DaVita Inc. – historik

Den samlede quant-score er faldet fra 6,2 til 5,6, fordi vækst, kvalitet og indtjeningskvalitet er scoret lavere efter tredje kvartal. Regnskabet og den endelige takstregel for 2027 er nu indtruffet, og kursen er faldet til 176,85 USD.

• Forværret KonklusionSamlet score er faldet fra 6,2 til 5,6. Vækst og kvalitet er faldet fra 6 til 5 og indtjeningskvalitet fra 7 til 6, mens momentum (5) og værdiansættelse (7) er uændrede.
• Forværret VækstOmsætningen steg 4,6 % i tredje kvartal, men driftsindtjeningen faldt fra 506 til 499 mio. USD. Vækstscoren er sænket fra 6 til 5, selvom behandlinger pr. dag voksede 1,2 % år over år.
• Forværret IndtjeningDriftsmarginen var 14,0 % i tredje kvartal mod 14,8 % et år tidligere. Justeret EPS på 3,82 USD ligger over regnskabsmæssigt EPS på 3,40 USD, mens de to var ens (4,02 USD) i andet kvartal.
• Bortfaldet KatalysatorerTredje kvartals regnskab og den endelige CMS-takstregel for 2027 er indtruffet. Den endelige regel hæver basistaksten og taksten for træning til hjemmedialyse fra 1. januar 2027.
• Ændret BalanceGælden er stadig 10,8 mia. USD, og gearingen er 3,38 mod 3,37 gange. Egenkapitalen er negativ med 0,6 mia. USD, og selskabet har indløst aktier for 863 mio. USD i årets første ni måneder.
• Bortfaldet RisiciAktieudbuddet fra Berkshire ved grænsen på 45 procent, de faldende indtægter fra fosfatbindere og den svage organiske volumenvækst indgår ikke længere som selvstændige risici.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 26. okt. 2026.

Den samlede score er steget fra 6,0 til 6,2. Den nye nationale nyreplan fra regeringen er kommet til som væsentlig politisk risiko, mens vækst og momentum scorer højere og værdiansættelsen lidt lavere.

• Ny RisiciRegeringens nationale nyreplan, der sigter mod mere konkurrence mod DaVita og Fresenius, er kommet til som stor regulatorisk risiko. Aktien faldt 6,2 % til 175,35 USD den 20. oktober.
• Forværret VærdiansættelseScoren er faldet fra 8 til 7. Kursen er steget fra 179,25 til 183,64 USD, P/E på guidance fra ca. 12,2 til ca. 12,5, og gælden på 10,8 mia. USD trækker enterprise value-multiplen op.
• Forbedret MomentumScoren er steget fra 4 til 5. Aktien ligger ca. 26 % under 52-ugers højdepunktet mod ca. 28 % før, men er stadig faldet knap 17 % efter regnskabet i august.
• Forbedret VækstScoren er steget fra 5 til 6. Konsensus venter justeret EPS på 3,78 USD i tredje kvartal mod 2,51 USD året før, mens normaliseret volumenvækst fortsat kun er 0,3 %.
• Ændret KatalysatorerMiddle molecule clearance og målet om 2 % volumenvækst i 2029 indgår ikke længere. Nye emner er hjemmedialyse og digitale værktøjer samt konkretisering af den nationale nyreplan.
• Ændret KonklusionTonen er skiftet fra, at kursfaldet virker overdrevet i forhold til nøgletallene, til at lav værdiansættelse modvejes af politisk risiko, gearing på 3,37 gange og svag volumenvækst.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 11. okt. 2026.

Værdiansættelse og pengestrømskvalitet vurderes nu stærkere (Value 7 til 8, EarningsQuality 6 til 7), mens momentum er svækket (6 til 4) og kvaliteten lidt lavere (7 til 6). Samlet score er faldet fra 6,2 til 6,0, og risikobilledet er flyttet mod takstpres og omkostninger.

• Forværret MomentumKursen er faldet fra 183,34 til 179,25 USD og ligger nu ca. 28 % under 52-ugers højden mod 26 % før. Momentumscoren er sænket fra 6 til 4.
• Forbedret VærdiansættelseVærdiansættelsen er løftet fra 7 til 8 med forward P/E omkring 12,2 og et frit cash flow-udbytte på ca. 9-11 % af en markedsværdi på 11,5 mia. USD (før 11,7 mia.).
• Forbedret IndtjeningIndtjeningskvaliteten er hævet fra 6 til 7, fordi guidance for frit cash flow på 1,0-1,25 mia. USD nu vurderes at overstige justeret nettoresultat, og 2. kvartal gav 256 mio. USD i frit cash flow.
• Forværret ForretningKvalitetsscoren er sænket fra 7 til 6 med fokus på høj gældsætning, Medicare-afhængighed og et sekventielt fald på ca. 2 USD i omsætning per behandling.
• Ny RisiciNye risici er et foreslået Medicare-takstløft for 2027 på 1,1 % under omkostningsvæksten, løn- og omkostningsinflation samt nyremedicin som SGLT2-hæmmere og GLP-1. Det californiske vælgerinitiativ og de værdibaserede udfordrere er ikke længere fremhævet.
• Ændret KatalysatorerHumana-partnerskabet og international vækst er udgået som katalysatorer. I stedet nævnes et løft fra integreret nyrepleje i 4. kvartal, middle molecule clearance og 2027-guidance i begyndelsen af 2027.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 24. sep. 2026.