Freeport-McMoRan Inc. – historik

Det operationelle billede er nyt: tredje kvartals produktionsopdatering og lavere driftsrater i USA fylder nu mere, mens Indonesien-licens, El Abra og udvaskningsmål ikke længere fremhæves. Samlet score er uændret på 5,4, med Kvalitet op og Momentum ned.

• Ny RisiciDe amerikanske miner havde lavere driftsrater i tredje kvartal 2026 pga. oversvømmelser, strømsvigt og kraftig vind. Markedet har desuden diskuteret en forsinkelse af Grasberg til 2028, mens ledelsen fastholder 2027.
• Ny KatalysatorerCirka 60 tusind ounces guld er udskudt fra tredje til fjerde kvartal, og andet halvårs kobbersalg ventes over 20 % højere end første halvår. Regnskabet er sat til 27. oktober 2026.
• Forbedret IndtjeningKvalitet er hævet fra 6 til 7 med fokus på justeret EBITDA på 5,4 mia. USD i første halvår og lav nettogæld på 2,1 mia. USD. Enhedsomkostninger på cirka 1,90 USD pr. pund erstatter 1,97 USD fra andet kvartal.
• Forværret MomentumMomentum er sænket fra 7 til 6, fordi aktien nu handler under sit 50-dages gennemsnit efter et fald på 3,9 % den 14. oktober. Kursen er 70,06 USD mod 69,16 USD tidligere og cirka 13 % under toppen på 80,24 USD.
• Bortfaldet ForretningForlængelsen af de indonesiske driftsrettigheder, El Abra-udvidelsen, udvaskningsmålet på 300 mio. pund og forsikringsopgøret fremhæves ikke længere som styrker eller katalysatorer. Fokus er flyttet til Grasberg-genopstarten og kobberprisen.
• Ændret KonklusionDen samlede score er uændret på 5,4. Værdiansættelsen er fortsat høj med trailing P/E på cirka 31,8 og forward P/E på cirka 17,1, og insidere har solgt for cirka 8,4 mio. USD de seneste tre måneder.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 2. okt. 2026.

Den samlede kvantitative score er faldet fra 6,6 til 5,4, og tonen er gået fra stærk operationel form til et mere neutralt billede. Kursen er lavere, og Growth, Quality, Momentum og indtjeningskvalitet er skrevet ned, mens tidsplanen for Grasberg og den indonesiske driftstilladelse er forbedret.

• Forværret KonklusionSamlet score er faldet fra 6,6 til 5,4. Quality er sænket fra 8 til 6, Growth fra 6 til 5 og indtjeningskvalitet fra 7 til 5, mens Value er uændret på 4.
• Forværret IndtjeningOmsætningen faldt til 7,0 mia. USD mod 7,6 mia. USD året før, og kobberproduktionen var ned ca. 18 %. Indtjeningskvaliteten påvirkes af en forsikringsgevinst på 699 mio. USD og stilstandsomkostninger på 284 mio. USD.
• Forværret MomentumKursen er faldet fra 72,74 til 69,16 USD og ligger nu ca. 14 % under 52-ugers højden på 80,24 USD. Momentum er sænket fra 9 til 7, bl.a. pga. usikkerhed om amerikansk told på kobber.
• Forbedret VærdiansættelseForward P/E er faldet fra ca. 23 til ca. 18, og trailing P/E fra ca. 46 til over 30. Værdiansættelsen vurderes dog stadig som høj, med begrænset afstand til analytikernes gennemsnitlige kursmål.
• Forbedret KatalysatorerFuld kapacitet på Grasberg ventes nu ved udgangen af 2027 mod tidligt 2028 før. Nye katalysatorer er godkendelse af den indonesiske driftstilladelse og miljøgodkendelse af El Abra-udvidelsen.
• Ændret RisiciIndonesien er gået fra forhandlingsrisiko til en aftalt forlængelse af driftsrettighederne, men med lavere ejerandel efter 2041. Amerikansk beslutning om told på raffineret kobber er nu en risiko, ikke en støtte.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 6. sep. 2026.