Cohu Inc. – historik

Vurderingen af væksten og AI-sporet er stort set uændret, men tidsplanen for kapacitetsudvidelsen i Malaysia er rykket ud i tid, og konkurrencebilledet er flyttet fra Advantest og Teradyne til Hon Precision i højeffekt-segmentet. Værdiansættelsen er skærpet fra 3 til 2, og samlet score er faldet fra 5,6 til 5,4.

• Forværret ForretningKapacitetsfordoblingen i Malaysia er nu placeret mod midten af 2027 og en tredobling ved udgangen af 2027, mod tidligere fordobling ved udgangen af 2026 og tredobling midt i 2027.
• Ændret RisiciKonkurrencerisikoen fokuserer nu på Hon Precision som dominerende i højeffekt-handlere, hvor den tidligere pegede på Advantest og Teradyne, som kan bundle egne handlere med testplatforme.
• Forværret VærdiansættelseValue-scoren er faldet fra 3 til 2, og forward P/E nævnes nu som cirka 50 ved kursen på 73,48 USD. Kursen ligger fortsat over konsensuskursmålet på 70,88 USD.
• Ny KatalysatorerEt fladt fjerde kvartal 2026 og en skalering af softwareanalyse er kommet til som katalysatorer. Leveringen af den store Eclipse-ordre på 26 mio. USD og skift til positiv GAAP-indtjening indgår ikke længere.
• Bortfaldet RisiciRisikoen fra told og eksportkontrol rettet mod Asien samt omtalen af CEO-aktiesalg under 10b5-1-planer indgår ikke længere, mens forsyningskæde og automotive-svaghed fortsat nævnes.
• Ændret KonklusionDen samlede score er faldet fra 5,6 til 5,4, og Momentum bygger nu på en ny rekord på 75,72 USD mod tidligere 74,69 USD. Konklusionen fremhæver, at kursen allerede indregner en stor del af AI-væksten.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 4. okt. 2026.

Kursen er steget fra 54,73 til 73,48 USD og ligger nu tæt på toppen, mens værdiansættelsen er blevet strammere. Den samlede score er faldet fra 6,2 til 5,6, fordi indtjeningskvalitet og værdiansættelse vurderes svagere. Væksten er uændret høj.

• Forbedret MomentumKursen er steget fra 54,73 til 73,48 USD, så aktien nu handler tæt på toppen på 74,69 USD i stedet for cirka 27 % under den. Momentum-scoren er hævet fra 8 til 9.
• Forværret VærdiansættelseVærdiansættelsen er strammet fra 4 til 3. Forward P/E er cirka 50,8, og kursen ligger over konsensuskursmålet på 70,88 USD. Markedsværdien er steget fra 2,59 til 3,48 mia. USD.
• Forværret IndtjeningKvalitet og indtjeningskvalitet er hver sænket fra 5 til 4. Det trailing nettotab er 38,8 mio. USD, og kløften mellem non-GAAP-resultatet på 14,1 mio. USD og GAAP-tabet på 0,2 mio. USD fremhæves.
• Ændret VækstVækstscoren er sænket fra 9 til 8, selvom væksten på 38 % i andet kvartal er uændret. Nu indgår guidance på 170 mio. USD for tredje kvartal og 100-110 mio. USD i HPC-omsætning for 2026.
• Ny KatalysatorerNye katalysatorer er levering af en Eclipse-ordre på 26 mio. USD i fjerde kvartal, første ordre på test af optiske motorer og en vending til positiv GAAP-indtjening. Power-halvledere og PAICe er ikke længere fremhævet.
• Ny RisiciNye risici er stigende hukommelsespriser og længere leveringstider, hvor omkostningsvidereførsel til kunderne først er indledt. Tidligere nævnt insidersalg er nu konkretiseret som CEO-salg til 60 og 65 USD i september.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 18. sep. 2026.