Fermi – historik

TensorWave-leasen blev ikke effektiv inden fristen 31. oktober 2026, og aktien er faldet fra 2,94 til 1,52 USD. Bestyrelsesvalget endte uden flertal for de to opstillede kandidater. Scorerne er uændrede med en samlet score på 1,8.

• Forværret KatalysatorerLeasen på 222 MW lukkede ikke inden 31. oktober 2026, fordi betingelserne ikke var opfyldt. Parterne arbejder videre, og ingen har opsagt aftalen, men projektfinansieringen er fortsat ikke på plads.
• Forværret MomentumKursen er faldet fra 2,94 til 1,52 USD, og markedsværdien fra cirka 1,9 til 0,97 mia. USD. Kursen er cirka 95 % under 52-ugers toppen, og momentumscoren er uændret på 1.
• Forværret LedelseVed generalforsamlingen 30. oktober 2026 fik hverken Rick Perry eller Jeffrey Stein det krævede flertal af udestående aktier. Striden med stifteren om stemmeadfærd er åben, hvor den tidligere var en forestående afstemning.
• Ny KatalysatorerStifterens forslag om en uafhængig strategisk gennemgang inklusive salg eller rekapitalisering med en strategisk partner er nu en selvstændig mulig katalysator. Det er ikke afgjort, om bestyrelsen følger forslaget.
• Ændret ForretningLeasen beskrives nu som underskrevet, men ikke effektiv, mod tidligere som definitiv. Fleksibiliteten til at udskyde investeringer indtil tenant-aftaler er lukket, nævnes ikke længere som styrke.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 21. okt. 2026.

Kursen er faldet fra 4,06 til 2,94 USD, og markedsværdien fra 2,6 til 1,9 mia. USD, mens Growth-scoren er sænket fra 4 til 3 og samlet score fra 2,0 til 1,8. AMD-kreditstøtte til første lease er kommet til, men finansieringen og governance-striden er stadig uafklaret.

• Forværret MomentumKursen er faldet fra 4,06 til 2,94 USD og ligger nu tæt på 52-ugers bunden på 2,87 USD, omkring 59 % ned siden årsskiftet. Kursen er under både 50- og 200-dages gennemsnittet.
• Forbedret VærdiansættelseMarkedsværdien er faldet fra ca. 2,6 til ca. 1,9 mia. USD, så kurs i forhold til bogført egenkapital er faldet fra ca. 2,7 til ca. 1,8. Value-scoren er uændret på 3, fordi bogværdien er usikker.
• Forværret VækstGrowth er sænket fra 4 til 3, fordi leasen stadig ikke er lukket, og projektfinansieringen mangler. Første strøm er rykket fra H1 2027 til H2 2027 i katalysatorerne.
• Ny ForretningAMD har underskrevet kreditstøtte til første fases lease, hvilket styrker tenant-kreditten. Atomkraft nævnes nu som en endnu uanskaffet langsigtet option, og første fase mangler fortsat lukket projektfinansiering.
• Ændret KatalysatorerAfstemningen om uafhængig gennemgang den 30. oktober 2026 er nu en negativ governance-risiko frem for en mulig positiv værdiafklaring. Regnskab for tredje kvartal den 12. november 2026 er nyt.
• Forværret KonklusionSamlet quant score er faldet fra 2,0 til 1,8, hvor Growth er den eneste ændrede dimension. Opfølgning på going concern-bemærkningen og løbende kapitalbehov fremhæves fortsat som central risiko.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 4. okt. 2026.

Kursen er faldet fra 5,52 til 4,06 USD, og den samlede kvantitative score er sænket fra 3,0 til 2,0. Closing af TensorWave-leasen er udskudt til 31. oktober 2026, og værdiansættelsen er blevet vurderet lavere.

• Forværret MomentumKursen er faldet fra ca. 5,52 til ca. 4,06 USD og har ramt et nyt 52-ugers lavpunkt, og markedsværdien er faldet fra ca. 3,53 til ca. 2,6 mia. USD. Faldet fra toppen er nu ca. 87 % mod over 80 %.
• Ny KatalysatorerTensorWave-leasen er endnu ikke closet, og closing er forlænget fra 30. september til 31. oktober 2026. Closing kræver bl.a. lease-garanti, bestyrelsesgodkendelser og projektfinansiering.
• Forværret VærdiansættelseValue-scoren er sænket fra 5 til 3. Markedsværdien på ca. 2,6 mia. USD ligger over de bogførte aktiver på 1,76 mia. USD, og P/B er ca. 2,7, uden indtjening at måle mod.
• Forværret VækstGrowth-scoren er sænket fra 5 til 4, fordi den bindende lease på ca. 6,5 mia. USD stadig er en ubekræftet backlog. Der er endnu ingen omsætning og ingen driftende kapacitet.
• Forværret BalanceQuality og EarningsQuality er begge sænket med 1 point til 1. Likviditeten er svag med en current ratio på ca. 0,3 og 91,7 mio. USD i kontanter ved udgangen af juni, før de 431 mio. USD i konvertible gældsbreve fra juli.
• Forværret LedelseStriden med grundlæggeren og største aktionær, der ejer ca. 22 %, er trappet op med et formelt forslag om en uafhængig gennemgang af strategiske muligheder og en retssag om opsigelsen forud for generalforsamlingen den 30. oktober 2026.

Beskrivelsen er lavet automatisk ved at sammenligne med analysen fra 14. sep. 2026.