DATA.CO

Dataproces Group A/S

Teknologi · Danmark · 10. sep. 2026
OM VIRKSOMHEDEN

Fra kommunal specialviden til software

Dataproces Group udvikler og sælger softwareplatforme til danske og i stigende grad tyske kommuner, herunder MARS til dataanalyse og administrativ gennemsigtighed, KØS til kommunal økonomistyring og MARC til automatisering af sagsbehandling via softwarerobotter.
Selskabet betjener i dag omkring 90 ud af Danmarks 98 kommuner og har siden 2025 udvidet til det tyske marked gennem opkøb af aktiviteter fra rådgivningshuset Lexis og Rother.
Kunderne er offentlige myndigheder med lange beslutningsprocesser, men til gengæld meget stabile og langsigtede kunderelationer.
Selskabet blev grundlagt i 2011 i Nibe og har været noteret på First North siden 2020.

Abonnementsbaseret forretningsmodel

Forretningen er bygget op omkring tilbagevendende SaaS-abonnementer, hvor antallet af aktive abonnementer steg fra 171 til 206 i seneste regnskabsår.
Den tilbagevendende omsætning (ARR) voksede 20,1% til 28,6 mio. DKK og udgør en voksende andel af den samlede omsætning på 47,6 mio. DKK, mens resten stammer fra konsulentydelser og implementeringsprojekter.
Modellen giver høj skalerbarhed, fordi udviklingsomkostningerne i vid udstrækning er faste.
Langsigtede kommunekontrakter og dyb integration i kundernes arbejdsgange skaber høje skiftomkostninger og stabile indtægtsstrømme.

Domænedybde som teknologisk skjold

Selskabets kerne-differentiering er evnen til at omsætte specialiseret viden om komplekse kommunale lovgivningsrammer til software, noget konkurrenter med generiske automatiseringsværktøjer har svært ved at kopiere.
MARC er beskrevet som en overbygning til traditionel robotic process automation, fordi den er bygget til at håndtere afvigelser og de særlige juridiske regler, der gælder for kommunal sagsbehandling.
Denne domænedybde er opbygget gennem mere end ti års samarbejde med danske kommuner og genbruges nu i den tyske ekspansion inden for skoleudviklingsplanlægning.
Barrieren for konkurrenter er derfor ikke kun teknologisk, men også videns- og relationsmæssig.

Konkurrencesituation og markedsposition

Dataproces konkurrerer med markant større spillere som KMD, ejet af Nordic Capital, og Netcompany, der begge har flere ressourcer, bredere produktporteføljer og eksisterende kommunekontrakter at forsvare.
Revisions- og rådgivningshuset BDO har lanceret et direkte konkurrerende produkt til MARS, mens KMD tilbyder KMD Insight som alternativ til dele af Dataproces produktpalette.
Dataproces konkurrencefordel ligger i en snæver nichefokusering og dybere domæneviden om kommunal sagsbehandling end de bredere IT-huse typisk besidder, men fordelen er ikke uindtagelig, da de større konkurrenter har kapital til at opbygge tilsvarende specialistviden over tid.
Med allerede 90 ud af 98 danske kommuner som kunder nærmer det organiske vækstpotentiale i hjemmemarkedet sig samtidig et loft, hvilket øger vigtigheden af at forsvare den opnåede markedsposition.

International vækst og digitaliseringsbølgen i den offentlige sektor

Den offentlige sektors digitaliseringsdagsorden og pres for effektivisering af administrative processer er en strukturel medvind for Dataproces automatiserings- og dataanalyseprodukter.
Selskabet forfølger nu international vækst gennem det tyske marked, hvor et strategisk samarbejde med Lexis og Rother allerede har resulteret i flere kommuneaftaler om skole- og kapacitetsplanlægning.
Et nyt produkt, KommuneProfilen, udvikles i partnerskab med Index100 ApS og skal udvide produktporteføljen yderligere.
Strategien bærer præg af en gradvis, opkøbsdrevet ekspansion frem for organisk hastevækst, hvilket passer til en niche hvor tillid og lokalt kendskab er afgørende salgsparametre.

STYRKER
Dataproces betjener allerede 90 ud af Danmarks 98 kommuner, hvilket giver en stærk indgangsbarriere for nye konkurrenter i det danske marked
Antallet af aktive SaaS-abonnementer steg fra 171 til 206 i seneste regnskabsår, hvilket viser evne til at krydssælge nye produkter til eksisterende kunder
MARC-softwarerobotten er bygget til at håndtere kommunernes særlige og komplekse lovgivningsrammer, hvilket gør produktet sværere at kopiere end generisk RPA-software fra internationale udbydere
Selskabet har indledt international ekspansion i Tyskland gennem opkøb af aktiviteter og et strategisk samarbejde med rådgivningshuset Lexis og Rother, som allerede har resulteret i flere tyske kommuneaftaler
Offentlige kunder indgår typisk langsigtede kontrakter og er dybt integreret i kundens arbejdsgange, hvilket skaber høje skiftomkostninger og lav kundeafgang
Et nyt produkt, KommuneProfilen, er under udvikling i partnerskab med Index100 ApS og kan udvide produktporteføljen og adressere nye budgetposter hos kommunerne
Selskabets fokus på en snæver offentlig niche gør det mindre attraktivt for store internationale softwarehuse at prioritere, hvilket reducerer den direkte konkurrenceintensitet fra globale giganter
RISICI
Med 90 ud af 98 danske kommuner som kunder nærmer det organiske vækstpotentiale i hjemmemarkedet sig et loft, hvilket øger afhængigheden af nye produkter og udenlandsk ekspansion
Selskabet konkurrerer med markant større og bedre kapitaliserede spillere som KMD, ejet af Nordic Capital, og Netcompany, der begge kan investere mere i produktudvikling
BDO har lanceret et konkurrerende produkt til MARS, og KMD tilbyder et sammenligneligt produkt kaldet KMD Insight, hvilket viser at differentieringen kan blive udfordret over tid
Den tyske ekspansion er stadig i en tidlig og lille skala, og det er endnu uvist om forretningsmodellen kan skaleres til et fremmed marked med andre kommunale strukturer og sprog
Som mikrocap på First North har aktien lav likviditet og begrænset analytikerdækning, hvilket kan gøre kursdannelsen mere volatil
Kundegrundlaget er offentlige myndigheder, hvis indkøbsbudgetter kan blive udskudt eller beskåret ved kommunale spareøvelser og politiske prioriteringsændringer
Selskabet fik ny administrerende direktør i januar 2026, hvilket indebærer en periode med ledelsesmæssig tilvænning og eksekveringsrisiko
Beslutningsprocesser hos offentlige kunder er ofte lange og bureaukratiske, hvilket kan forsinke salgscyklusser og gøre indtægtstimingen mindre forudsigelig
ANALYTIKER VURDERING

Det skarpe ved Dataproces er evnen til at omdanne dyb specialviden om kommunal lovgivning til skalerbar software, hvilket har skabt en næsten enerådende position i det danske kommunemarked med 90 ud af 98 kommuner som kunder. For at vinde videre skal selskabet bevise, at den samme opskrift, domæneviden omsat til abonnementssoftware, kan gentages i Tyskland, hvor markedet er langt større, men også mere fragmenteret og kulturelt forskelligt. Den største strategiske risiko er, at det danske hjemmemarked nærmer sig mætning, samtidig med at større og bedre kapitaliserede konkurrenter som KMD og Netcompany kan vælge at forfølge de samme nichebehov, hvis de ser tilstrækkeligt kommercielt potentiale. En sekundær risiko er eksekvering under en ny ledelse, der skal balancere fortsat dansk kundepleje med opbygning af en ny udenlandsk forretning fra bunden.

Hvorfor købe

Dyb kommunal specialviden omsat til klæbrig abonnementssoftware, nu med spirende tysk ekspansion

Hvorfor ikke købe

Det danske kommunemarked nærmer sig mætning, og selskabet er lille sammenlignet med KMD og Netcompany

KATALYSATORER & RISICI

Mulige begivenheder der kan påvirke aktien inden for den kommende tid.

Positive Katalysatorer
Guidance
HØJ IMPACT
Guidance for regnskabsåret 2026/27

Selskabets første formelle guidance for det nye regnskabsår vil vise ledelsens forventninger til fortsat ARR-vækst og indtjening efter et år, hvor alle mål for 2025/26 blev indfriet.

September-oktober 2026
Earnings
MEDIUM IMPACT
Kvartalsrapport for Q1 2026/27

Dataproces offentliggør sin første kvartalsrapport i det nye regnskabsår, hvor markedet vil holde øje med om ARR-væksten og den tyske ekspansion fortsætter i samme tempo som i 2025/26.

11. september 2026
M&A
MEDIUM IMPACT
Flere tyske kommuneaftaler via Lexis og Rother-samarbejdet

Det strategiske samarbejde med det tyske rådgivningshus har allerede givet de første konkrete salg, og yderligere aftaler kan for alvor sætte gang i den internationale ARR-vækst.

H2 2026-2027
Produktlancering
MEDIUM IMPACT
Lancering af KommuneProfilen

Det nye produkt, der udvikles sammen med Index100 ApS, forventes at udvide produktporteføljen og åbne nye indtægtskilder hos eksisterende kommunekunder.

2026-2027
M&A
LAV IMPACT
Yderligere opkøb af små konsulent- eller softwareaktiviteter

Efter opkøbene af Boelplan og dele af Lexis og Rother kan flere små bolt-on opkøb accelerere produktudvikling eller markedsadgang, særligt i Tyskland.

2026-2028
Risici
Makro
MEDIUM IMPACT
Stramme kommunale budgetter

Kommunernes økonomiforhandlinger med staten og de årlige budgetlægninger kan lægge pres på kommunernes it- og digitaliseringsbudgetter og dermed forsinke nye softwarekøb.

Efterår 2026 og 2027
Konkurrence
MEDIUM IMPACT
Skærpet konkurrence fra KMD og Netcompany

Større konkurrenter kan intensivere udviklingen af konkurrerende automatiserings- og analyseværktøjer rettet mod kommunerne og dermed presse Dataproces priser eller markedsandel.

Løbende 2026-2028
Marked
MEDIUM IMPACT
Mætning af det danske kommunemarked

Med 90 ud af 98 kommuner som kunder er der begrænset plads til yderligere logo-vækst i Danmark, hvilket kan bremse den samlede omsætningsvækst, hvis international ekspansion skuffer.

2026-2028
M&A
MEDIUM IMPACT
Udførelsesrisiko ved international ekspansion

Den tyske forretning er stadig meget lille, og der er risiko for at skalering til et fremmed marked med andre sprog og kommunale strukturer bliver langsommere eller dyrere end forventet.

2026-2027
Ledelse
LAV IMPACT
Ny ledelse skal bevise eksekvering

Den administrerende direktør, der tiltrådte i januar 2026, skal vise at han kan fastholde momentum i Danmark samtidig med at opbygge en ny forretning i Tyskland.

2026-2027
Ingen position: Jeg ejer i øjeblikket ikke Dataproces Group A/S (DATA.CO).
ANDRE AKTIER DÆKKET I TEKNOLOGI