Energy Recovery Inc. – historik

Quant Score er faldet fra 3,9 til 2,6, fordi omsætningen i Q3 2026 faldt 65 % mod 57 % i Q2, og bruttomarginen er halveret. Samtidig er der kommet mere synlighed i megaprojekter med første PX Q650-kontrakt og en rekordpipeline.

• Forværret VækstOmsætningen faldt 65 % i Q3 2026 til 11,2 mio. USD, mod et fald på 57 % i Q2. Vækstscoren er faldet fra 3 til 1, og de første ni måneder er omsætningen ned 52 %.
• Forværret IndtjeningBruttomarginen er faldet fra 74,7 % i Q2 til 37,5 % i Q3, og justeret EBITDA er minus 7,8 mio. USD. Kvalitetsscoren er faldet fra 5 til 3.
• Forværret VærdiansættelseVærdiscoren er faldet fra 6 til 4, og P/E er ikke længere meningsfuld på grund af nettotab. Børsværdien er ca. 345 mio. USD, og likvider er faldet fra 98,1 til 85,6 mio. USD.
• Forbedret ForretningFørste PX Q650-kontrakt er tildelt til Jubail, og selskabet oplyser at have vundet alle projekter over 100.000 kubikmeter pr. dag i 2026. Megaprojektpipelinen er rekordhøj på 525 mio. USD.
• Forværret RisiciEftermarkedet er nu presset af lagernedbringelse, og OEM-kanalen er faldet, hvor OEM og eftermarked før blev vurderet som mere modstandsdygtige. Spildevandssalget er næsten væk.
• Ændret KatalysatorerQ3-regnskabet er afholdt uden genindført guidance. Nu peger ledelsen på en solid Q4-leverance og mindst 50 mio. USD i synlighed for 2027, og søgningen efter en permanent direktør nærmer sig sin afslutning.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 21. okt. 2026.

Vurderingen er stort set uændret med fortsat svag vækst og momentum, men Quant Score er løftet fra 3,6 til 3,9 på bedre scores for værdiansættelse og indtjeningskvalitet. Vækstscoren er sænket, mens konkurrencebilledet og katalysatorlisten er justeret.

• Forbedret VærdiansættelseValue-scoren er hævet fra 5 til 6, fordi likvider udgør ca. 29 % af markedsværdien (før ca. en fjerdedel), og P/B er ca. 2,0 og P/S ca. 2,8. Kursen er 6,68 USD mod 6,77 USD.
• Forværret VækstGrowth-scoren er sænket fra 3 til 2,5. Megaprojektomsætningen er nu angivet som faldet 82 % i Q2, og backlog i megaprojekter er kun 27 mio. USD.
• Forbedret IndtjeningEarningsQuality er hævet fra 4 til 5. Frit cash flow på 35,6 mio. USD i første halvår står mod regnskabstab og beskrives nu som delvist drevet af arbejdskapitalfrigivelse frem for kun tidligere megaprojekter.
• Ændret RisiciKonkurrencebilledet nævner nu kinesiske producenter, FEDCO og Isobarix i stedet for Flowserve. Risikoen for yderligere nedskrivninger i spildevand og bestyrelsesmedlemmers aktiehandler er ikke længere fremhævet.
• Ændret KatalysatorerQ3-regnskabet har fået dato den 4. november 2026, og vækst i spildevand og industrielle processer er tilføjet som katalysator. Genindførelse af guidance for 2027 indgår ikke længere som selvstændig katalysator.
• Ændret MomentumMomentum er uændret på 1. Aktien er nu angivet ned ca. 56 % over 12 måneder (før ca. 59 %) og ca. 50 % siden årsskiftet, tæt på 52-ugers lavpunktet på 6,58 USD.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 4. okt. 2026.

Aktien er faldet fra 7,55 til 6,77 USD og ligger nu nær 52-ugers bunden, mens fundamentale forhold som Mellemøsten-forsinkelser og tilbagetrukket guidance er uændrede. De kvantitative scores er løftet fra 3,0 til 3,6, og insiderbilledet er vendt.

• Forværret MomentumKursen er faldet fra 7,55 til 6,77 USD, og aktien er ned ca. 59 % på 12 måneder mod over 45 % før. Momentumscoren er sænket fra 2 til 1, og 52-ugers bunden er nu 6,60 mod 7,25 USD.
• Forbedret VærdiansættelseMarkedsværdien er faldet fra 0,39 til 0,346 mia. USD, og P/E bagudrettet fra ca. 27 til ca. 24. Værdiansættelsesscoren er hævet fra 4 til 5, og kontanter udgør nu ca. en fjerdedel af markedsværdien.
• Ændret IndtjeningKvalitet er hævet fra 4 til 5 og indtjeningskvalitet fra 3 til 4. Fokus er flyttet til positivt free cash flow på 35,7 mio. USD i første halvår, som primært stammer fra tidligere projekter, mod et nettotab på ca. 15,5 mio. USD.
• Ændret VækstVækstscoren er hævet fra 2 til 3, men omsætningsfaldet på 57 % i Q2 og 40 % i første halvår er uændret. Nu er også omsætningen for de seneste 12 måneder (ned 15 %) og en ordrebeholdning på ca. 27 mio. USD fremhævet.
• Ændret LedelseInsidere var tidligere nettosælgere, men bestyrelsesmedlemmer har nu erhvervet aktier i markedet. Ledelsesskiftet omfatter nu både direktør og økonomichef, og en permanent topledelse er ny katalysator.
• Ny KatalysatorerGenindførelse af guidance for 2027 og yderligere nedskrivninger i spildevandsaktiviteten er kommet til som nye punkter. Tidligere punkter om nye statslige udbudsrunder og tabte udbud er ikke med længere.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 12. sep. 2026.