedrift - guld, kobber, uran, kali. Toronto er et globalt centrum for notering af mineselskaber, også selskaber med aktiver uden for Canada.
• Jernbane og infrastruktur - CN og CP med reelle monopolstrækninger.
• Teknologi - begrænset, med Shopify og Constellation Software som de store undtagelser.

Særlige forhold: Udbytteandelen er høj, og mange selskaber betaler månedligt eller kvartalsvis. Markedet følger råvarepriser og den amerikanske konjunktur tæt. Risiko: Ejendomspriser og hushold-gæld er høje efter international målestok, hvilket er en latent risiko for banksektoren.