Core Scientific Inc. – historik

Samlet score er steget fra 3,8 til 4,8, fordi omsætning og driftsmargin er løftet kraftigt i tredje kvartal. Kursen er samtidig faldet fra 15,00 til 11,76 USD, kontanterne er skrumpet, og en svaghed i den interne kontrol er kommet til.

• Forbedret VækstOmsætningsvæksten er steget fra 109 % til 187 % år over år (232,9 mio. USD), og faktureret kapacitet fra 437 til 485 MW. Colocation udgør nu 92 % af omsætningen mod 83 %. Vækstscoren er løftet fra 8 til 9.
• Forbedret IndtjeningJusteret EBITDA-margin er steget fra 25 % til 57 % (133,6 mio. USD), og Quality er løftet fra 3 til 5. Nettoresultatet på 1,18 mia. USD skyldes dog især en ikke-kontant warrantgevinst.
• Forværret MomentumKursen er faldet fra 15,00 til 11,76 USD og ligger nu nær bunden af 52-ugers intervallet, som er flyttet fra 12,31-30,46 til 10,59-30,46 USD. Momentum er sænket fra 3 til 2.
• Forbedret VærdiansættelseP/S er faldet fra 10,7 til ca. 4 på annualiseret omsætning, og EV er nu ca. 14 gange annualiseret justeret EBITDA, hvor der før ikke var noget positivt tal. Value er løftet fra 3 til 5.
• Forværret BalanceKontanterne er faldet fra 1,77 mia. USD til 803,9 mio. USD, mens gælden er uændret 4,3 mia. USD. Investeringerne var 985,1 mio. USD i kvartalet, og fri pengestrøm er fortsat stærkt negativ.
• Ny RisiciSelskabet har en væsentlig svaghed i den interne kontrol af anlægsaktiver, og 84 % af omsætningen i årets første ni måneder kommer fra CoreWeave. Mining udfases nu i fjerde kvartal 2026 mod 2027 før.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 29. okt. 2026.

Den samlede quant-score er faldet fra 4,2 til 3,8, især fordi kvalitet og indtjeningskvalitet er vurderet svagere, og væksten er nedjusteret fra 9 til 8. Momentum er løftet fra 2 til 3. Katalysatorerne er omlagt med fokus på kvartalsregnskabet 5. november 2026 og finansieringen af AMD-udbygningen.

• Forværret IndtjeningIndtjeningskvaliteten er sænket fra 3 til 2 med fri cash flow på cirka -958 mio. USD. Kvaliteten er sænket fra 4 til 3 med driftsmargin på cirka -32 % og ROIC på cirka -9,6 %.
• Forværret VækstVæksten er nedjusteret fra 9 til 8. Omsætningen på 164,2 mio. USD i andet kvartal (+109 %) er uændret, men der er ingen formel guidance, og tidligere varslet Q3-trin op er ikke længere nævnt.
• Forbedret MomentumMomentum er løftet fra 2 til 3, selvom kursen er stort set uændret (15,07 til 15,00 USD). Kursen er nu cirka 28 % lavere end for et år siden, og 52-ugers bunden er 12,31 mod 13,36 USD.
• Ændret VærdiansættelseScoren er uændret på 3, men P/S er nu angivet til cirka 10,7 (EV/Sales 16,7) mod 7-8 før. Forward P/S er cirka 5,4, og analytikernes kursmål på cirka 33 USD indgår ikke længere.
• Ny KatalysatorerNye katalysatorer er kvartalsregnskab 5. november 2026, lukning af projektobligationer til AMD-bygget, Dalton fase to og udfasning af mining. Warrant-udsving, konkurrence og CoreWeave-sites er udgået.
• Ny RisiciCoreWeaves afviste opkøb i oktober 2025 og forsinkelser i nettilslutning er nye punkter. Juli-nedgraderingen og tekniske risici i GPU-generationer er ikke længere nævnt.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 13. okt. 2026.

Kursen er faldet fra 18,14 til 15,07 USD, og momentum er svækket markant, mens væksten er løftet og værdiansættelsen opfattes som mere krævende. Den samlede score er faldet fra 4,8 til 4,2.

• Forværret MomentumMomentum er faldet fra 5 til 2. Kursen er faldet fra 18,14 til 15,07 USD og ligger nu omkring 50 % under 52-ugers toppen mod cirka 40 % før.
• Forværret VærdiansættelseVærdiansættelsen er faldet fra 4 til 3. Markedsværdien er mindre (4,9 mod 5,8 mia. USD), men gæld på 4,3 mia. USD og warrants på cirka 2 mia. USD vægter nu tungere.
• Forbedret VækstVæksten er løftet fra 8 til 9. Q2-omsætningen er opgjort til 164,2 mio. USD mod 78,6 mio. USD, og billing på 437 MW svarer til cirka 635 mio. USD årligt.
• Ny BalanceBalancen er nu konkret opgjort: gæld på cirka 4,3 mia. USD, negativ egenkapital på cirka 2,4 mia. USD og kontanter på 1,77 mia. USD. Investeringer var 1,19 mia. USD i første halvår.
• Ny RisiciEn nedgradering fra Keefe Bruyette i juli på grund af langsommere leaseudførelse er kommet til. Shortinteresse, Two Seas Capital og den afviste CoreWeave-fusion indgår ikke længere.
• Forværret KonklusionDen samlede score er faldet fra 4,8 til 4,2. Vækst og kontraktsynlighed vejer fortsat tungt, men svag balance, negativt frit cash flow og dårligt momentum trækker ned.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 26. sep. 2026.