The Cigna Group – historik

Cigna har hævet guidance for 2026 til mindst 30,60 USD, og indtjeningen i Pharmacy Benefit Services falder mindre end før. Fokus er skiftet til 2027, hvor ledelsen venter fald i PBS-indtjeningen og modvind fra exit af ACA-markedet. Quant-scoren er steget fra 6,4 til 6,6.

• Ny RisiciPharmacy Benefit Services ventes at falde med et encifret procenttal i 2027 pga. rebate-kompression og lavere GLP-1-dækning, og ACA-exit giver ca. 200 mio. USD i modvind. Aktien faldt ca. 5 % efter regnskabet.
• Forbedret VækstGuidance for 2026 er hævet fra mindst 30,45 til mindst 30,60 USD i justeret EPS, og faldet i Pharmacy Benefit Services er mindre: 22 % mod 27 % i forrige kvartal. Vækstscoren er steget fra 5 til 6.
• Ændret KatalysatorerRegnskabet for tredje kvartal 2026 er offentliggjort, og ledelsen har givet et første signal om mindst 10 % EPS-vækst i 2027. Helårsregnskab og guidance for 2027 i Q1 2027 er nu den nærmeste katalysator.
• Ny RisiciSpecialty and Care Services ventes at vokse i den lave ende af vækstmålet i 2027 pga. en lettere biosimilar-pipeline, og regler om 340B og infusion i Medicare Part B nævnes som nye modvinde.
• Ændret MomentumKursen er faldet fra 306,95 til 301,43 USD og markedsværdien fra 81,1 til 80,7 mia. USD efter et kursfald på ca. 5 % den 6. november. Momentum-scoren er uændret på 6.
• Forbedret KonklusionDen samlede quant-score er steget fra 6,4 til 6,6, drevet af højere vækstscore. Værdiansættelsen er fortsat lav, ca. 9,9 gange guidance mod ca. 10 gange før.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 25. okt. 2026.

Aktiekursen er steget fra ca. 280 USD til 306,95 USD, tæt på 52-ugers toppen, og Momentum er løftet fra 4 til 6. Samlet Quant Score er 6,4 mod 6,2, mens Vækst er sænket fra 6 til 5 på grund af faldende PBM-indtjening.

• Forbedret MomentumKursen er steget fra ca. 280 USD til 306,95 USD og ligger nu tæt på 52-ugers højeste på 316,27 USD. Momentum er løftet fra 4 til 6, og markedsværdien er øget fra 73,6 til 81,1 mia. USD.
• Forværret VækstVækstscoren er sænket fra 6 til 5. Pharmacy Benefit Services er faldet 27 % i andet kvartal, og Evernorth samlet er faldet 2 %, mens Cigna Healthcare er steget 17 %.
• Ændret VærdiansættelseForward P/E er steget fra ca. 9,2 til ca. 10 som følge af kursstigningen. Scoren for Value er uændret på 8.
• Ny ForretningStrategien Lead to One, et moderniseringsprogram på 3 mia. USD og 2030-mål om 10-14 % årlig EPS-vækst og ca. 50 mia. USD i samlet driftskassestrøm er kommet til.
• Ændret KatalysatorerQ3-regnskabet er fastsat til 5. november 2026, og rabatfri model har fået tidsplan: fuldt forsikrede planer i 2027 og alle Express Scripts-kunder i 2028. Shields og fornyelser hos de tre største kunder er ikke længere med.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 8. okt. 2026.

Fokus er flyttet fra Investor Day og aftagende GLP-1-vækst til omlægningen af Express Scripts til en rabatfri model, FTC-forliget og kontraktfornyelser med de største PBM-kunder. Scoren for vækst og momentum er sænket, mens indtjeningskvaliteten er hævet.

• Ny RisiciFTC-forlig, ophør af spread pricing og en indtjeningsmodvind fra rabatfri PBM-model i 2026-2027 er nu centrale risici. Tidligere var risikoen især ny PBM-lovgivning.
• Ændret ForretningCigna Healthcare er nu beskrevet som uden Medicare Advantage efter salget til HCSC og med udtræden af ACA-markedet fra 2027. Investeringen i Shields Health Solutions er kommet til.
• Forværret VækstVækstscoren er sænket fra 7 til 6, fordi PBM-omlægningen og lavere marginer hos tre store kunder giver modvind, selvom omsætningen stadig steg 7 % og guidance er mindst 30,45 USD.
• Forværret MomentumMomentumscoren er sænket fra 5 til 4. Kursen er steget fra 276 til 280 USD, men ligger stadig ca. 10 % under 52-ugers toppen, og aktien faldt efter andet kvartals regnskab.
• Forbedret IndtjeningScoren for indtjeningskvalitet er hævet fra 6 til 7, fordi operationelt free cash flow på ca. 9 mia. USD ventes at overstige den justerede nettoindtjening, mens fokus på medicinsk omkostningsprocent er dæmpet.
• Ændret KatalysatorerInvestor Day den 30. september 2026 er indtruffet og indgår ikke længere. Nye katalysatorer er udrulning af den rabatfri model, guidance for 2027 og fornyelse af store PBM-kontrakter.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 18. sep. 2026.