Cohu Inc. – historik

Den samlede Quant Score er faldet fra 6,0 til 5,2, fordi Quality, Momentum, Value og Earnings Quality hver er sat ét point ned, mens Growth uændret er 8. Selskabets forretningsbeskrivelse og katalysatorer er stort set uændrede.

• Forværret KonklusionQuant Score er faldet fra 6,0 til 5,2. Quality er faldet fra 5 til 4, Value fra 5 til 4 og Earnings Quality fra 5 til 4, mens Growth fortsat er 8.
• Forværret IndtjeningLønsomheden vurderes svagere: GAAP-resultatet er cirka nul i årets første ni måneder, og resultatet for de seneste tolv måneder er negativt med cirka 22,6 mio. USD. Quality er sat ned fra 5 til 4.
• Forværret MomentumMomentum er faldet fra 7 til 6. Aktien er cirka 34 % under 52-ugers toppen på 75,72 USD, og kursen er 50,03 USD mod 49,81 USD tidligere.
• Forværret VærdiansættelseForward P/E er cirka 25 mod 22,3 tidligere, og Value er faldet fra 5 til 4. Markedsværdien er 2,37 mia. USD mod 2,36 mia. USD tidligere.
• Ændret RisiciUdvandingsrisikoen ved det konvertible lån er nu nuanceret med et capped call, der hæver den effektive konverteringskurs fra cirka 27 USD til omkring 41 USD.
• Ændret ForretningAnalysen nævner ikke længere de 13 rangerede HPC-kundeprogrammer eller, at ingen kunde stod for over 10 % af salget. Bruttomargin for 2027 er nu angivet til 46-48 %.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 2. nov. 2026.

Aktiekursen er faldet fra 73,48 til 49,81 USD, mens regnskabet for 3. kvartal og en markant højere ordreindgang har løftet vækstudsigterne. Værdiansættelsen er dermed blevet mindre stram, og samlet score er steget fra 5,4 til 6,0.

• Forbedret VærdiansættelseForward P/E er faldet fra cirka 50 til 22,3, og Value-scoren er steget fra 2 til 5. Kursen ligger nu under konsensuskursmålet på cirka 71-74 USD.
• Forbedret VækstOmsætningen steg 37 % til 173,0 mio. USD, og fjerde kvartal er guidet til 178 mio. USD (46 %) mod tidligere forventet fladt kvartal. 2027 forventes at vokse 30-40 %, og ordreindgangen steg 126 %.
• Forbedret ForretningCohu har vundet de første interface-ordrer hos to hyperscale-kunder og har 13 rangerede kundeprogrammer. Kapaciteten skal tredobles i 2027 via Malaysia og Filippinerne mod tidligere en fordobling mod midten af 2027.
• Forværret MomentumMomentum-scoren er faldet fra 9 til 7, fordi kursen er faldet cirka 34 % fra rekorden på 75,72 USD i begyndelsen af oktober. Aktien er stadig op cirka 115 % siden årsskiftet.
• Forbedret IndtjeningQuality og Earnings Quality er begge steget fra 4 til 5. GAAP-driftsresultatet var 12,8 mio. USD, og fri cashflow var cirka 19,4 mio. USD de første ni måneder, men GAAP-EPS er stadig 0,00 mod 0,73 non-GAAP.
• Ny RisiciKonvertible obligationer med konverteringskurs på 27,18 USD ligger under aktiekursen og giver udvandingsrisiko. Insidere har samtidig solgt aktier for cirka 1,7 mio. USD de seneste 90 dage.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 19. okt. 2026.

Vurderingen af væksten og AI-sporet er stort set uændret, men tidsplanen for kapacitetsudvidelsen i Malaysia er rykket ud i tid, og konkurrencebilledet er flyttet fra Advantest og Teradyne til Hon Precision i højeffekt-segmentet. Værdiansættelsen er skærpet fra 3 til 2, og samlet score er faldet fra 5,6 til 5,4.

• Forværret ForretningKapacitetsfordoblingen i Malaysia er nu placeret mod midten af 2027 og en tredobling ved udgangen af 2027, mod tidligere fordobling ved udgangen af 2026 og tredobling midt i 2027.
• Ændret RisiciKonkurrencerisikoen fokuserer nu på Hon Precision som dominerende i højeffekt-handlere, hvor den tidligere pegede på Advantest og Teradyne, som kan bundle egne handlere med testplatforme.
• Forværret VærdiansættelseValue-scoren er faldet fra 3 til 2, og forward P/E nævnes nu som cirka 50 ved kursen på 73,48 USD. Kursen ligger fortsat over konsensuskursmålet på 70,88 USD.
• Ny KatalysatorerEt fladt fjerde kvartal 2026 og en skalering af softwareanalyse er kommet til som katalysatorer. Leveringen af den store Eclipse-ordre på 26 mio. USD og skift til positiv GAAP-indtjening indgår ikke længere.
• Bortfaldet RisiciRisikoen fra told og eksportkontrol rettet mod Asien samt omtalen af CEO-aktiesalg under 10b5-1-planer indgår ikke længere, mens forsyningskæde og automotive-svaghed fortsat nævnes.
• Ændret KonklusionDen samlede score er faldet fra 5,6 til 5,4, og Momentum bygger nu på en ny rekord på 75,72 USD mod tidligere 74,69 USD. Konklusionen fremhæver, at kursen allerede indregner en stor del af AI-væksten.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 4. okt. 2026.

Kursen er steget fra 54,73 til 73,48 USD og ligger nu tæt på toppen, mens værdiansættelsen er blevet strammere. Den samlede score er faldet fra 6,2 til 5,6, fordi indtjeningskvalitet og værdiansættelse vurderes svagere. Væksten er uændret høj.

• Forbedret MomentumKursen er steget fra 54,73 til 73,48 USD, så aktien nu handler tæt på toppen på 74,69 USD i stedet for cirka 27 % under den. Momentum-scoren er hævet fra 8 til 9.
• Forværret VærdiansættelseVærdiansættelsen er strammet fra 4 til 3. Forward P/E er cirka 50,8, og kursen ligger over konsensuskursmålet på 70,88 USD. Markedsværdien er steget fra 2,59 til 3,48 mia. USD.
• Forværret IndtjeningKvalitet og indtjeningskvalitet er hver sænket fra 5 til 4. Det trailing nettotab er 38,8 mio. USD, og kløften mellem non-GAAP-resultatet på 14,1 mio. USD og GAAP-tabet på 0,2 mio. USD fremhæves.
• Ændret VækstVækstscoren er sænket fra 9 til 8, selvom væksten på 38 % i andet kvartal er uændret. Nu indgår guidance på 170 mio. USD for tredje kvartal og 100-110 mio. USD i HPC-omsætning for 2026.
• Ny KatalysatorerNye katalysatorer er levering af en Eclipse-ordre på 26 mio. USD i fjerde kvartal, første ordre på test af optiske motorer og en vending til positiv GAAP-indtjening. Power-halvledere og PAICe er ikke længere fremhævet.
• Ny RisiciNye risici er stigende hukommelsespriser og længere leveringstider, hvor omkostningsvidereførsel til kunderne først er indledt. Tidligere nævnt insidersalg er nu konkretiseret som CEO-salg til 60 og 65 USD i september.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 18. sep. 2026.